L'inflation aux États-Unis est inférieure aux prévisions, les recettes tarifaires chutent, l'espace budgétaire se réduit

RektRecovery · 2026-01-06T15:04:15+00:00

L'IPC réel aux États-Unis est de 2,7 %, inférieur aux prévisions de 3,1 % de Wall Street. La politique tarifaire n'a pas entraîné d'inflation importante comme prévu, selon une étude de la Réserve fédérale de San Francisco, qui montre que les tarifs ont un impact limité sur la hausse des prix. Actuellement, les revenus tarifaires américains diminuent, le déficit budgétaire s'aggrave, et le déficit de dépenses futur devient un problème.

RektRecovery

2026-01-06 15:04:15

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【比推】最新数据扔出了个意外：美国CPI实际只有2.7%，华尔街之前喊的是3.1%，直接打脸。

有意思的是，去年特朗普宣布那波关税政策以后，大家都以为会引发通胀爆表。结果呢？旧金山联储的研究发现，历史上关税并没有造成想象中那么夸张的通胀。原因很现实——进口商们不是傻子，要么搬供应链，要么找关系要豁免，反正就是把税率给稀释了。所以关税打到经济增长和就业的痛感更强，但对物价的推升其实没那么猛。

从实际数据看，关税收入还在往下掉：10月高点342亿美元，到了12月只剩302亿美元。算下来美国现在的平均有效关税税率约12%，对消费价格指数（PCE）的拉升只有0.9个百分点左右，其中0.4个百分点早就被市场消化了。换句话说，通胀这波冲击可能已经过去，核心PCE有望今年内逼近2%的目标。

但问题来了。财政部长之前喊能从关税收进5000亿到近1万亿美元，结果独立机构测算2025年真正能收进来的只有2600-2880亿美元。美国2026财年赤字已经堆到4390亿美元，国债总额超过38.5万亿美元。关税收入下滑意味着特朗普计划的那些花钱项目，钱从哪儿来就成了问题。

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StopLossMaster

· 01-07 22:10

Wall Street a encore échoué, c'est à mourir de rire, leur capacité de prévision est même pas meilleure que de lancer des dés Les droits de douane, en gros, c'est le décalage entre la politique mise en œuvre et la réalité, les importateurs ont déjà trouvé la solution Les revenus continuent de baisser, cet espace budgétaire est un peu serré, ça commence à faire mal

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MysteryBoxBuster

· 01-06 15:32

Ah là là, Wall Street a encore une fois fait faillite, leur capacité de prévision est vraiment exceptionnelle En ce qui concerne les droits de douane, en réalité, c'est un jeu de pouvoir, les importateurs sont plus rusés que quiconque, il est impossible de les piéger complètement Les revenus ont déjà chuté de plus de 40 milliards, mais ils tiennent bon, il faut combler ce déficit budgétaire

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MondayYoloFridayCry

· 01-06 15:31

Wall Street s'est encore fait avoir, ces données CPI ont vraiment quelque chose d'intéressant Ces gens de la chaîne d'approvisionnement sont vraiment intelligents, dès que les droits de douane arrivent, ils changent de terrain, ce qui fait que toutes les prévisions de la Réserve fédérale sont fausses Les revenus douaniers continuent-ils de diminuer ? La marge de manœuvre fiscale est peut-être un peu exagérée, avec une hausse de seulement 0,9 point de PCE Maintenant, la carte des droits de douane de Trump va encore être critiquée pour son inefficacité, c'est l'emploi qui fait vraiment mal Je commence à comprendre pourquoi les économistes disent que la politique tarifaire est un "Poing à sept blessures", elle se fait du mal à elle-même sans produire le résultat escompté Tout le monde est parti, comment collecter ces taxes restantes ? Cette logique n'a-t-elle pas été comprise depuis longtemps ? Les recettes douanières sont inférieures aux prévisions, où le gouvernement américain doit-il combler le trou ? Va-t-il encore parler de la dette ? Les coûts de la relocalisation de la chaîne d'approvisionnement ont été absorbés par les commerçants, et au final, les consommateurs ne ressentent pas vraiment de pression ? Cette logique est un peu extrême

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PerennialLeek

· 01-06 15:23

Rire aux éclats, Wall Street s'est encore fait avoir, haha, les capacités de prévision sont vraiment là Cette stratégie de droits de douane, les importateurs l'ont déjà maîtrisée, ce n'est qu'une manœuvre de gauche à droite CPI seulement 2,7 % ? Et qu'en est-il de l'augmentation de mon salaire, qui est toujours en baisse ? Les revenus continuent de plonger, la pression fiscale devient vraiment de plus en plus forte

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LightningPacketLoss

· 01-06 15:12

Wall Street s'est encore fait avoir, cette fois-ci ce n'est pas une perte ? La politique tarifaire semble être toujours la même Les importateurs sont vraiment intelligents, certains ont trouvé des moyens de contourner. L'espace budgétaire étant comprimé, c'est encore plus douloureux L'inflation n'a pas explosé mais l'emploi a été frappé, l'économie américaine est vraiment difficile Les revenus tarifaires ont chuté de 4 milliards en un mois, cette tendance ne va pas du tout, mon frère L'IPC à 2,7 % semble correct, mais les pièges derrière sont plus grands, ne pas se réjouir trop tôt Une fois la chaîne d'approvisionnement déplacée, toutes les politiques deviennent inutiles, les économistes ne rattrapent jamais la réalité

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