GBX vs GBP : Clés pour comprendre les unités monétaires britanniques sur les marchés des devises

Pourquoi les investisseurs confondent GBP et GBX ?

Sur les marchés financiers mondiaux, en particulier sur le Forex, il est courant de rencontrer deux codes pouvant prêter à confusion chez les opérateurs : GBP et GBX. Alors que GBP représente la livre sterling, la monnaie officielle du Royaume-Uni, GBX est l’abréviation du penny sterling, équivalant à une centième de livre (1/100). Cette distinction est particulièrement critique sur les marchés boursiers, où les actions britanniques sont fréquemment cotées en pence, d’où l’utilisation de la nomenclature GBX pour différencier clairement ces deux unités.

La livre sterling, avec son code GBP, se positionne comme la quatrième monnaie la plus valorisée au niveau mondial, avec un taux de change d’environ 1,2627 dollars américains par livre à la date récente. Son importance sur les marchés internationaux est indiscutable : elle représente environ 20 % de toutes les opérations quotidiennes en Forex, se situant juste derrière le dollar américain, le yen japonais et l’euro.

La livre sterling : une monnaie historique avec une influence contemporaine

Le Royaume-Uni, classé comme la sixième économie mondiale en termes de PIB, a vu sa devise subir des transformations significatives après le référendum du Brexit en 2016. Depuis cet événement, qui a marqué le début d’une période d’incertitude économique et politique, la livre a connu des fluctuations importantes face à d’autres monnaies principales.

À titre de référence historique, la paire GBP/EUR a atteint un maximum de 1,43 en novembre 2015, mais depuis juillet 2016, elle est restée en dessous du seuil de 1,2, atteignant des minima de 1,10 en octobre 2022. Au 5 février 2024, la cotation s’établissait à 1,1710 euros par livre, reflétant la volatilité inhérente à cette période post-Brexit.

Il est pertinent de souligner que la Banque d’Angleterre (BoE) agit en tant qu’émetteur officiel de billets et définit la politique monétaire pour la livre sterling. Son gouverneur, Andrew Bailey, a indiqué que les marchés anticipent potentiellement quatre réductions de 25 points de base en 2024, bien que ce mouvement ne soit pas encore considéré comme imminent. Cette position contraste avec les spéculations sur des politiques monétaires divergentes entre le Royaume-Uni et d’autres économies développées.

Facteurs économiques qui façonnent la valeur de GBP

La valeur de la livre répond à de multiples variables macroéconomiques. Le taux d’inflation, les taux d’intérêt fixés par la Banque d’Angleterre, la performance du PIB et les rapports sur l’emploi impactent directement sa cotation. Au début de 2024, le Royaume-Uni enregistrait un taux d’inflation de 4 % avec des taux d’intérêt de 5,25 %, créant un contexte de prudence pour les investisseurs.

La volatilité accrue qui a caractérisé la livre ces dernières années reflète la sensibilité de la monnaie face aux changements dans le paysage économique et politique, tant national qu’international. Des facteurs tels que l’instabilité politique intérieure, l’impact des politiques fiscales, la crise énergétique mondiale et les tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, ont contribué à des mouvements prononcés de sa valeur.

L’univers des paires de devises liées à GBP

Sur le marché Forex, qui fonctionne 24 heures par jour en facilitant les transactions pour les multinationales et les investisseurs spéculatifs, les paires de devises permettent de mesurer la valeur d’une monnaie par rapport à une autre. Pour ceux qui opèrent avec la livre sterling, il existe des combinaisons principales offrant différents profils de risque et de rentabilité.

Un concept fondamental en opérations Forex est le spread, qui représente la différence entre le prix d’achat et le prix de vente d’une paire de devises. Cet indicateur reflète à la fois la liquidité du marché et les coûts de transaction inhérents : un spread faible indique une forte liquidité et des coûts opérationnels moindres, tandis que des spreads élevés peuvent indiquer le contraire. Les investisseurs doivent considérer attentivement ces coûts, car ils affectent directement la rentabilité finale de leurs investissements.

GBP/USD : Le “Cable” du marché des devises

Le GBP/USD constitue la troisième paire de devises la plus échangée internationalement, représentant environ 11 % du volume total des transactions Forex. Connue sous le nom de “Cable”, cette paire enregistre des échanges quotidiens de $330 milliards, générant une liquidité exceptionnelle qui permet aux ordres d’achat et de vente d’être exécutés en fractions de seconde.

Cette abondance de liquidité se traduit par une volatilité moindre : la paire GBP/USD fluctue en moyenne de moins de 1 % par jour, offrant un environnement de trading relativement plus stable comparé à d’autres paires. Au 5 février 2024, elle cotait à 1,2585 dollars avec une fourchette sur 52 semaines entre 1,18030 et 1,31457, avec une variation de 4,5 % sur les 12 derniers mois.

Récemment, la livre a subi des pressions début février après la publication de données sur l’emploi américain supérieures aux attentes, réduisant la probabilité de futures hausses de taux par la Réserve fédérale. Ce contexte a renforcé le dollar, plaçant le GBP/USD dans une position plus faible, avec des baisses hebdomadaires de 0,66 % et une cotation à 1,2562 dollars.

Les taux d’intérêt de 5,5 % aux États-Unis contre 5,25 % au Royaume-Uni, ainsi que des taux d’inflation respectifs de 3,4 % et 4 %, configurent un scénario où le marché pèse soigneusement ces indicateurs macroéconomiques. Les tensions géopolitiques et les perspectives des élections présidentielles américaines ajoutent des couches supplémentaires d’incertitude.

EUR/GBP : Divergences de politique monétaire

La paire EUR/GBP, qui occupe la huitième place en termes de liquidité et représente 3 % du volume total Forex, reflète l’interaction entre deux des principales monnaies mondiales. Avec une fourchette de prix sur 52 semaines entre 0,84926 et 0,89832, elle a connu une variation annuelle de -4,54 %, témoignant d’une appréciation de la livre face à l’euro.

Le contexte actuel pour cette paire est marqué par des divergences significatives en politique monétaire. La Banque centrale européenne maintient ses taux à 4,5 % contre 5,25 % pour la Banque d’Angleterre, avec des taux d’inflation respectifs de 2,8 % et 4 %. La possibilité que la BCE mette en œuvre des réductions de taux plus agressives que la BoE a été un moteur clé de la récente force de la livre face à l’euro.

La paire évolue autour de 85,80 pence par euro, avec des tendances suggérant un possible renforcement de la livre à mesure que les marchés internalisent les politiques d’ajustement de la BCE. Les attentes actuelles anticipent des mouvements de réduction de la BCE en mars et un premier ajustement de la BoE en juin 2024, bien que l’inflation persistante au Royaume-Uni maintienne la perspective de politiques monétaires plus restrictives pour plus longtemps.

GBP/CHF : Stabilité versus dynamisme

La paire GBP/CHF représente l’interaction entre deux centres financiers importants avec des monnaies de réserve mondiale. La livre occupe la quatrième place, tandis que le franc suisse se positionne au sixième. Avec une fourchette sur 52 semaines entre 1,05577 et 1,15469 et une variation annuelle de -2,04 %, cette paire se caractérise par sa relative stabilité.

Le franc suisse, monnaie d’un pays avec le quatrième revenu par habitant au monde et un cadre réglementaire fiscal exceptionnellement favorable, maintient son rôle de refuge en période d’incertitude. Actuellement, la Banque nationale suisse a maintenu des taux comparativement plus bas que la Banque d’Angleterre, ce qui a soutenu la force de la livre. Les attentes que le Royaume-Uni conserve des taux élevés pour des périodes prolongées continuent de soutenir la devise britannique, tandis que la stabilité financière suisse continue d’offrir une protection en période de volatilité géopolitique.

GBP/JPY : Le “Dragon” et ses opportunités de trading

Connu sous le nom de “The Dragon”, le GBP/JPY se distingue par sa forte volatilité, offrant des opportunités dynamiques pour les traders cherchant à capitaliser sur des mouvements rapides du marché. Au 5 février 2024, il évoluait dans une fourchette sur 52 semaines de 157,394 à 188,957 avec une variation annuelle de 17,28 %, nettement supérieure à d’autres paires analysées.

Il a récemment montré une tendance haussière, impulsée par la relative solidité de l’économie britannique et les attentes de politiques monétaires divergentes. La Banque du Japon maintient ses taux à -0,1 % contre 5,25 % au Royaume-Uni, avec des taux d’inflation respectifs de 2,6 % et 4 %. L’anticipation d’un cycle de relâchement monétaire plus agressif au Japon, contrastant avec la posture mesurée de la Banque d’Angleterre, a fortement influencé le sentiment du marché. De plus, le yen agit souvent comme monnaie refuge lors de tensions géopolitiques, un facteur pouvant contribuer à la volatilité observée.

Stratégies pour investisseurs selon horizon temporel

Pour les opérateurs à long terme, la cohérence et la stabilité économique du Royaume-Uni présentent des arguments solides. Étant donné que la livre sterling est restée relativement résiliente malgré les incertitudes géopolitiques et les défis économiques, elle constitue une option viable pour des portefeuilles diversifiés cherchant une exposition aux devises d’économies développées.

Pour les traders à court terme, la volatilité présente sur GBP/JPY et GBP/USD, impulsée par des différences en politiques monétaires entre le Japon, le Royaume-Uni et les États-Unis, génère des opportunités spéculatives importantes. La fluctuation des prix permet aux opérateurs avec des instruments dérivés de capitaliser sur des mouvements rapides, en profitant de l’incertitude et des réactions du marché aux annonces économiques et décisions de politique monétaire.

Les spreads varient considérablement : des paires comme GBP/USD et EUR/GBP, avec une liquidité plus grande, offrent des spreads faibles (attractifs pour l’investissement), tandis que des paires comme GBP/CHF présentent des spreads plus élevés en raison d’une liquidité relative moindre.

Considérations finales pour les opérateurs

Dans le paysage complexe des marchés de devises, la compréhension des différences techniques telles que celle entre GBP (libra sterling) et GBX (penny sterling) est fondamentale, notamment pour ceux qui opèrent avec des actifs britanniques. La livre continue de naviguer entre volatilité et opportunités, façonnée par des facteurs macroéconomiques, des décisions de politique monétaire et des réalités géopolitiques qui nécessitent une surveillance constante.

Rester vigilant face aux indicateurs économiques, aux taux d’intérêt et aux contextes géopolitiques permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées concernant leurs positions sur les paires de devises liées à GBP, optimisant potentiellement leurs rendements dans différents contextes de marché.