Guide de trading des limites de hausse et de baisse des actions : les stratégies essentielles pour les investisseurs

Que faire lorsque l’on rencontre une action en limite haussière (涨停板) ?

Lorsque le cours d’une action atteint la limite haussière, de nombreux investisseurs débutants tombent dans deux extrêmes : vouloir acheter rapidement en pensant que la hausse va continuer, ou abandonner complètement toute participation. En réalité, la bonne approche dépend d’une compréhension approfondie des raisons pour lesquelles cette limite haussière a été atteinte.

L’analyse rationnelle est la clé. Si la limite haussière est due à la publication de résultats financiers exceptionnels, à la signature d’un contrat important, ou à des nouvelles favorables dans le cadre de politiques publiques, cela peut justifier une prise de position lors du retracement. En revanche, si la hausse n’est qu’un effet de spéculation à court terme ou d’un optimisme excessif du marché, le risque peut être élevé.

À ce moment-là, une autre stratégie consiste à rechercher des actions liées à la même chaîne industrielle. Par exemple, lorsque l’action d’un leader du marché atteint la limite haussière, ses fournisseurs en amont ou ses concurrents directs peuvent également être portés par la dynamique, offrant ainsi des opportunités d’investissement. Pour ceux qui ont accès au marché américain, il est aussi possible via des courtiers étrangers ou des sous-courtiers d’acheter des sociétés similaires cotées aux États-Unis, permettant ainsi de diversifier le risque sur un seul actif.

Comment analyser une action en limite baissière (跌停板) ?

L’apparition d’une limite baissière peut souvent provoquer une panique, mais toutes ne doivent pas forcément inciter à la vente. Il est crucial de distinguer une difficulté à court terme d’un dégradation fondamentale.

Si une action chute en limite baissière à cause de fluctuations du marché ou d’informations négatives à court terme, mais que ses fondamentaux restent solides, cela peut représenter une opportunité d’achat à bon prix. Conserver sa position ou constituer une petite position peut permettre de profiter d’un rebond ultérieur.

En revanche, si la limite baissière résulte d’un résultat financier décevant, d’un scandale au sein de la direction ou d’un déclin sectoriel systémique, il faut évaluer avec prudence s’il faut couper la position pour éviter des pertes plus importantes.

Définition réelle des limites haussières et baissières

La limite haussière (涨停板) désigne le plafond maximal de hausse autorisé pour une action en une journée de négociation, fixé par la réglementation. Après l’atteinte de cette limite, le prix ne peut plus augmenter. Sur les logiciels de suivi, cette limite est généralement indiquée en rouge, permettant une identification immédiate.

La limite baissière (跌停板) est le phénomène inverse : le prix atteint le seuil minimal autorisé pour la journée, empêchant toute nouvelle baisse. Elle est souvent indiquée en vert.

Par exemple, sur le marché taïwanais, la réglementation limite la variation journalière à 10% par rapport au prix de clôture de la veille pour les actions cotées. Si une action clôturait à 600 TWD, la limite haussière sera à 660 TWD, et la limite baissière à 540 TWD.

Peut-on acheter ou vendre une action en limite haussière ?

La limite haussière n’interdit pas la négociation, il est toujours possible de passer des ordres. La différence essentielle réside dans la difficulté à exécuter ces ordres :

Si vous placez un ordre d’achat, en raison de l’afflux massif d’ordres d’achat au prix limite, votre ordre peut mettre beaucoup de temps à être exécuté, voire ne jamais l’être.

Inversement, si vous placez un ordre de vente, la forte demande d’achat au prix limite entraîne une exécution quasi immédiate, car le marché est très actif dans cette zone. C’est pour cela que la caractéristique d’une limite haussière est une multitude d’ordres d’achat et peu d’ordres de vente.

Mécanisme d’achat/vente en limite baissière

À l’inverse de la limite haussière, la limite baissière permet aussi la négociation normale, mais la difficulté est inversée :

Si vous placez un ordre d’achat, il sera rapidement exécuté car de nombreux vendeurs cherchent à se défaire de leurs actions à tout prix.

Si vous placez un ordre de vente, vous risquez de faire face à une file d’attente, car la limite baissière est remplie d’ordres de vente en attente. Dans un marché très pessimiste, peu d’acheteurs en cash sont prêts à acheter à ces prix.

Pourquoi une action atteint-elle la limite haussière ?

Les nouvelles positives (利多消息) sont la cause la plus directe. Lorsqu’une entreprise publie des résultats trimestriels solides, une forte croissance du bénéfice ou décroche un gros contrat (par exemple, TSMC avec Apple ou NVIDIA), le prix s’envole souvent jusqu’à la limite. Les mesures politiques favorables, comme une subvention pour l’énergie verte ou le soutien à la mobilité électrique, peuvent aussi faire monter rapidement le cours des actions liées.

La recherche de thèmes populaires est également un facteur déclencheur fréquent. Par exemple, les actions liées à l’intelligence artificielle ont explosé à la limite haussière suite à la demande massive pour des serveurs, ou les actions biotech sont souvent spéculées à long terme. Lors des périodes de fin de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux peuvent massivement acheter des petites et moyennes valeurs électroniques pour améliorer leurs performances, ce qui peut faire atteindre la limite rapidement.

Les signaux techniques jouent aussi un rôle. Lorsqu’un cours dépasse une zone de consolidation longue et en volume, ou qu’un fort endettement en vente à découvert (short selling) provoque une pression d’achat, cela peut entraîner une poussée vers la limite haussière.

La concentration des capitaux chez de gros investisseurs peut aussi provoquer cette situation. Les achats massifs par des fonds étrangers ou des fonds d’investissement, ou encore le verrouillage des positions par des acteurs majeurs, empêchent toute vente, et une simple poussée peut suffire à atteindre la limite.

Facteurs derrière une limite baissière

Les nouvelles négatives (利空消息) sont la cause principale. Résultats décevants, dégradation des marges, scandales internes, ou déclin sectoriel, provoquent une panique de vente qui peut faire plonger une action en limite baissière.

L’état d’esprit de panique du marché amplifie aussi la chute. Lors de crises systémiques comme la pandémie de COVID-19 en 2020, de nombreuses actions ont été stoppées en limite baissière. La chute des marchés internationaux, comme la baisse du Nasdaq ou du S&P 500, entraîne aussi des actions taïwanaises, notamment celles du secteur technologique, en limite baissière.

Les opérations de déstockage par les grands acteurs sont souvent dissimulées. Après avoir fortement acheté une action, les grands investisseurs peuvent la revendre massivement à des prix élevés pour faire réaliser des pertes aux petits investisseurs, ce qui est difficile à détecter. La crise de 2021 dans le secteur maritime en est un exemple : dès qu’un signal de liquidation apparaît, la pression vendeuse devient très forte.

Les ruptures techniques peuvent aussi entraîner une chute brutale. Si le prix casse une moyenne mobile clé (par exemple, la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle), cela peut déclencher des ventes automatiques, provoquant une chute en limite baissière.

Mécanismes de contrôle de la volatilité entre le marché taïwanais et le marché américain

Le marché taïwanais utilise un système de limites journalières (涨跌停板), mais les marchés américains sont totalement différents — ils n’ont pas de limite de variation quotidienne, mais un mécanisme de « circuit breaker » (熔断机制).

Le mécanisme de circuit breaker suspend la négociation lorsqu’un indice ou une action connaît une variation extrême, afin de calmer le marché et d’éviter une panique généralisée.

Aux États-Unis, il existe deux niveaux :

Le circuit breaker général concerne l’indice S&P 500. Si celui-ci chute de plus de 7% en une journée, la négociation est suspendue pendant 15 minutes. Si la chute atteint 13%, nouvelle suspension de 15 minutes. En cas de chute de 20%, la séance est tout simplement arrêtée pour la journée.

Le circuit breaker spécifique à une action s’active si une seule action monte ou descend de plus de 5% en environ 15 secondes. La négociation de cette action est alors suspendue pour quelques minutes ou plusieurs heures, selon sa taille et sa nature.

La mentalité à adopter face aux limites

Face à une action en limite haussière, l’erreur la plus courante est de suivre la foule en achetant à tout prix. Les débutants ont tendance à acheter dès que l’action est en limite, pensant que la hausse va continuer, mais ils achètent souvent au plus haut. La bonne démarche consiste à comprendre la véritable raison de la limite : s’agit-il d’une amélioration fondamentale ou d’un simple mouvement spéculatif ? Ce n’est qu’après avoir confirmé la solidité de la raison qu’il faut envisager une participation.

Pour une action en limite baissière, il faut aussi faire preuve de calme. Ne pas céder à la panique. Une chute à court terme peut cacher une opportunité si elle est liée à des nouvelles positives ou à une correction saine. En revanche, une limite baissière causée par une dégradation fondamentale ou un scandale doit inciter à couper rapidement la position. La capacité à faire cette distinction est déterminante pour la réussite ou l’échec de l’investissement.

De plus, il n’est pas nécessaire de se focaliser sur une seule action. Lorsqu’une action est en limite haussière à cause d’une nouvelle positive, il peut être judicieux d’investir dans des entreprises liées à la même chaîne industrielle ou d’utiliser des canaux d’investissement étrangers pour accéder au marché américain, afin de diversifier et réduire le risque de concentration.