L'investisseur légendaire Michael Burry lance une alerte $1B sur le marché de l'IA

La configuration : lorsque les paris contrarians signalent des problèmes

L’histoire a la habitude de se répéter sur les marchés financiers. Michael Burry l’a prouvé lorsqu’il a prédit l’effondrement immobilier de 2008 plusieurs années avant qu’il ne se produise. Aujourd’hui, ce même penseur contrarien se positionne contre ce qu’il perçoit comme la prochaine bulle — et l’échelle est énorme.

Selon les dépôts du T3 2025, Burry a accumulé près de 1 milliard de dollars en options de vente ciblant les grandes entreprises d’IA, principalement Nvidia et Palantir. Sa démarche n’est pas une simple couverture ; c’est une déclaration calculée que quelque chose ne tourne pas rond sur le marché de l’IA.

La thèse centrale : la demande ne correspond pas à l’engouement

Ce qui rend la position de Burry particulièrement remarquable, c’est son évaluation tranchée de l’adoption réelle de l’IA. Sur les plateformes sociales, il a exposé ses inquiétudes avec une observation percutante : la majorité des clients en IA ne génèrent pas une demande organique — ils sont financés par du capital-risque et des géants de la tech qui investissent massivement dans le secteur.

Ses mots coupent à travers le bruit : « La véritable demande finale est ridiculement faible. Presque tous les clients sont financés par leurs dealers. »

Ce n’est pas une théorie abstraite. C’est une question fondamentale sur la durabilité. Si les principaux consommateurs d’IA sont ceux qui bénéficient d’un financement externe plutôt que d’une demande authentique du marché, que se passe-t-il lorsque ce capital s’épuise ?

Réaction du marché et la défense

La direction de Nvidia n’est pas restée silencieuse. Le PDG de l’entreprise a contre-attaqué le scepticisme de Burry en soulignant des projections de revenus solides et des fondamentaux d’affaires robustes. Pourtant, malgré ces assurances, une inquiétude persiste chez les investisseurs sophistiqués qui reconnaissent des schémas que Burry a identifiés.

La tension entre les avertissements de Burry et la confiance des entreprises reflète un débat plus profond : le secteur de l’IA connaît-il une croissance justifiée ou assistons-nous à une surévaluation déconnectée de la réalité ?

Le parallèle avec la bulle Internet qui ne disparaît pas

Les préoccupations de Burry évoquent inévitablement des comparaisons avec l’ère des dot-com, lorsque la ferveur spéculative a poussé les valorisations à des sommets insoutenables avant la correction inévitable. À l’époque, les investisseurs se persuadaient que les métriques de valorisation traditionnelles ne s’appliquaient pas à la « nouvelle économie ». Ça vous rappelle quelque chose ?

Les schémas historiques suggèrent que lorsque le sentiment s’éternise, la réalité finit par reprendre ses droits. Si les valorisations de l’IA suivent une trajectoire similaire — avec l’engouement dépassant la contribution économique réelle — les conséquences pourraient remodeler les attentes du marché pendant des années.

Ce que cela signifie pour les marchés

La position de Burry de 1 milliard de dollars représente plus qu’un simple pari d’un investisseur. Elle indique qu’au moins un vétéran du marché perçoit des risques structurels que d’autres pourraient négliger. Que son timing s’avère prémonitoire ou prématuré, ses actions ont injecté un regard critique important sur les valorisations des actions liées à l’IA.

La vraie question que les investisseurs doivent se poser : que voit Burry que le consensus refuse de reconnaître ?