Rupee rebondit : la démarche stratégique de la RBI affaiblit le taux de change 100 USD en INR

Le Roupie indien a fait preuve d’une résilience significative mercredi alors que la Banque de Réserve de l’Inde (RBI) est intervenue de manière décisive sur le marché des changes. La paire USD/INR a reculé fortement de plus de 1 % pour évoluer près de la barre des 90,00, se redressant considérablement par rapport à son récent sommet historique de 91,56. Cette correction marque un tournant pour une monnaie qui a peiné face au dollar américain tout au long de l’année, subissant une baisse d’environ 6,45 %.

Intervention de la RBI pour soutenir la roupie

L’action de la banque centrale s’est avérée déterminante pour inverser la tendance baissière du Roupie indien. Plusieurs traders ont rapporté avoir observé des institutions bancaires publiques approvisionnant agressivement le marché en dollars américains, ce qui est largement considéré comme l’exécution des directives de la RBI dans les segments de trading au comptant et de Non-deliverable Forward (NDF). Ce mouvement orchestré reflète l’engagement de la RBI à empêcher une détérioration supplémentaire de la devise nationale, qui a été malheureusement désignée comme la pire performeuse en Asie cette année.

Le timing de l’intervention souligne l’inquiétude croissante face aux sorties de capitaux persistantes qui affectent les marchés boursiers indiens. L’absence d’un accord commercial concret entre les États-Unis et l’Inde a créé un vide qui continue de drainer les investissements étrangers. Des données récentes ont révélé que les Investisseurs Institutionnels Étrangers (FIIs) ont maintenu une position nette de vente dans sept des onze derniers mois, avec en décembre seul une réduction de leur participation étrangère de Rs. 23 455,75 crore dans les actions indiennes.

Signaux de la politique monétaire en soutien à la reprise

Le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, a envoyé des signaux rassurants au marché lors de déclarations récentes, indiquant que les taux d’intérêt resteraient à des niveaux accommodants sur une période prolongée. Il a également souligné que les dernières lectures du PIB avaient présenté des développements inattendus, incitant la banque centrale à affiner sa méthodologie de prévision économique. Plus important encore, Malhotra a projeté qu’une résolution commerciale réussie entre l’Inde et les États-Unis pourrait contribuer jusqu’à 0,5 % à la croissance globale du PIB du pays, offrant une motivation supplémentaire pour un soutien soutenu à la roupie.

Dynamiques mondiales du dollar et courants de marché

Alors que la roupie a amorcé sa reprise, le dollar américain dans son ensemble a connu une performance mitigée lors de la séance de mercredi. L’indice du dollar (DXY), qui sert de référence à la force du dollar face à six principales devises, a progressé de 0,17 % pour s’établir autour de 98,40, rebondissant depuis le creux de huit semaines de mardi proche de 98,00.

Cette modeste appréciation du dollar intervient malgré des indicateurs économiques préoccupants provenant des États-Unis. Les données du marché du travail pour octobre et novembre ont peint un tableau plus faible : le rapport combiné sur les NFP (NFP) a révélé une perte de 105 000 emplois en octobre, suivie de seulement 64 000 créations en novembre, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis septembre 2021. La croissance des ventes au détail a complètement stagné sur une base mensuelle, alors qu’une hausse de 0,1 % était attendue, et les premières lectures du PMI se sont détériorées, avec le PMI composite passant de 54,2 à 53,0 le mois précédent.

Les analystes du marché ont maintenu que ces chiffres décevants, bien qu’inquiétants pour le récit économique, sont peu susceptibles de provoquer des ajustements de politique de la Réserve fédérale à court terme, compte tenu des distorsions dues à la fermeture du gouvernement américain. L’outil CME FedWatch indique actuellement une probabilité minimale de baisse des taux lors de la réunion de politique de janvier 2026. L’attention se tourne désormais vers les données de l’indice des prix à la consommation de novembre, prévues pour jeudi, qui pourraient fournir de nouvelles indications sur la dynamique de l’inflation et la trajectoire de la Fed.

Analyse technique : la force de la roupie se reflète dans la structure des prix

D’un point de vue technique, le USD/INR montre une résilience avec une cotation à 90,5370 sur le graphique journalier. Le prix reste fermement ancré au-dessus de la Moyenne Mobile Exponentielle (EMA) à 20 jours, actuellement positionnée à 90,1278, qui poursuit sa trajectoire ascendante et maintient une configuration technique haussière.

L’indice de force relative (RSI) affiche 59,23, restant confortablement au-dessus de la ligne médiane à 50 et confirmant une dynamique constructive après son recul depuis une zone de surachat élevée dans les 70. Le niveau de momentum modéré suggère que la paire a encore de la marge pour s’apprécier davantage sans déclencher immédiatement des signaux d’épuisement.

Le support initial se forme au niveau de la EMA à 20 jours à 90,1278, avec un cluster de support critique s’étendant entre 89,9556 et 89,8364. Tant que le prix reste au-dessus de ces supports, le biais technique penche en faveur d’un potentiel de hausse supplémentaire. Une clôture quotidienne en dessous de cette zone de support indiquerait un passage à la consolidation, tandis qu’un maintien au-dessus de ce niveau maintient la porte ouverte à une appréciation continue.

La sensibilité de la roupie aux forces externes

La Roupie indienne reste intrinsèquement vulnérable aux forces mondiales et domestiques. Le prix du pétrole brut revêt une importance cruciale compte tenu de la forte dépendance de l’Inde aux importations pétrolières, tandis que les mouvements du dollar américain façonnent la dynamique commerciale en tant que norme du commerce international. Les flux d’investissements étrangers constituent un autre facteur déterminant clé de la performance de la roupie.

L’intervention politique via la participation directe de la RBI sur le marché des devises et la gestion des taux d’intérêt constituent d’autres leviers puissants. Les hausses de taux renforcent généralement la roupie en attirant les flux de carry trade, alors que les investisseurs internationaux cherchent à exploiter les différentiels de taux d’intérêt. Les fondamentaux macroéconomiques, notamment l’inflation, les taux de croissance (PIB), les balances commerciales et les flux de capitaux étrangers, contribuent tous à la valorisation de la devise. Un environnement de risque favorable tend à stimuler l’investissement direct et indirect étranger, apportant un soutien structurel à la monnaie.