Opportunité d'investissement dans le gaz naturel 2024 : Quand entrer sur le marché ?

Le marché du gaz naturel a connu une transformation radicale au cours des dix-huit derniers mois. Après avoir atteint des sommets historiques en août 2022, stimulés par la géopolitique européenne, les prix se sont effondrés de 72,6 %, clôturant 2023 à 2,726 dollars par unité. Ce changement dramatique ouvre une fenêtre d’opportunité que peu d’analystes anticipaient il y a seulement un an. Pour ceux qui cherchent à investir stratégiquement dans le gaz naturel, le contexte actuel présente à la fois des signaux haussiers et des risques latents nécessitant une analyse approfondie.

Le changement de paradigme : pourquoi le gaz naturel est devenu critique

Pendant des décennies, le gaz naturel a été considéré simplement comme un combustible parmi d’autres dans le panier énergétique mondial. Son importance a soudainement explosé grâce à un cocktail parfait de tensions géopolitiques, de restrictions d’approvisionnement et de transition énergétique accélérée. Aujourd’hui, il représente environ un cinquième de toute l’offre mondiale d’énergie, en croissance de 44,1 % depuis 1973, alors qu’il ne représentait que 16,1 % à cette époque.

Qu’est-ce qui rend cet hydrocarbure si indispensable ? Par rapport au charbon, il émet beaucoup moins de gaz à effet de serre, il est plus accessible économiquement que le pétrole et possède des facilités d’extraction et de transport supérieures. Pour les économies développées, notamment européennes, il est devenu une alternative stratégique après les interruptions d’approvisionnement russes.

Panorama 2023 : comment le marché a été réécrit

La chute des prix n’a pas été accidentelle. Trois facteurs ont convergé simultanément en 2023. Premièrement, des conditions climatiques favorables ont réduit la demande de chauffage dans l’hémisphère nord. Deuxièmement, l’Europe a accéléré son indépendance énergétique en investissant dans le gaz liquéifié (GNL) importé des États-Unis et du Moyen-Orient. Troisièmement, la demande asiatique s’est contractée en raison de la faiblesse de la Chine, du Japon et de la Corée du Sud.

L’Agence Internationale de l’Énergie a rapporté que la demande européenne a chuté de 10 % seulement au premier semestre, ce qui équivaut à 30 milliards de mètres cubes (bcm). Les secteurs résidentiel et commercial ont réduit leur consommation de manière drastique, tandis que la production électrique basée sur le gaz s’est effondrée face à l’expansion des renouvelables.

Perspectives 2024 : un point d’inflexion à l’horizon

Pour l’année prochaine, les marchés anticipent un virage. Les projections suggèrent que la consommation mondiale atteindra 4.120 bcm, soit une augmentation de 1,9 % par rapport à 2023. Cependant, la répartition géographique sera critique : la région Asie-Pacifique sera en tête avec une hausse de 4,3 % (39 bcm), tandis que le Moyen-Orient croîtrait de 2,5 % et l’Eurasie de 2,1 %.

Concernant l’offre, une augmentation de 81 bcm est attendue, atteignant 4.137 bcm. L’Eurasie, dominée par la Russie, apportera 27 bcm supplémentaires malgré la réduction des envois européens. Les États-Unis maintiendront leur position de producteur mondial de GNL, tandis que le Moyen-Orient et l’Afrique émergeront comme des fournisseurs alternatifs cruciaux.

Les projections de prix sont particulièrement pertinentes pour ceux qui envisagent d’investir dans le gaz naturel cette année. Il est prévu que les prix européens (TTF) augmentent de 25 %, en moyenne à 17 dollars par million d’unités thermiques britanniques (USD/MBtu). En Asie, le GNL au comptant enregistrerait une hausse de 20 %, restant juste en dessous de 17 USD/MBtu. Aux États-Unis, la référence Henry Hub pourrait s’élever de 30 %, jusqu’à 3,5 USD/MBtu, en raison de dynamiques fondamentales plus ajustées.

Véhicules d’investissement : comment participer au rallye

Ceux qui souhaitent investir dans le gaz naturel disposent de plusieurs options selon leur profil de risque et leur horizon temporel.

Contrats pour Différence (CFD)

Les CFD permettent de spéculer sur les variations de prix sans posséder l’actif sous-jacent. Ils offrent une exposition directe aux fluctuations du marché spot avec effet de levier, multipliant à la fois gains et pertes. Cette volatilité en fait des outils idéaux pour des opérateurs à court terme avec une tolérance au risque élevée.

Pour illustrer la mécanique : un contrat standard de gaz naturel équivaut à 10.000 millions d’unités thermiques britanniques. Si le prix moyen est de 7,114 USD par unité, la valeur nominale du contrat s’élève à 71.140 dollars. Avec une marge initiale requise de 10 %, un opérateur n’aurait besoin que de 7.114 dollars pour contrôler la position complète, ce qui représente un effet de levier de 10 fois.

Chaque mouvement minimal de 0,001 dollar génère un gain ou une perte de 10 dollars par contrat. Si l’on ouvre une position de vente à 7,114 USD et que le prix descend à 6,990 USD, le gain s’élèverait à 1.240 dollars sur un investissement initial de 7.114 dollars, soit un rendement de 17,4 % sur le capital investi.

Actions de producteurs énergétiques

Une alternative moins volatile consiste à investir dans des participations de grandes sociétés productrices d’hydrocarbures. Des entreprises comme Exxon Mobil (cotisation : 100,92 USD) et Chevron (149,50 USD) ont accumulé des rendements de 64,93 % et 27,40 % respectivement depuis début 2022, alors que le gaz naturel au comptant a diminué de 27,50 % sur la même période.

Bien que ces actions aient subi d’importantes corrections depuis leurs sommets, elles maintiennent des tendances haussières claires à moyen terme et se trouvent actuellement dans des zones inférieures de leurs plages de consolidation. Leur moindre volatilité relative en fait une option plus adaptée pour les investisseurs conservateurs.

Gestion du risque : dimensionnement des positions

Pour les opérateurs utilisant des CFD, une gestion disciplinée est essentielle. En partant d’un capital de 7.114 dollars, la taille de la position doit être calculée en fonction de la marge requise. La marge de maintien atteint généralement 5 % de la valeur du contrat. Si le compte descend en dessous de ce seuil, le courtier émettra un appel de marge obligeant à déposer des fonds supplémentaires.

La recommandation générale pour les opérateurs non professionnels est de ne pas risquer plus de 3 à 5 % du capital total par opération individuelle. Cette discipline préserve la capacité de continuer à trader même après des séries de pertes.

Le ratio bénéfice-risque minimal doit être de 1,5:1, en tenant compte du fait que les coûts de financement nocturne et les spreads du marché réduisent la rentabilité nette des opérations à court terme.

Avantages et défis du gaz naturel en tant qu’actif

Facteurs favorables : Les marchés des matières premières disposent d’une liquidité exceptionnelle, permettant des entrées et sorties rapides. La diversification hors des actions et obligations traditionnelles offre des couvertures contre l’inflation. L’effet de levier amplifie les gains dans des scénarios directionnels clairs. Il n’y a pas d’obligation de livraison physique, ce qui simplifie la gestion.

Risques latents : La volatilité extrême peut rapidement effacer du capital. La demande est conjoncturelle, se contractant lors des récessions. Des facteurs climatiques imprévisibles, des tensions géopolitiques et des disruptions d’approvisionnement peuvent provoquer des sauts de prix déconnectés des fondamentaux. Les positions avec effet de levier amplifient proportionnellement les pertes.

Perspective finale pour 2024

Le gaz naturel entre en 2024 dans une position particulière : des prix déprimés après l’effondrement de 2023, mais avec des fondamentaux d’offre-demande plus équilibrés. Les projections indiquent une reprise modérée des prix, bien que la volatilité reste élevée.

Ceux qui cherchent à investir dans le gaz naturel doivent abandonner l’illusion d’anticiper le marché. À la place, une approche basée sur l’observation des signaux de prix, une gestion disciplinée des positions et un ratio bénéfice-risque favorable s’avère plus efficace. Les opportunités existent aussi bien dans des positions longues lors de phases haussières que dans des ventes à découvert lors de corrections, mais toujours dans un cadre de risque maîtrisé et de capitalisation préservée.