Guide d'investissement en or : Comparaison des prix de l'or et stratégie de placement pour 2025

2024–2025年間，全球經濟局勢動盪，黃金再度成為市場焦點。Depuis le record historique de 4 400 dollars l’once en octobre jusqu’aux ajustements qui ont suivi, le marché reste rempli de voix diverses — Les prix de l’or continueront-ils à grimper ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ? Pour répondre à ces questions, il faut comprendre la logique fondamentale des fluctuations du prix de l’or.

Les trois principales logiques derrière la flambée du prix de l’or

L’or physique international XAU/USD a montré une tendance haussière continue au cours des deux dernières années, avec une hausse proche de 30 ans en 2024–2025, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Cette hausse n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat de plusieurs facteurs combinés.

Première logique : l’incertitude politique stimule la demande de refuge

Les mesures tarifaires successives dans le nouveau contexte politique envoient des signaux d’incertitude forts, ce qui augmente considérablement l’appétit pour le risque. Les données historiques montrent que lors de périodes d’incertitude politique similaires (comme le conflit commercial sino-américain en 2018), l’or enregistre généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Lorsque les perspectives économiques sont floues, les investisseurs ont tendance à déplacer leurs fonds vers des actifs considérés comme des « havres de sécurité », et l’or en est le meilleur représentant.

Deuxième logique : le cycle de baisse des taux de la Fed et la baisse des taux d’intérêt réels

Le prix de l’or est inversement corrélé aux taux d’intérêt réels — lorsque les taux baissent, l’attractivité de l’or augmente. La décision de la Fed de réduire ses taux d’intérêt influence directement le prix de l’or via le taux d’intérêt nominal (taux nominal – inflation), qui impacte le taux d’intérêt réel. Selon les données des outils de taux CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre est de 84,7 %. Cela explique pourquoi le marché surveille de près chaque anticipation et décision de baisse de taux — la volatilité du prix de l’or est presque toujours liée à ces attentes.

Troisième logique : l’expansion des réserves d’or par les banques centrales mondiales

Selon le rapport de la (WGC), au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur neuf mois, les banques centrales ont accumulé environ 634 tonnes, atteignant un sommet historique pour cette période. Mieux encore, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’« augmenter modérément ou significativement » leur proportion d’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de leur « proportion de réserves en dollars ». Ce changement reflète une redéfinition de leur positionnement vis-à-vis de l’or en tant qu’actif de réserve.

Le contexte macroéconomique soutenant la hausse du prix de l’or

Outre ces facteurs clés, la transformation structurelle de l’économie mondiale continue de soutenir l’or :

Dans une ère de dettes élevées, les gouvernements du monde entier font face à des contraintes de politique budgétaire. En 2024, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (Données FMI), ce qui oblige chaque pays à adopter des politiques monétaires plus accommodantes, ce qui tend à faire baisser les taux d’intérêt réels et à renforcer indirectement l’attrait de l’or.

Les risques géopolitiques (conflit Russie-Ukraine, tensions au Moyen-Orient) augmentent la demande pour les actifs refuges. Lors de tensions internationales, l’or devient souvent le premier choix de « police d’assurance ».

La confiance dans le dollar américain vacille également. Lorsqu’il s’affaiblit ou que la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie souvent, attirant des flux de capitaux.

L’attention médiatique et l’engouement des communautés peuvent aussi à court terme catalyser des flux de capitaux, même si ces effets ne sont généralement pas durables.

Perspectives des institutions : l’avenir du prix de l’or

Malgré la volatilité récente, la majorité des institutions restent optimistes quant aux perspectives de l’or :

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère que la correction actuelle est une « correction saine » et a relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 dollars l’once d’ici fin 2026.

Bank of America, plus agressif, a relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once, et ses stratégistes ont récemment déclaré que le prix de l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Les principales marques de joaillerie locales telles que (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang) maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans grande baisse visible. Ces signes indiquent une confiance du marché dans le long terme de l’or.

Perspective comparative : or vs autres actifs

Du point de vue de la volatilité, la volatilité annuelle de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur à celle du S&P 500 à 14,7 %, ce qui montre que, bien que considéré comme un actif refuge, l’or comporte un risque de fluctuations importantes à court terme. C’est pourquoi, dans une allocation de portefeuille, l’or doit être considéré comme un complément aux actifs risqués, et non comme un outil de couverture total.

Cadre décisionnel pour les investisseurs particuliers

Après avoir compris la logique de la hausse du prix de l’or, la question suivante est : Faut-il entrer maintenant ?

Pour les traders expérimentés à court terme : la volatilité offre de nombreuses opportunités. La liquidité du marché étant suffisante, il est relativement facile de juger la direction à court terme, surtout lors de mouvements violents, où la force acheteuse ou vendeuse est claire. Il est conseillé d’utiliser le calendrier économique pour suivre les données économiques américaines et saisir les opportunités de volatilité avant et après les annonces importantes.

Pour les investisseurs débutants : si vous souhaitez profiter des opportunités à court terme, il faut impérativement — commencer avec de petites sommes, ne pas se lancer à l’aveugle. La psychologie est cruciale : une fois la confiance perdue, cela peut rapidement entraîner des pertes accrues. Il faut d’abord apprendre à maîtriser la gestion des risques, plutôt que de rechercher des gains élevés.

Pour les investisseurs à long terme : si vous envisagez d’allouer de l’or physique comme outil de préservation de la valeur, il faut être prêt à supporter des fluctuations à moyen terme. La durée des cycles de l’or est très longue — sur une période de 10 ans, la valeur peut doubler ou être divisée par deux. De plus, le coût de transaction pour l’or physique est élevé, généralement entre 5 % et 20 %, ce qui ne doit pas être négligé.

Pour la gestion de portefeuille : l’or peut faire partie d’un portefeuille d’investissement, mais il ne faut pas y consacrer la totalité des fonds. La diversification reste la stratégie la plus prudente. Pour maximiser les gains, il est possible de combiner une position longue avec des opérations de trading à court terme lors des fluctuations, notamment avant et après la publication des données américaines, pour profiter des fenêtres d’expansion de la volatilité.

Conseils d’investissement

Enfin, quelques rappels importants :

La volatilité de l’or n’est pas faible, avec une amplitude annuelle de 19,4 %, il ne doit pas être considéré comme un actif à faible risque ; avant et après les données économiques américaines ou les réunions de la Fed, le risque est souvent amplifié, il faut faire preuve d’une grande prudence ; les fluctuations du taux de change du dollar américain / dollar taïwanais(Influenceront également les rendements locaux ; une concentration excessive dans l’or augmente le risque global du portefeuille.

En résumé, en tant qu’actif de réserve mondialement reconnu, l’or bénéficie d’un soutien à moyen et long terme, mais en pratique, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme. Quelle que soit la stratégie choisie, la gestion des risques et le contrôle psychologique restent les clés de la réussite.