L'écart des données sur l'emploi se creuse : une hausse de 41 000 en décembre contre les tendances plus larges de l'emploi non agricole

Le marché du travail américain continue de révéler des signaux divergents entre différentes mesures de l’emploi. Une analyse récente de Continuum Economics met en lumière comment la hausse de 41 000 emplois enregistrée en décembre par l’ADP prépare le terrain à une analyse plus large des dynamiques du marché du travail selon diverses méthodologies de mesure.

Les économistes anticipent que les chiffres de l’emploi au début de 2025 mettront en évidence cet écart de mesure. Alors que le secteur non agricole devrait ajouter environ 85 000 emplois, les données de l’ADP ne devraient augmenter que de 30 000 postes, ce qui représente un ralentissement notable. Ce schéma reflète une tendance constante au cours des six derniers mois, où les chiffres de l’ADP ont sous-performé par rapport aux données non agricoles en moyenne de 22 000 postes. La hausse de 41 000 en décembre de l’ADP s’est en réalité rapprochée davantage des chiffres non agricoles, mais cette convergence masque une faiblesse plus large.

Le schéma de divergence : écart croissant entre les ensembles de données

L’écart attendu entre l’emploi selon l’ADP et l’emploi non agricole devrait s’élargir à environ 50 000 dans la période à venir. Alors que septembre et novembre montraient des écarts plus faibles, la divergence devrait s’accroître de manière significative. Cet écart de 50 000 représente l’une des séparations les plus marquées observées ces derniers mois, en contraste frappant avec le chiffre de 41 000 de décembre.

Analyse par secteur : la construction en tête, les services en ralentissement

Le ralentissement de l’emploi reflète une performance sectorielle inégale. Les secteurs producteurs de biens, notamment la construction, devraient afficher des améliorations modestes. L’activité dans la construction a montré une relative résilience par rapport à d’autres segments de l’emploi. À l’inverse, le secteur des services — qui a historiquement été le moteur d’une croissance plus large de l’emploi — devrait connaître un ralentissement.

Dans les industries de services, la faiblesse est particulièrement marquée dans l’éducation et la santé. Ces secteurs ont montré les écarts les plus importants entre les mesures de l’ADP et non agricoles, soulignant comment différentes méthodologies de données captent différemment les tendances de l’emploi. La faiblesse récente du secteur du commerce de détail contribue à la sous-performance de l’emploi non agricole, même si cette faiblesse se traduit moins fortement dans les chiffres de l’ADP.

Ce que signifient ces changements dans l’emploi

L’écart croissant entre la performance de 41 000 en décembre et les divergences projetées à l’avenir indique une complexité sous-jacente sur le marché du travail. Différentes mesures de l’emploi captent de plus en plus des narratifs distincts sur la création d’emplois, le secteur des services étant particulièrement difficile à mesurer de manière cohérente selon les méthodologies. Comprendre ces divergences est essentiel pour les décideurs et les acteurs du marché qui cherchent à évaluer la véritable dynamique économique.