UBS Wealth Management sous la pression croissante alors que les actifs en Amérique sont retirés

La division de gestion de patrimoine américaine du groupe UBS attire une attention critique de la part des analystes après un trimestre difficile marqué par des sorties de fonds importantes. Les analystes de JPMorgan, Kian Abouhossein et Amit Ranjan, ont publié un rapport via Jin10 soulevant des questions sur la dynamique de la division, notamment en raison de la divergence entre les prévisions de la direction et les résultats réels du marché. Alors que le géant bancaire suisse orientait les investisseurs vers une augmentation des marges bénéficiaires avant impôts pour ses opérations de gestion de patrimoine aux États-Unis, la région des Amériques a connu un retrait net d’actifs de 14,1 milliards de dollars, ce qui indique une tension sous-jacente sur ce marché clé.

Le défi sur les marchés américains

La sortie de fonds des États-Unis représente un obstacle important pour UBS, car les marchés américains restent un moteur de croissance crucial pour les gestionnaires de patrimoine mondiaux. Les 14,1 milliards de dollars de sorties nettes constituent un revers notable de la confiance des investisseurs, même si la banque tente de signaler des améliorations opérationnelles par l’expansion des marges. Cette divergence entre les gains de marges proclamés et l’activité réelle de retrait des clients a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à la santé sous-jacente de l’activité.

La force de l’Asie-Pacifique masque des préoccupations plus larges

La situation devient plus claire en examinant la performance régionale des opérations mondiales de gestion de patrimoine d’UBS. Des flux entrants importants en provenance d’Asie-Pacifique et de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique ont compensé les sorties des Amériques, permettant à la division de gestion de patrimoine de rapporter un total de 8,5 milliards de dollars de flux entrants nets pour la période. Cependant, ce chiffre global dissimule la tendance préoccupante sur le marché américain, où la faiblesse est la plus marquée et probablement la plus significative pour la performance à court terme.

Écart entre les prévisions et la réalité

Le décalage entre les prévisions optimistes d’UBS et les résultats réels a attiré une analyse pointue de l’équipe de recherche de JPMorgan. L’attente précédente de la banque d’un flux net de 20 milliards de dollars en gestion de patrimoine s’est révélée largement inférieure aux résultats réels, avec le chiffre de 8,5 milliards de dollars représentant une erreur importante. Cet écart souligne les défis auxquels sont confrontés les gestionnaires de patrimoine pour conserver une clientèle fortunée dans un contexte de marché volatile et de préférences de portefeuille en évolution, ce qui met une pression supplémentaire sur la capacité de la direction à exécuter sa stratégie de croissance.