Après de nombreuses années à suivre le marché, peu de mouvements m'ont réellement alerté. Mais la situation d'aujourd'hui avec Ethereum doit sonner l'alarme.

Les oscillations autour de 3230 dollars semblent modérées, mais en réalité, ce sont des positions short de 8 milliards de dollars qui pendent comme une épée de Damoclès au-dessus de la tête, et n'importe quel petit mouvement peut déclencher une liquidation en chaîne.

Commençons par la situation actuelle : le prix d'Ethereum tourne autour de 3230 dollars, tandis que la barrière des 3300 dollars est considérée comme la "ligne de vie ou de mort". Ce n'est pas une exagération, en regardant les données de liquidation, on comprend tout — autour de ce niveau, s'accumulent des positions short pour 8,09 milliards de dollars, avec une densité comparable à une vente flash dans un marché aux puces. Du côté des acheteurs, ce n'est pas mieux : en dessous de 3150 dollars, on trouve 10,53 milliards de dollars en positions long. Si ce niveau est franchi, cela pourrait déclencher une explosion en chaîne des liquidations.

Mais il y a un aspect que beaucoup ne comprennent pas : les données de liquidation ne sont pas de simples chiffres froids. Elles reflètent le mécanisme ADL (Auto-Deleveraging) des exchanges. Lorsqu’un prix dépasse 3300 dollars, et que de nombreux shorts sont forcés de fermer leurs positions faute de marge, si le marché ne peut absorber ces ventes, l’exchange active la réduction automatique des positions — en liquidant en priorité ceux qui ont le plus de profit et le levier le plus élevé, afin de combler le déficit du marché. Ce n’est pas simplement "perdre de l’argent en short", c’est le système qui vous expulse directement du groupe des gagnants. Cette réaction génère une forte demande passive, qui pousse instantanément le prix à la hausse, créant une montée en flèche.