Même si l'euro s'apprécie fortement, les problèmes qui incitent à la prudence ne sont pas résolus, et il est probable que la BCE maintienne ses taux d'intérêt inchangés

GhostAddressHunter · 2026-02-14T05:14:16+00:00

Les analystes d'Evercore ISI mettent en garde contre le fait que la récente hausse de l'euro pourrait ne pas influencer de manière significative les décisions de la BCE en matière de taux d'intérêt. Ils soutiennent qu'un euro plus fort seul ne suffit pas à entraîner des changements de politique ; au contraire, des améliorations structurelles de l'économie et une pression déflationniste accrue sont essentielles pour toute éventuelle baisse des taux. Les analystes anticipent que les taux actuels pourraient rester stables jusqu'en 2026, sauf si des changements importants dans la demande et les attentes d'inflation se produisent, soulignant l'importance de surveiller de près les mouvements de devises, car ils jouent un rôle crucial dans l'évaluation de la politique.

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2026-02-14 05:14:16

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Il y a un point dont les analystes de l’ISI d’Evercore devraient se méfier. L’avis est que la récente hausse de l’euro ne sera pas un facteur majeur dans la décision de la BCE de baisser les taux d’intérêt. Les analystes soulignent qu’une simple augmentation de la valeur des devises ne suffit pas à encourager un changement de politique monétaire, mais nécessite de meilleures conditions économiques structurelles.

Dépasser l’euro 1,25 $ — un obstacle à franchir pour le marché

Plus précisément, il suggère que l’euro devrait grimper à 1,25 face au dollar. Pourtant, ce n’est qu’à un niveau où la direction de la BCE peut exercer suffisamment de pression pour envisager sérieusement de baisser les taux d’intérêt. En d’autres termes, les analystes estiment que la force de la monnaie seule est peu susceptible de justifier un changement de politique.

Une baisse significative des anticipations d’inflation est un facteur clé à surveiller

Plus important encore est la tendance des attentes d’inflation causée par une demande plus faible. Ce n’est que lorsque les pressions déflationnistes dues à la détérioration de l’équilibre offre-demande deviendront plus prononcées que la BCE sera contrainte de changer sa politique. Les analystes estiment qu’à moins qu’un tel scénario ne se réalise, les taux d’intérêt actuels devraient rester aux niveaux actuels tout au long de 2026.

Évaluation des risques et scénarios politiques multiples

Cependant, les analystes n’ont pas négligé les facteurs de risque. À titre de mise en garde, il est clairement indiqué que le risque est biaisé en faveur de baisses de taux d’intérêt. Si l’euro devient trop fort, la BCE peut choisir de baisser les taux d’intérêt une seule fois. De plus, s’il existe également une pression généralisée due à une baisse de l’inflation simultanément, la possibilité que la banque centrale applique deux baisses de taux d’intérêt ne peut être exclue. La présence de tels scénarios multiples est un facteur qui incite les acteurs du marché à rester prudents.

À une époque où l’incertitude des décisions politiques est élevée, il est nécessaire de surveiller de près l’interaction entre les marchés des devises et des taux d’intérêt. Les mouvements de l’euro continueront d’être un indicateur important des décisions de politique de la BCE, et pas seulement une question monétaire.

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