Le responsable de la recherche chez CryptoQuant, Julio Moreno, affirme que le bitcoin est au début d'un marché baissier, les indicateurs on-chain et les indicateurs de marché montrant tous une demande faible. Moreno, interrogé par BeInCrypto, a souligné que depuis le début de novembre 2025, les ETF au comptant en bitcoin américains sont passés à des sorties nettes, inversant la tendance des entrées de fonds institutionnels antérieures. À l'exception de MicroStrategy, la demande des départements financiers des entreprises s'est essentiellement arrêtée, ce qui soulève des inquiétudes concernant les liquidations forcées potentielles dues à une nouvelle baisse des prix. Moreno prévoit que le prix du bitcoin continuera de baisser en 2026, avec un creux potentiel proche de 56 000 dollars, et souligne qu'une reprise de la demande est nécessaire pour changer la structure du marché.