Les voix dovish au sein de la Réserve fédérale deviennent de plus en plus perçantes. Des responsables comme Milan ont récemment exprimé sans détour que le niveau de taux d’intérêt de 3,5%-3,75% freine la croissance économique, et qu’une baisse de plus de 100 points de base est inévitable cette année, certains allant même jusqu’à prôner une réduction radicale de 50 points de base en une seule fois. Ces déclarations prennent une importance particulière dans le contexte actuel — le taux de chômage ayant déjà bondi à 4,6%, atteignant son plus haut niveau en quatre ans, et les signaux d’alerte sur le marché de l’emploi étant déjà allumés.

La réunion de politique monétaire de fin janvier devrait probablement maintenir le statu quo, mais le véritable enjeu réside dans les données non agricoles de ce vendredi. Ces chiffres influenceront directement la probabilité d’une baisse de taux en mars.

Les marchés boursiers réagissent rapidement. Le Dow Jones a bondi de plus de 370 points d’un seul coup, franchissant la barre des 49 360 points, avec les secteurs de la santé et de la technologie en tête. Le secteur des semi-conducteurs a été le plus dynamique, SanDisk ayant explosé de 20%, atteignant un record historique, tandis qu’NVIDIA et Micron ont également suivi le mouvement. En revanche, le prix du pétrole a chuté de près de 1%, en raison de l’intention des États-Unis de débloquer la capacité de production pétrolière du Venezuela, ce qui alimente les attentes d’un excédent sur le marché pétrolier d’ici 2026.

Du côté des cryptomonnaies, c’est un véritable yin et yang. Des géants de Wall Street comme Morgan Stanley ont rapidement déposé des demandes d’ETF pour le Bitcoin et Solana, indiquant que les capitaux institutionnels accélèrent leur déploiement. Mais le Bitcoin lui-même a perdu 1,5%, restant bloqué à 92 000 dollars, principalement à cause d’un "trésor Bitcoin" ayant subi une perte de 17,44 milliards de dollars, ce qui inquiète le marché, craignant une liquidation pour couvrir cette perte. Cette incertitude freine momentanément la dynamique haussière.

La suite de l’histoire dépendra de la grande épreuve que sera la publication des données non agricoles. La question de savoir quand relâcher la pédale de la baisse des taux tient tout le marché en haleine.