Opportunités sur la bourse asiatique aujourd'hui : Guide pratique pour 2024

La sagesse de Benjamin Graham reste pertinente : les marchés deviennent plus sûrs lorsque les prix chutent et plus risqués lorsqu’ils montent. Dans cette optique, la bourse asiatique aujourd’hui présente un panorama particulièrement attractif pour ceux qui recherchent des entrées stratégiques. Les marchés financiers asiatiques, notamment en Chine, ont connu des corrections importantes qui pourraient se traduire par des opportunités de valeur pour 2024.

Le contexte actuel des marchés asiatiques

Le débat central tourne autour des défis internes de la Chine et des actions que prendra son gouvernement. L’ampleur de l’ajustement est considérable : depuis les sommets de 2021, les trois principales bourses chinoises ont perdu environ 6 trillions de dollars en capitalisation boursière.

La performance a été sévère durant la période 2021-2024 :

• China A50 : baisse de 44,01 %
• Hang Seng : recul de 47,13 %
• Shenzhen 100 : baisse de 51,56 %

Ces chiffres reflètent la convergence de multiples facteurs : l’héritage des politiques restrictives liées à COVID, la pression réglementaire sur les technologiques, la crise immobilière structurelle, l’affaiblissement de la demande internationale et les tensions commerciales avec les États-Unis autour des semi-conducteurs de haute performance.

L’économie chinoise a ralenti sa croissance de manière significative et fait face à des défis structurels de plus en plus évidents. L’investissement direct étranger se contracte, la manufacturing se redirige vers d’autres émergents comme l’Inde, l’Indonésie et le Vietnam, tandis que la pyramide démographique chinoise montre un vieillissement accéléré et des taux de natalité faibles.

Mesures de relance : sont-elles suffisantes ?

Face à cette situation, la banque centrale chinoise (PBOC) a mis en œuvre des réductions du coefficient de réserves obligatoires de 50 points de base, libérant environ 1 trillion de yuans (139,45 milliards de dollars) dans le système.

Cependant, l’initiative la plus agressive encore en discussion est un plan de sauvetage évalué à 2 trillions de yuans (278,90 milliards de dollars), financé par des fonds offshore d’entreprises publiques. Ce capital serait destiné à des achats massifs d’actions pour contrer la vente généralisée.

En complément, le taux préférentiel de crédit à un an a diminué progressivement depuis fin 2021, se situant actuellement à 3,45 %. La région asiatique subit des pressions déflationnistes indiquant une contraction de la consommation intérieure.

Bien que ces mesures ne surprennent pas — elles étaient anticipées depuis plusieurs mois — leur retard et leur manque de coordination dans le cadre d’une stratégie globale génèrent de l’incertitude quant à leur efficacité. La Chine a clôturé 2023 avec une croissance de 5,2 %, en dessous des attentes et loin du dynamisme des décennies précédentes.

Géographie et hiérarchie des marchés financiers asiatiques

L’Asie représente le continent le plus vaste et le plus peuplé de la planète. Le déplacement de l’axe économique mondial vers cette région depuis plusieurs décennies a créé des opportunités d’investissement sans précédent, bien que réparties de manière inégale.

La Chine domine avec trois des plus grandes bourses asiatiques : Shanghai (la plus grande régionale avec une capitalisation de 7,357 trillions de dollars), Hong Kong et Shenzhen. Ces trois places regroupent plus de 6 800 entreprises, mais avec des restrictions pour les investisseurs étrangers particuliers.

L’Inde, cinquième économie mondiale, concentre son marché sur la Bourse de Bombay, qui offre une exposition à plus de 5 500 sociétés.

Tokyo, autrefois la plus grande bourse asiatique il y a plusieurs décennies, occupe maintenant la deuxième place avec une capitalisation de 5,586 trillions de dollars, dépassée par la montée en puissance chinoise.

Parmi les économies moyennes développées, on trouve la Corée du Sud, l’Australie, Taïwan, Singapour et la Nouvelle-Zélande. Sur le segment émergent, opèrent l’Indonésie, la Thaïlande, les Philippines, le Vietnam et la Malaisie.

Shenzhen affiche une capitalisation de 4,934 trillions et Hong Kong de 4,567 trillions, consolidant la position de la Chine avec une part combinée de 16,9 trillions de dollars. Les autres marchés asiatiques importants sont l’Inde, la Corée du Sud, l’Australie et Taïwan.

Horaires de marché : maximiser le chevauchement

Pour ceux qui opèrent depuis l’Europe, les horaires de bourse asiatique aujourd’hui nécessitent précision. En opérant depuis Madrid (CET/GMT+1) :

• Tokyo (GMT+9) : décalage de 8 heures
• Shanghai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8) : décalage de 7 heures

Le chevauchement optimal se produit entre 2h30 et 8h00 (heure Madrid), lorsque simultanément cotent les quatre principales marchés. Cette fenêtre garantit volume et liquidité sur les actions et dérivés (futures, CFD), multipliant les opportunités opérationnelles.

Le concept de “chevauchement asiatique” est fondamental : il permet de profiter de mouvements avec une forte liquidité sans être un opérateur nocturne permanent.

Défis structurels de la région

La région Asie-Pacifique doit relever quatre grands défis :

1. Instabilité géopolitique : La péninsule coréenne, la mer de Chine méridionale, le détroit de Taïwan et la frontière indo-chinoise représentent des foyers potentiels d’escalade. Le rôle des États-Unis en tant que partenaire de sécurité est variable.

2. Décélération économique : La Chine, moteur régional, connaîtra une croissance plus modérée avec des effets secondaires sur le commerce, l’investissement et le tourisme. La reprise post-COVID se consolide encore.

3. Transition démographique accélérée : Vieillissement de la population, urbanisation croissante et migration exercent une pression sur la sécurité sociale, les ressources environnementales et le marché du travail.

4. Changement climatique : La région est vulnérable aux événements climatiques extrêmes, à la perte de biodiversité et à l’insécurité alimentaire, étant responsable d’environ 50 % des émissions mondiales.

Alors que les États-Unis maintiennent leur hégémonie avec 58,4 % du marché mondial (2022), les trois plus grands marchés asiatiques — Japon, Chine et Australie — concentrent à peine 12,2 %. Le Japon représentait 40 % en 1989, rappel des dynamiques de long terme.

En Chine spécifiquement, l’intervention étatique pourrait limiter les perspectives futures d’expansion boursière, même si, avec les corrections actuelles, des opportunités latentes existent.

Analyse technique des principaux indices

China A50 : Tendance baissière persistante

Cet indice suit 50 actions de classe A de Shanghai et Shenzhen, représentant les entreprises les plus grandes et liquides. Depuis ses sommets historiques de 20 603,10 dollars (février 2021), il maintient une tendance baissière. Il cote actuellement à 11 160,60 dollars, soit 9,6 % en dessous de la moyenne mobile exponentielle de 50 semaines (12 232,90 dollars).

Pour confirmer une inversion haussière, il faut une rupture soutenue de la tendance et de la moyenne mobile, avec le RSI dépassant sa zone médiane vers la surachat. Niveaux clés : support à 8 343,90 dollars (minima août 2015) et résistance à 15 435,50 dollars (maxima mai 2015).

Hang Seng : Consolidation dépressive

Il suit les entreprises cotées à Hong Kong (plus de 80 sociétés, 65 % de la capitalisation boursière). Il cote actuellement à 16 077,25 HK$, en dessous à la fois de la ligne de tendance baissière et de la moyenne mobile de 50 semaines. Le RSI est à nouveau en consolidation baissière. Résistances prochaines à 18 278,80 et 24 988,57 HK$, toutes deux éloignées sans changements économiques tangibles.

Shenzhen 100 : Survente technique

Il mesure la performance des 100 principales actions de classe A de Shenzhen. Depuis ses sommets de 8 234,00 yuans (février 2021), il est descendu à 3 838,76 yuans, soit 16,8 % en dessous de la moyenne mobile de 50 semaines. Le RSI approche la zone de survente (30), indiquant un potentiel rebond technique. Supports majeurs à 2 902,32 yuans (minima décembre 2018) et résistance à 4 534,22 yuans (maxima novembre 2010).

Entreprises cotées : Du public à la tech

Les grandes entreprises chinoises rivalisent avec les géants occidentaux. State Grid, la plus grande entreprise de services essentiels au monde, a généré 530 milliards de dollars de revenus (2022). Walmart et Amazon ont dominé l’Occident avec 611 et 514 milliards respectivement.

La majorité des leaders chinois opèrent dans des secteurs traditionnels (utilities, construction, banque, énergie) sous propriété publique, avec restrictions pour les investisseurs étrangers.

Cependant, des entreprises comme JD.com (156 milliards de revenus), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop et le fabricant BYD opèrent selon des modèles plus ouverts. Ces actions sont accessibles via des ADR en bourses occidentales.

Alternativement, des dérivés comme les Contrats pour Différence permettent de spéculer sans posséder l’actif sous-jacent, négociables sur des plateformes spécialisées.

Recommandation pour 2024

Si vous souhaitez investir ou spéculer en bourse asiatique aujourd’hui, le facteur décisif sera de suivre les annonces concernant les relances monétaires, fiscales et réglementaires. Les corrections actuelles offrent des opportunités d’achat à long terme, mais uniquement si les autorités chinoises mettent en œuvre des plans de relance cohérents et efficaces pour relancer l’économie.

La région asiatique conserve un potentiel de transformation, mais 2024 sera l’année de la validation des politiques et des ajustements structurels. Se positionner stratégiquement aujourd’hui pourrait conduire à des gains importants lorsque la reprise se consolidera.