Actions de croissance ou actions de valeur ? Résoudre le quiz d'investissement en actions américaines 2024

Pourquoi tout le monde se précipite sur les actions de croissance

Ces deux dernières années, le marché boursier américain n’a connu qu’un seul mot : hausse. La principale force motrice derrière cela est la vague d’IA, qui a permis à de nombreuses entreprises historiques de renaître, avec des cours en forte hausse. Des actions de croissance comme TESLA, NVIDIA peuvent doubler en peu de temps, ce qui est vraiment tentant. Mais des investisseurs comme Warren Buffett adoptent une position opposée, privilégiant la stabilité des actions de valeur.

Qui a raison ? En réalité, ce n’est pas une question de noir ou blanc.

Actions de croissance vs actions de valeur : quelles sont les différences essentielles

Caractéristiques principales des actions de croissance

Les actions de croissance désignent des entreprises dont les résultats sont encore en forte expansion. Ces entreprises évoluent sur des marchés en plein essor, avec de grandes perspectives mais aussi beaucoup de risques. Parce que leur chiffre d’affaires et leurs bénéfices augmentent rapidement chaque année, leur PER actuel peut sembler très bon marché — c’est pourquoi ces actions sont souvent surévaluées.

Caractéristiques typiques : croissance annuelle du chiffre d’affaires généralement supérieure à 20 %, forte volatilité des prix, pouvant générer des gains importants ou des pertes considérables à court terme.

Logique d’investissement des actions de valeur

Les actions de valeur cherchent à déterminer si le prix actuel est inférieur à la valeur réelle de l’entreprise. Les investisseurs se concentrent sur les fondamentaux et la barrière à l’entrée, espérant une croissance stable et des dividendes. Ces entreprises sont généralement matures, avec une croissance régulière mais prévisible, et un risque relativement contrôlé.

Tableau comparatif des deux types d’actions

Cas historiques : la double facette des actions de croissance

Le mythe d’Amazon

En 2000, en investissant dans Amazon, le PER atteignait plus de 100. La plupart pensaient qu’il s’agissait d’une bulle. Mais deux ans plus tard, ce même PER n’était plus que de quelques dizaines, et quelques années après, il n’était plus qu’un chiffre à un seul chiffre. La raison est simple : Amazon était en plein boom du commerce en ligne, et avait trouvé un nouveau moteur de croissance avec le cloud, ce qui soutenait totalement ces valorisations.

La leçon de ZOOM

Pendant la pandémie, la vidéoconférence a explosé, et le cours de ZOOM a grimpé en flèche. Mais le problème était : la part de marché a été conquise, mais la rentabilité n’a pas été à la hauteur des attentes. Résultat : le prix a gonflé comme une bulle avant d’éclater.

Conclusion : Toutes les actions de croissance ne peuvent pas réussir comme Amazon. Beaucoup échouent dans la compétition ou ne peuvent pas soutenir leur valorisation, ce qui entraîne une forte correction du cours.

Comment choisir réellement des actions de croissance dignes d’investissement

Premier critère : la croissance du chiffre d’affaires

Puisqu’il s’agit d’actions de croissance, le chiffre d’affaires doit être prometteur. En général, une croissance annuelle supérieure à 20 % sur plusieurs années est considérée comme acceptable.

Deuxième critère : le plafond du secteur

Certains marchés sont déjà saturés, comme celui des PC ou des smartphones, et il est difficile d’y générer une croissance explosive, même avec de l’innovation. Les véritables actions de croissance apparaissent dans des secteurs en expansion rapide.

Troisième critère : la prime d’évaluation

Une valorisation élevée n’est pas forcément mauvaise. Si une entreprise maintient une valorisation élevée sur le long terme tout en soutenant ses résultats, cela montre que le marché voit son potentiel. Par exemple, Amazon et TESLA en 2020 ont été surévalués à des niveaux absurdes, mais rétrospectivement, c’étaient des bonnes affaires.

Les secteurs de croissance à surveiller en 2024

1. Google dans la vague de l’IA

Les coûts de l’IA diminuent de 75 % par an (53 % pour la production, 47 % pour la formation), ce qui accélère sa diffusion. NVIDIA est en tête, mais à long terme, les entreprises qui fournissent des applications, comme GOOGLE, ont un potentiel de croissance durable. La force de Google en matière de données permet à Bard et autres applications d’apprendre plus efficacement les habitudes des utilisateurs, ce qui rend leur croissance intéressante.

2. L’écosystème Bitcoin avec COINBASE

Selon les données, le rendement du Bitcoin sur 5 ans dépasse celui de l’or, de l’immobilier, des obligations, etc. Actuellement, la part du Bitcoin dans l’allocation mondiale d’actifs est inférieure à 1 %. En l’augmentant à 19,4 %, la valeur du Bitcoin pourrait atteindre 2,3 millions de dollars par unité. Le volume de transactions augmenterait, et Coinbase, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies cotée en bourse, en bénéficierait directement.

3. La finance numérique avec SOFI

Le développement de l’IA va transformer le travail : d’ici 2030, la durée moyenne de travail sera réduite à 4,5 heures par jour, laissant plus de temps pour la consommation et les loisirs. La consommation de divertissement en ligne devrait croître à un taux annuel de 19 %, passant de 7 trillions de dollars en 2023 à 23 trillions en 2030. Les entreprises de finance numérique comme SOFI, qui connaissent une meilleure compréhension de leurs clients que les banques traditionnelles, devraient voir leur chiffre d’affaires croître de 20 à 25 % par an entre 2023 et 2026, avec un EPS passant de 55 cents à 80 cents en 2026.

4. Le secteur médical avec LLY

L’IA peut considérablement réduire le temps de développement des médicaments. Même si le coût de développement diminue, le prix des médicaments continue d’augmenter chaque année. On prévoit que dans les 7 prochaines années, l’intégration de l’IA et de l’innovation médicale générera plus de 1,5 trillion de dollars de valeur pour l’industrie pharmaceutique. Lilly, grâce à son médicament contre l’obésité GLP-1, a un potentiel de croissance énorme.

5. La voiture électrique avec TESLA

Le coût des batteries diminue selon la loi de Wright : chaque doublement de la production réduit le coût de 28 %. Avec cette baisse, les ventes de véhicules électriques devraient croître de façon exponentielle. Dès que la réglementation autorisera les taxis autonomes(robotaxi), le potentiel explosif sera encore plus grand. Sur 7 ans, les ventes de véhicules électriques devraient augmenter de 33 % par an, passant de 10 millions en 2023 à 74 millions en 2030. TESLA, en se concentrant sur la collecte de données, a un avantage évident dans la course aux robotaxis.

6. La montée de l’automatisation avec ROK

Au cours des 7 dernières années, la performance de la vision par ordinateur et de l’apprentissage profond a été multipliée par 33, entraînant une explosion des applications de robots collaboratifs. La maturité de la robotique permettra aux entreprises de gagner 12 trillions de dollars par an. Rockwell Automation, leader dans l’automatisation industrielle, bénéficie d’un potentiel énorme avec l’innovation IA. Actuellement, le contexte de taux d’intérêt élevé retarde la modernisation des usines, mais cela constitue aussi une opportunité d’achat.

7. La révolution de la fabrication avec PTC

L’impression 3D réduit considérablement les coûts de moulage. Tesla, en utilisant l’impression 3D, a réduit de plus de la moitié le temps de fabrication des moules, et les coûts de validation de conception ont été diminués de 97 %. Dans le domaine médical, l’impression 3D permet la personnalisation avec une précision accrue de 40 à 50 %, et réduit de 30 % la durée des opérations. Sur 7 ans, le chiffre d’affaires de l’impression 3D devrait croître d’environ 40 % par an, passant de 18 milliards de dollars en 2023 à 180 milliards en 2030. PTC, en intégrant l’impression 3D et les services logiciels, voit sa croissance à portée de main.

Deux stratégies clés pour investir dans les actions de croissance

Stratégie 1 : Identifier la croissance réelle

Toutes les entreprises dans un secteur en croissance ne bénéficient pas forcément de cette croissance. Le marché a tendance à craindre de manquer une opportunité et à faire monter toutes les actions liées à ce secteur. Avant d’investir, il faut distinguer : celles qui ont des résultats solides, et celles qui ne sont que des bulles.

Stratégie 2 : Définir des conditions de sortie

Il ne faut pas seulement regarder si la croissance de l’entreprise se stabilise, mais aussi si la valorisation reste raisonnable. Un PER élevé signifie que le marché a déjà anticipé une forte croissance future. Si la valorisation de l’entreprise est déjà très haute, même une croissance continue pourrait ne pas suffire à soutenir le prix, menant à une situation où « les résultats s’améliorent mais le prix baisse ».

Conclusion : la bonne approche pour investir dans les actions de croissance

Les actions de croissance comportent des risques élevés mais offrent aussi de grandes opportunités. La clé est une évaluation globale avant d’entrer en position. En gérant bien les risques et en diversifiant, les actions de croissance peuvent devenir un accélérateur de richesse. Rappelez-vous : toutes les valorisations élevées ne sont pas synonymes de danger, et toutes les valorisations basses ne sont pas forcément des opportunités d’achat. La clé est de vérifier si la valorisation et la croissance sont alignées.