Bitcoin en correction : la participation des grands détenteurs chute au niveau de 9 mois, stimulant la redistribution de la richesse

Le marché du Bitcoin traverse une période de forte pression vendeuse, avec les prix de l’actif reculant de manière significative ces derniers jours. Selon les données de la plateforme d’analyse on-chain Santiment, la dynamique entre investisseurs institutionnels et particuliers crée un scénario qui précède historiquement des périodes prolongées de volatilité et de nouvelles baisses. Actuellement négocié proche de 69 430 $, l’actif reflète encore la pression accumulée au cours des dernières semaines, oscillant entre des niveaux bien plus élevés et des seuils critiques de support.

La concentration des portefeuilles diminue en période critique : les données révèlent un mouvement massif de désinvestissement

L’analyse on-chain publiée par Santiment montre que les portefeuilles dits « baleines et requins » — adresses détenant entre 10 et 10 000 BTC — contrôlent désormais environ 68,04 % de l’offre totale de Bitcoin en circulation. Ce niveau marque le point le plus bas enregistré au cours des 270 derniers jours (environ 9 mois), signalant une réduction significative de la concentration de richesse parmi les plus grands détenteurs. Plus important encore, ces entités ont collectivement vendu environ 81 068 BTC lors d’une période récente de forte volatilité, contribuant à amplifier la pression sur les prix.

Le contexte de cette réduction est particulièrement important : alors que les grands détenteurs de Bitcoin désinvestissent, l’actif a connu une chute marquée, passant d’environ 90 000 $ à près de 65 000 $ durant cette période — une dépréciation d’environ 27 %, selon les données de CoinMarketCap. L’analyse de Santiment indique que cette combinaison de comportements contrastés entre segments d’investisseurs est déterminante pour comprendre les tendances futures du marché crypto.

Quand les petits investisseurs accumulent et les géants fuient : un schéma historique annonciateur de baisses

Alors que les grandes portefeuilles réalisent des ventes agressives, les petits investisseurs continuent d’accumuler du Bitcoin. Les données montrent que les portefeuilles classés comme « crevette » — adresses détenant moins de 0,1 BTC — ont atteint des niveaux maximums non observés depuis 20 mois, détenant désormais environ 0,249 % de l’offre totale de Bitcoin, soit environ 52 290 BTC. Santiment a noté que cette dynamique contradictoire — grands détenteurs vendant tandis que le retail achète — est historiquement récurrente avant des cycles prolongés de marché faible.

Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, a renforcé cette perspective prudente en déclarant que « pratiquement tous les analystes de Bitcoin adoptent désormais une vision pessimiste », reflétant le changement radical dans le sentiment général du marché. Cet alignement de visions négatives entre experts coïncide avec une période où l’aversion au risque imprègne tout l’écosystème crypto, créant des conditions propices à des comportements de troupeau pouvant amplifier les mouvements de prix.

Un schéma similaire est apparu à la mi-2024, lorsque l’accumulation par le retail s’est intensifiée alors que le Bitcoin était négocié autour de 66 000 $, précédant une chute supplémentaire à 53 000 $ deux mois plus tard. Cependant, les prix se sont ensuite redressés de manière spectaculaire, atteignant pour la première fois la barre historique des 100 000 $ en décembre 2024, après une inversion de l’appétit pour le risque qui a accompagné des événements politiques majeurs, notamment des changements dans l’administration américaine.

Les données actuelles suggèrent que, bien que la demande des retail reste résiliente en période de stress, la pression continue des grands détenteurs à désinvestir est devenue la caractéristique marquante de la phase corrective en cours. Cette redistribution de la richesse entre différentes couches d’investisseurs demeure un facteur clé à surveiller pour anticiper les mouvements futurs du Bitcoin et la trajectoire de reprise potentielle après cette phase de consolidation.