La fièvre de la ruée vers l'IA se refroidit, cette action nucléaire vaut-elle encore la peine d'être achetée à bas prix ?

L’énergie nucléaire devient “le banc de touche”, le charbon reprend du galon

L’année dernière, la demande en puissance de calcul IA a explosé, entraînant tout le secteur de l’énergie. Mais il y a une contradiction intéressante : bien que les centres de données aient de plus en plus besoin d’électricité, sur le marché des capitaux, les actions de charbon et d’électricité traditionnelle ont plutôt surperformé le concept d’énergie nucléaire. Selon l’observation de l’analyste de Wood Mackenzie Joseph Shangraw, les opportunités d’expansion des centrales au charbon et des centres de données sont actuellement plus nombreuses, ce qui détourne directement l’attention des actions nucléaires.

La question est : cela signifie-t-il que l’énergie nucléaire est une opportunité mal évaluée par le marché, ou que le marché a déjà anticipé cette vague de spéculation ? Pour des sociétés comme Oklo, qui ne génèrent pas encore de revenus, il est encore plus difficile de répondre à cette question.

La “montagne russe” d’Oklo : d’une hausse de 6,5 fois à une chute brutale

Basée à Santa Clara, en Californie, Oklo se concentre sur la technologie de petits réacteurs modulaires, une innovation qui a reçu un fort soutien politique. En 2025, le cours de l’action OKLO a connu une montée folle — avec un pic de +550%. Mais, comme le destin tourne, le cours a été coupé en deux au cours du dernier trimestre, laissant les investisseurs entrés tardivement avec des pertes.

La vérité derrière cette volatilité extrême est simple : dès que l’attention du gouvernement diminue, l’enthousiasme des capitaux se refroidit rapidement. Le charbon promet une libération plus rapide de la capacité, et les centres de données accélèrent leurs contrats avec les sources d’énergie traditionnelles, ce qui réduit l’attractivité relative de l’énergie nucléaire.

Ce que cela enseigne aux investisseurs est clair : même si l’on croit à long terme en l’avenir du nucléaire, les opportunités de gains à court terme ont peut-être déjà été saisies.

La vérité des résultats financiers : continuer à dépenser

En novembre, Oklo a publié ses résultats du troisième trimestre, avec un EPS de -$0.20, bien en dessous des -$0.13 attendus par les analystes. Pire encore, la société prévoit un EPS de -$0.17 pour le quatrième trimestre, et la perte annuelle pour 2026 pourrait s’élargir à -$0.63.

Ces chiffres peuvent sembler effrayants à première vue, mais la direction d’Oklo minimise : elle insiste sur le fait que le taux de consommation de cash reste sous contrôle, avec une réserve de 1,2 milliard de dollars pour continuer à financer la R&D. Le CEO et le CFO ont tous deux déclaré qu’il vaut mieux se concentrer sur l’avancement réglementaire et l’exécution des projets que sur le chiffre de la perte trimestrielle.

Honnêtement : pour une société à ce stade, la perte est compréhensible ; mais pour l’investisseur, cela signifie qu’il faudra attendre longtemps avant de voir un point de bascule dans la rentabilité.

La réaction de Wall Street divisée : acheter ou ne pas acheter

19 analystes couvrent OKLO, dont la moitié donnent une recommandation “fortement acheter”, tandis que 7 conseillent de “conserver”. Cette division d’opinion en dit long : le marché a de véritables divergences sur l’avenir d’Oklo.

Le prix cible moyen des analystes est de 108,56 dollars, ce qui représente environ 13,6% de potentiel de hausse ; la prévision la plus optimiste atteint même 175 dollars, suggérant une hausse potentielle de 84%. Après décembre, une vague de révisions à la hausse a effectivement soutenu le cours à court terme.

Acheter ou ne pas acheter ? Tout dépend de votre appétit pour le risque

Si vous croyez au potentiel à long terme de la technologie des petits réacteurs modulaires, Oklo pourrait encore offrir des opportunités. Mais si vous espérez réaliser rapidement des gains avec cette action, le moment est peut-être déjà passé. À long terme, la demande pour l’énergie nucléaire existe réellement ; à court terme, la compétition entre charbon et centres de données pour le leadership est une réalité.

Oklo reste une opportunité d’investissement à haut risque et à fort potentiel. Avant d’acheter, il faut se poser une question : pouvez-vous supporter une nouvelle chute de 50% ? Si la réponse est oui, le prix actuel pourrait effectivement représenter une opportunité ; si la réponse est non, mieux vaut attendre une amélioration des fondamentaux.