Combien coûte réellement une seule action sur le marché boursier taïwanais ? Pourquoi y a-t-il une telle différence de prix entre le marché américain et le marché taïwanais ?

De nombreux investisseurs débutant en bourse constatent un phénomène intéressant : acheter des actions en Taiwan est particulièrement coûteux, tandis qu’aux États-Unis, c’est beaucoup plus abordable. La différence fondamentale ne réside pas dans la valeur des entreprises, mais dans la configuration des unités de transaction boursière dans chaque région. Pour bien comprendre cela, il faut d’abord clarifier les concepts fondamentaux de « une action » et « un lot » en trading boursier.

Différences dans la conception des unités de transaction sur différents marchés

Les marchés boursiers mondiaux n’ont pas adopté une norme unique pour les unités de transaction. Aux États-Unis, la base de la transaction est « une action » tandis qu’en Taiwan, un « lot » plus grand a été introduit. Ce choix de conception influence directement le seuil d’entrée pour les investisseurs.

Sur le marché taïwanais, 1 lot équivaut à 1000 actions. En d’autres termes, pour effectuer une transaction en lot entier (c’est-à-dire acheter un lot ou un multiple entier), l’investisseur doit acheter simultanément 1000 actions. À l’inverse, les investisseurs américains peuvent acheter action par action, avec une unité minimale d’1 action, ce qui réduit considérablement le seuil d’entrée.

Prix de l’action et valeur nominale : deux concepts facilement confondus

Avant de calculer les coûts de transaction, il est important de distinguer « le prix de l’action » et « la valeur nominale », deux notions souvent confondues.

Le prix de l’action correspond au prix en temps réel sur le marché, représentant le montant que l’investisseur doit payer ou qu’il reçoit pour acheter ou vendre une action à l’instant. Ce prix fluctue en temps réel selon l’offre et la demande, reflétant l’évaluation du marché de la valeur actuelle de l’entreprise.

La valeur nominale, quant à elle, désigne la valeur inscrite sur le registre de l’action, utilisée lors de la levée de fonds initiale de la société. En Taiwan, en raison de l’application historique d’un système de valeur nominale fixe, la plupart des actions cotées ont une valeur nominale de 10 TWD. Cependant, la valeur nominale n’a pas de lien direct avec le prix de l’action — elle n’est qu’un enregistrement historique, tandis que le prix de l’action est déterminé par la rentabilité, le potentiel de croissance et les attentes du marché.

Comment calculer le coût d’achat d’un lot d’actions taïwanaises

Une fois la notion d’unité de transaction comprise, le calcul du coût d’un lot d’actions devient simple.

Supposons qu’une action taïwanaise se négocie à 32,10 TWD. Pour acheter un lot entier, l’investisseur doit payer : 32,10 × 1000 = 32 100 TWD. C’est le capital nécessaire pour acquérir un lot.

Prenons l’exemple de TSMC, dont le prix de l’action est de 561 TWD. Pour acheter un lot entier, il faut dépenser : 561 × 1000 = 561 000 TWD, ce qui représente une somme importante pour la majorité des investisseurs particuliers.

Comment la transaction en actions fractionnées réduit le seuil d’entrée

Pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer au marché, la bourse taïwanaise a introduit le mécanisme de « transaction en actions fractionnées ». Cela signifie acheter moins d’un lot (de 1 à 999 actions). Grâce à cette option, les investisseurs peuvent acheter des actions de TSMC avec un capital bien inférieur à 561 000 TWD.

Les différences entre la transaction en actions fractionnées et en lots entiers sont multiples :

En raison de la liquidité moindre des actions fractionnées, le marché recommande généralement aux investisseurs de privilégier la transaction en lots entiers lorsque cela est possible.

Fonctionnement du mode de trading aux États-Unis

Le marché américain adopte une architecture totalement différente. L’unité minimale de transaction est une action, sans concept de « lot ». Cela signifie que l’investisseur peut acheter des actions avec un capital relativement faible.

Par exemple, si Tesla (TSLA) se négocie à 254,11 USD, l’investisseur n’a qu’à dépenser 254,11 USD pour acheter une action. Même en achetant 100 actions, le coût total ne serait que de 25 411 USD. Comparé au seuil de 561 000 TWD pour la bourse taïwanaise, le marché américain est nettement plus accessible.

Comparaison des coûts de transaction de TSMC sur différents marchés

TSMC est coté à la fois à Taiwan et aux États-Unis, ce qui offre un excellent cas de comparaison.

Sur le marché taïwanais (code 2330), le prix de TSMC est d’environ 561 TWD, et l’achat d’un lot coûte 561 000 TWD.

Sur le marché américain (code TSM), le prix de l’action est d’environ 95 USD, et l’achat d’un lot (c’est-à-dire une action) ne coûte que 95 USD, soit environ 3 000 TWD.

Cette différence énorme provient principalement de la configuration des unités de transaction, et non de la valeur intrinsèque de l’entreprise.

Principales différences de transaction entre le marché américain et le marché taïwanais

La différence dans l’unité de transaction crée un écart énorme dans le seuil d’investissement. Le marché américain permet un investissement à plus petite échelle, tandis que la transaction en lots entiers sur le marché taïwanais nécessite un capital initial plus important.

Facteurs influençant la volatilité des prix des actions

Que ce soit aux États-Unis ou à Taiwan, le prix d’une action n’est pas statique. La fluctuation des prix est principalement influencée par trois grands facteurs :

Les fondamentaux — La santé financière, la rentabilité et le potentiel de croissance de l’entreprise déterminent la valeur à long terme de l’action. Les investisseurs analysent attentivement les données financières, et les sociétés performantes attirent plus d’acheteurs, faisant monter le prix.

L’environnement macroéconomique — La croissance du PIB, les variations des taux d’intérêt, le niveau d’inflation influencent la tendance générale du marché. En période de croissance économique, le marché monte ; en période de récession, il baisse.

L’émotion et les attentes du marché — La psychologie des investisseurs, les nouvelles négatives, l’instabilité politique ou les chocs économiques mondiaux (comme une pandémie) peuvent provoquer des ventes paniques, entraînant une chute brutale des prix. À l’inverse, un marché optimiste peut faire monter les cours.

Par exemple, Tesla, le 6 janvier 2023, avait un prix de 101,81 USD, qui est passé à 254,11 USD le 2 août, en moins de 7 mois, soit une hausse de plus de 150 %. Cette volatilité intense reflète les changements dans les attentes du marché concernant l’avenir de l’entreprise et la dynamique du secteur des véhicules électriques.

En résumé

Comprendre les unités de transaction et la méthode de cotation des actions est essentiel pour la prise de décision en investissement. Le marché taïwanais, avec ses lots de 1000 actions, impose un seuil d’entrée élevé, mais offre aussi la possibilité de transactions fractionnées pour les petits investisseurs. Le marché américain, avec une unité d’une action, facilite l’accès pour les investisseurs de petite et moyenne taille.

Quelle que soit la région choisie, il est crucial que l’investisseur adapte sa stratégie à ses ressources, sa tolérance au risque et ses objectifs. En suivant de près les fondamentaux des entreprises, l’environnement macroéconomique et le sentiment du marché, il pourra prendre des décisions plus éclairées en bourse.