Le commissaire de la SEC, Mark T. Uyeda, donne le ton : la tokenisation des titres ne « viole pas la loi », une nouvelle fenêtre de conformité s'ouvre pour les actifs en chaîne
Le commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Mark T. Uyeda, a déclaré lors du forum sur les dérivés de gestion d’actifs que, à mesure que la tokenisation passe du concept à la réalité, les règles de régulation ne devraient pas créer « d’obstacles inutiles » à l’innovation du marché. Il a souligné que les titres basés sur la blockchain représentent une évolution moderne, et non une remise en question du cadre réglementaire existant.
Uyeda a indiqué que le marché est actuellement dans une « phase de pratique précoce », où les participants testent comment émettre, détenir et transférer des titres traditionnels sur la blockchain. Selon lui, la responsabilité de la SEC n’est pas de créer une réglementation parallèle spécifique aux actifs natifs cryptographiques, mais d’étendre la législation sur les titres existante à l’environnement blockchain, afin de réduire les frictions réglementaires.
Il a également précisé que la version tokenisée des titres reste sous la juridiction de la réglementation sur les valeurs mobilières, et que les obligations fondamentales telles que la divulgation d’informations, la garde et la protection des investisseurs ne seront pas modifiées par la mise à niveau technologique. « La décision finale sur la faisabilité de la tokenisation dépendra de la demande du marché et de la confiance, et la régulation ne doit pas constituer un obstacle », a déclaré Uyeda.
Ces déclarations s’inscrivent dans la continuité de la politique récente de la SEC concernant les actifs tokenisés. Le mois dernier, la SEC a clarifié que les titres tokenisés restent soumis aux réglementations actuelles sur les valeurs mobilières, et doivent continuer à respecter les exigences d’enregistrement et de divulgation.
Sur le plan de « l’application concrète », Uyeda a mentionné que la SEC a récemment publié une notification publique concernant les demandes d’exemption en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement, incluant le cas de WisdomTree Digital Trust et ses affiliés. Cette demande vise à permettre des transactions liées dans certains modèles, afin de soutenir la structure de distribution sur la blockchain des fonds du règlement 2a-7, ce qui est considéré comme une étape importante pour la concrétisation des fonds tokenisés.
Uyeda a également affirmé que la SEC maintient le principe de « neutralité technologique », en se concentrant davantage sur la réalisation des objectifs réglementaires que sur la technologie spécifique. Il a reconnu que les règles actuelles supposent souvent l’existence de plusieurs intermédiaires, alors que la tokenisation permet, sur une blockchain ouverte et programmable, une connexion plus directe entre l’émetteur et l’investisseur.
Dans le contexte de la croissance accélérée des titres tokenisés, des actifs RWA sur la blockchain et des infrastructures financières blockchain, cette déclaration de la SEC est perçue comme une ouverture vers un cadre réglementaire plus clair pour le marché américain de la tokenisation, tout en envoyant un signal politique clé pour l’intégration des actifs traditionnels sur la blockchain.