Bitcoin fait face à un dilemme : comprendre ses forces et ses faiblesses face à la domination de l'or

La question des forces et faiblesses du Bitcoin est désormais au centre des débats sur le marché des actifs numériques. Alors que l’or a bondi de plus de 80 % dans un contexte de volatilité mondiale, Bitcoin a en réalité corrigé 16,34 % au cours de l’année écoulée, créant un nouveau récit sur l’efficacité des cryptomonnaies en tant que réserve de valeur. Néanmoins, les partisans du Bitcoin défendent leur argument en identifiant la véritable racine du problème.

Le revers du Bitcoin : Ne pas réussir à exécuter le récit de l’or numérique

Jusqu’à présent, Bitcoin ne s’est pas prouvé comme une couverture efficace contre l’inflation ou un actif refuge en période d’incertitude mondiale accrue. La divergence de performance entre Bitcoin et or soulève une question urgente : pourquoi les investisseurs choisissent-ils encore Bitcoin alors que les métaux précieux et les actions offrent des rendements plus attractifs ?

En fait, le Bitcoin est échangé comme un actif à haut risque malgré sa conception comme une réserve de valeur. Les dernières données montrent le prix du Bitcoin à 85,08 08 000 $ avec une baisse annuelle de 16,34 %, tandis que le sentiment des investisseurs envers l’or montre un optimisme extrême. Les observateurs du marché notent que des indicateurs de sentiment tels que l’indice Peur et Cupidité du Bitcoin restent bloqués dans la zone de peur, contrairement aux conditions en constante hausse de l’or.

La faiblesse du Bitcoin se reflète également dans le phénomène de « mémoire musculaire de l’investisseur » — lorsque l’incertitude augmente, les investisseurs institutionnels et particuliers ont tendance à revenir à des actifs familiers qu’ils connaissent depuis des décennies. L’or a une longue histoire de réserve de valeur ; Le Bitcoin est toujours considéré comme un nouvel actif spéculatif malgré son existence depuis 15+ ans.

Le pouvoir du Bitcoin : perspectives à long terme et différents récits

Cependant, les partisans du Bitcoin distinguent les échecs à court terme des fondations d’actifs à long terme. Ils ont identifié trois facteurs clés que le marché négligeait souvent :

Premièrement, d’énormes flux de capitaux institutionnels. Le flux des fonds institutionnels d’ETF Bitcoin est énorme, mais ce phénomène n’est pas un échec d’intérêt — mais plutôt une période de transfert de propriété. Les grands flux d’entrée n’absorbent que l’offre que les premiers adoptants ont retenue pendant une décennie. Il s’agit d’une redistribution de la propriété, pas d’une preuve d’effondrement de la demande.

Deuxièmement, la rareté numérique vs. l’héritage physique. Bitcoin offre des avantages techniques que l’or n’a pas : un protocole qui s’est montré stable depuis 15+ ans, une rareté numérique pure (21 millions de pièces) et une efficacité réseau toujours croissante. Lorsque le marché réalisera que la rareté numérique est plus efficace que l’héritage physique, le capital se tournera vers le Bitcoin.

Troisièmement, la rotation du marché est retardée. L’analyse de Mayer sur les multiples du Bitcoin montre que la valorisation du Bitcoin est déjà au niveau du dernier cas vu en 2022 — relativement sous-évaluée compte tenu de l’environnement macroéconomique de 2026. Lorsque les actifs tangibles traditionnels subissent une surinflation, le capital commencera à chercher des alternatives de valorisation plus attractives comme le Bitcoin.

Aspects techniques et psychologiques : différences écosystémiques

Une perspective approfondie révèle que le Bitcoin et l’or remplissent en réalité des fonctions différentes à l’ère numérique. L’or est un actif de réserve pour le monde réel, tandis que le Bitcoin est un actif pour l’écosystème numérique d’Internet. La corrélation étroite entre Bitcoin et les actions technologiques explique pourquoi Bitcoin recule avec la technologie à bêta élevé — non pas parce que l’actif est en difficulté, mais plutôt parce que les pressions du marché sont actuellement présentes dans le monde réel (géopolitique, inflation, incertitude des taux d’intérêt).

De plus, il existe des différences fondamentales dans la perception du marché : l’or bénéficie d’une « fiducie intégrée » héritée de plusieurs centaines d’années, tandis que le Bitcoin reste perçu comme un actif risqué malgré ses caractéristiques de réserve de valeur supérieures. À mesure que l’incertitude s’atténue et que le marché cherche des rendements, une rotation de capitaux vers Bitcoin pourrait potentiellement avoir lieu.

À la recherche d’un nouveau catalyseur : des protections contre l’inflation aux normes monétaires numériques

Un développement important est l’évolution du récit du Bitcoin, passant d’une simple « couverture contre l’inflation » à une solution permanente à l’inflation — d’autant plus en tant que norme monétaire native d’Internet. La croissance du réseau Bitcoin et de son offre fixe continue d’offrir d’énormes rendements sur le long terme comparés à l’inflation et même à l’or.

Néanmoins, face à la possibilité de déflation à l’horizon, Bitcoin a besoin d’un catalyseur alternatif de la demande. L’expansion des cas d’utilisation — de la réserve de valeur aux actifs monétaires de l’infrastructure — est un facteur crucial pour favoriser une adoption accrue. De nombreux analystes restent optimistes quant à la possibilité que cette période de transition soit temporaire, et une fois l’incertitude macroéconomique retombée, le Bitcoin entamera une forte phase de poursuite face à l’or.

Conclusion : Forces et faiblesses en tant que reflet de la phase de transition

La question des forces et faiblesses du Bitcoin n’a pas de réponse simple. Les inconvénients du Bitcoin résident dans la perception du marché qui le considère toujours comme un actif risqué, l’absence d’investissement institutionnel en mémoire comme dans l’or, et la corrélation avec les actions technologiques. Bien que la force du Bitcoin réside dans sa solide base technique, l’offre numériquement limitée et le potentiel de rotation du capital retardée mais significative.

Dans le contexte d’un marché en évolution rapide, Bitcoin reste un actif qui mettra du temps à prouver sa supériorité, mais pour les investisseurs à long terme, ces forces fondamentales suggèrent que Bitcoin n’a pas encore échoué — il attend simplement l’élan de la prochaine phase.