Hassett critique la décision tardive de la Fed et appelle à lancer rapidement un cycle de baisse des taux

Le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Jared Bernstein, a récemment déclaré que la Réserve fédérale avait commis une erreur stratégique dans sa décision de politique la semaine dernière. Il a souligné que le niveau actuel d’inflation approchait de l’objectif fixé par la Fed, que les conditions pour une baisse des taux étaient essentiellement réunies, mais que la Fed avait choisi de maintenir les taux inchangés, ce qui semblait trop prudent.

Pression inflationniste en diminution, la fenêtre d’ajustement politique s’ouvre

Selon les données officielles, les indicateurs d’inflation aux États-Unis sont en train de diminuer progressivement, s’approchant de l’objectif de 2 % de la Fed. Dans ce contexte, selon la logique traditionnelle de la politique monétaire, il serait approprié d’envisager un ajustement de la position politique. Les propos de Bernstein reflètent en réalité la nouvelle évaluation de la situation économique par la Maison Blanche — il ne s’agit plus d’une phase où des taux élevés doivent être maintenus pour contenir l’inflation, mais plutôt de fournir la liquidité nécessaire pour soutenir la croissance économique.

Montée des attentes de baisse des taux, les positions du marché se divisent

Cette déclaration du président du Conseil économique n’aura sans doute pas d’effet sur les attentes du marché. Le lancement d’un cycle de baisse des taux représente pour différents acteurs du marché des opportunités et des risques variés. D’une part, une baisse des taux stimule généralement la demande pour les actifs risqués ; d’autre part, un changement de politique s’accompagne souvent d’une réévaluation des marchés. Le marché digère encore les signaux de la Fed, et la discussion sur le moment précis du début de la baisse des taux s’intensifie.

Les observateurs du marché estiment généralement que cette pression venant de la Maison Blanche pourrait accélérer le calendrier de la baisse des taux. Quoi qu’il en soit, peu importe quand la Fed décidera d’agir, la critique de Bernstein est déjà une force motrice pour un changement de politique.