Nouvelle ère de la répartition des actifs en Australie｜Interprétation des opportunités d'investissement dans l'hémisphère sud en 2025

L’économie mondiale est en train de subir des changements subtils. Alors que les conflits géopolitiques dans l’hémisphère Nord s’intensifient et que l’incertitude sur les flux de capitaux augmente, l’hémisphère Sud, notamment l’Australie, devient une nouvelle cible pour les investisseurs institutionnels. Ce ne sont pas seulement les retraités attirés par un environnement de vie agréable en Australie, mais aussi un capital de plus en plus intelligent qui participe via le marché boursier australien à une nouvelle vague de révolution énergétique et de compétition technologique mondiale.

Quelle est la véritable valeur d’investissement du marché australien ? Quels seront les tournants majeurs en 2025 ?

La réalité du marché australien en 2024 : la différenciation des cycles de ressources

L’indice australien (ASX200) a augmenté de 12,95 % en 2024, mais derrière ce chiffre se cache une histoire très différente — certains secteurs sont en déclin, d’autres en plein essor.

Les actions dans le lithium ont été massivement vendues, avec une chute pouvant atteindre 30 %, reflétant la pression sur les prix due à une surcapacité. Parallèlement, le cours de Sandfire Resources, leader dans le cuivre, a doublé. La raison est simple : l’explosion mondiale des centres de données IA et de l’industrie des véhicules électriques en fait des « super consommateurs » de cuivre.

Cette différenciation envoie un nouveau signal — la logique traditionnelle d’extraction minière est morte, seules les entreprises minières capables de s’adapter à la nouvelle ère survivront.

Changement de politique : des subventions énergétiques promises à de l’argent réel

2025 sera une année clé pour la politique en Australie. Le ministre fédéral des Finances a annoncé un plan de soutien sans précédent : le gouvernement offrira une subvention directe de 2 AUD par kilogramme pour les entreprises exportatrices d’hydrogène, et légiférera pour éliminer toutes les centrales à charbon d’ici 2030.

En d’autres termes, l’hydrogène passe du statut d’« énergie du futur » à celui de « stratégie nationale », avec une volonté claire de la part du gouvernement de la promouvoir avec de l’argent réel. L’objectif est de capter 15 % du marché mondial d’exportation d’hydrogène d’ici 2030 — ce n’est pas une ambition modérée.

Les plus grands bénéficiaires seront les géants miniers disposant de capitaux solides et de technologies avancées. Ils pourront utiliser les profits issus de leurs activités minières traditionnelles pour subventionner leurs pertes dans l’industrie de l’hydrogène, ce qui revient à se transformer tout en extrayant. Par ailleurs, le lancement des droits carbone de l’UE en 2025 exercera une pression supplémentaire et une incitation à investir dans la capture du carbone pour les entreprises traditionnelles de ressources.

Trois logiques d’investissement majeures en 2025

Logique 1 : Les subventions gouvernementales orientent le capital

Le gouvernement australien ne cache plus ses engagements écologiques, il dépense directement. Cela signifie que les secteurs et entreprises bénéficiant de politiques de soutien auront des flux de trésorerie garantis. Les entreprises de construction d’infrastructures, les fournisseurs de technologies vertes, et les grandes sociétés minières avec des plans de transition vers l’énergie propre seront parmi les grands bénéficiaires.

Logique 2 : La pénurie d’électricité fait grimper les prix des métaux

La vague IA mondiale a entraîné une explosion du nombre de centres de données, ces « tigres électriques » nécessitant beaucoup de cuivre pour l’alimentation et la dissipation thermique. La croissance continue des ventes de véhicules électriques augmente également la demande en cuivre, atteignant de nouveaux sommets. Résultat : l’offre de cuivre ne suit pas la demande, ce qui soutient solidement ses prix. Bien que le prix du lithium ait chuté en 2024, les entreprises minières de lithium ont appris leur leçon — plutôt que de lutter à bas prix, elles préfèrent signer des contrats d’approvisionnement à long terme, notamment avec des clients comme Tesla.

Logique 3 : La géopolitique fait du rare-earth (terres rares) une ressource à se disputer

Dans le contexte de la confrontation sino-américaine, les États-Unis cherchent à réduire leur dépendance aux terres rares chinoises, en investissant massivement dans les mines australiennes. L’Australie possède la deuxième plus grande réserve mondiale de terres rares, ce qui lui confère une position stratégique. Cependant, des terres rares bon marché provenant d’Indonésie et du Vietnam commencent à prendre des parts de marché, obligeant l’Australie à s’appuyer sur ses technologies de purification et de raffinage pour maintenir ses prix élevés.

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Sandfire Resources (SFR) : le tueur de coûts dans le cuivre

Le minerai de cuivre de la mine Motheo en Mozambique affiche un taux de 6 %, bien supérieur à la moyenne mondiale de 0,8 %, avec un coût de production de seulement 1,5 AUD par livre, bien en dessous de la moyenne du secteur à 2,8 AUD. L’avantage de coûts se traduit par un avantage en profitabilité, cette société étant considérée comme le « tueur de coûts » dans le secteur du cuivre.

La capacité de production devrait atteindre 200 000 tonnes en 2025. Avec la hausse potentielle des prix du cuivre, la performance de cette société sera particulièrement dynamique. Elle a déjà signé un contrat de cinq ans avec Tesla pour fournir 50 % de sa capacité, vendant selon le prix LME (London Metal Exchange) plus une prime de 10 %. Lorsque le prix du cuivre dépassera 12 000 AUD par tonne, ses bénéfices s’envoleront.

FMG Fortescue (FMG) : le gagnant discret dans l’hydrogène

FMG tire la majorité de ses revenus de l’exploitation de minerai de fer, représentant 80 % de ses revenus, mais ce qui est vraiment prometteur, c’est sa filiale FFI, qui développe l’hydrogène vert. La société vise une production annuelle de 15 millions de tonnes d’hydrogène vert d’ici 2030, avec pour ambition de devenir le « Saudi Arabia de l’hydrogène ».

Ce qui est intéressant, c’est que FMG finance son activité d’hydrogène avec les flux de trésorerie de ses activités minières traditionnelles, ce qui lui permet de couvrir ses pertes. Si elle réussit, elle deviendra une étoile montante sur le marché. Avec le soutien des subventions australiennes pour l’hydrogène et la demande mondiale croissante d’énergies vertes, le potentiel de croissance de FMG est considérable. Les fluctuations à court terme sont inévitables, mais cela convient aux investisseurs plus agressifs prêts à prendre des risques.

BHP Billiton (BHP) : la vache à lait des ressources mondiales

En 2024, l’activité minerai de fer de BHP représente 65 % du profit du groupe, avec un flux de trésorerie abondant permettant de verser un dividende moyen de 5,8 %, un vrai atout pour les investisseurs en dividendes.

Plus important encore, la demande mondiale en cuivre, stimulée par la transition vers l’énergie verte et l’IA, pousse BHP à augmenter sa production. La société détient la plus grande mine de cuivre au monde, Escondida au Chili, dont la capacité sera portée à 1,4 million de tonnes en 2025. Elle a également signé un contrat de dix ans avec Tesla pour fournir du cuivre, liant indirectement la croissance du secteur des véhicules électriques à ses résultats.

Les tensions géopolitiques font grimper les prix du charbon en Asie. La production de coke en Queensland, contrôlée par BHP, coûte seulement 80 AUD par tonne, alors que le prix spot sur le marché est de 320 AUD, générant des marges très élevées. À moins qu’une récession mondiale ne fasse chuter drastiquement les prix, BHP reste une valeur « avec un plancher en baisse, un potentiel de hausse, et un dividende élevé ». Les investisseurs avancés peuvent envisager des stratégies de couverture, comme la vente à découvert de contrats à terme sur le minerai de fer pour limiter leur exposition à la volatilité.

Rio Tinto (RIO) : le choix de la haute rentabilité

En 2024, l’activité minerai de fer de Rio Tinto contribue à 65 % du profit du groupe, avec un flux de trésorerie solide, permettant un dividende moyen de 6 %. Sa structure d’actifs plus légère et son ratio d’endettement plus faible lui donnent une meilleure résilience dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Si la baisse des taux se prolonge plus que prévu, la société verra sa trésorerie s’améliorer encore.

Son rendement élevé de 6 %, supérieur à celui de BHP (5,8 %), en fait une option attractive pour les investisseurs recherchant un revenu stable. Cependant, sa taille plus modeste et ses coûts unitaires plus élevés signifient qu’en cas de demande de minerais supérieure aux prévisions, ses marges de profit croîtront moins vite que celles de BHP.

Commonwealth Bank of Australia (CBA) : la référence du secteur financier

CBA est considéré comme le « pilier » du secteur financier australien, alliant force et stabilité. En période de taux élevés, si la Reserve Bank d’Australie baisse ses taux en 2025, la pression sur les prêts hypothécaires s’allégera. Le taux de créances douteuses reste maîtrisé à moins de 0,4 %, et le rendement moyen en dividendes sur cinq ans est de 5,2 %, bien supérieur à la moyenne des quatre grandes banques (4,5 %), avec 28 années consécutives d’augmentation des dividendes.

Que ce soit en période de croissance ou de récession, avec une immigration en hausse ou en baisse, CBA a des opportunités de croissance. Le risque d’investissement est relativement faible. Les investisseurs prudents peuvent envisager d’acheter à ces prix pour sécuriser leurs revenus en dividendes, tandis que les traders à court terme attendront que le prix baisse jusqu’aux bandes de Bollinger ou à la moyenne mobile pour entrer.

CSL Limited (CSL) : la bénéficiaire du vieillissement démographique

La population australienne de plus de 65 ans a dépassé 5 millions, et les dépenses de santé publiques augmentent chaque année. CSL détient 45 % des centres de collecte de plasma dans le monde, avec une technologie de purification 20 % moins coûteuse que ses concurrents, créant ainsi un monopole technologique. La part de marché des vaccins contre la grippe est de 30 %, et plus la pandémie est grave, plus ses résultats sont brillants. Le prix d’une dose de médicament pour maladies rares dépasse 100 000 AUD, et le gouvernement ne hésite pas à payer.

En 2024, la majorité des fonds du marché se concentre sur la technologie IA, et de nombreuses sociétés de santé ont vu leurs bénéfices augmenter sans que leurs cours n’augmentent proportionnellement. En 2025, ces sociétés pourraient rattraper leur retard. La tendance au vieillissement est irréversible, et le nombre de patients atteints de maladies chroniques continue d’augmenter. La logique de croissance des bénéfices de CSL est claire, et à long terme, elle reste une valeur de « soins médicaux essentiels ».

Wesfarmers (WES) : la forteresse défensive du commerce de détail

Le plus grand détaillant australien, Wesfarmers, a profité en 2024 de la tendance favorable du secteur de la vente au détail. Avec la reprise de la consommation, ses résultats devraient croître. Comparé aux multiples élevés de nombreuses actions technologiques IA, la valorisation du secteur retail est plus raisonnable, avec moins de risque de bulle.

D’un point de vue défensif, WES mérite une attention à long terme. La société est en tendance haussière, et les investisseurs à long terme peuvent faire des investissements périodiques. Les traders à court terme attendront que le prix atteigne la bande inférieure de Bollinger ou la moyenne mobile pour entrer, et sortiront lorsqu’il touchera la bande supérieure ou un sommet précédent.

Zip Co Limited (ZIP) : l’histoire du rebond d’un paiement différé

Zip est un leader australien du service « acheter maintenant, payer plus tard » (BNPL), avec un modèle similaire à celui des cartes de crédit, facturant des frais aux commerçants et aux utilisateurs. La hausse des taux d’intérêt ces deux dernières années a été un désastre pour le BNPL, car ses principaux clients sont souvent des ménages à revenus faibles ou instables, avec un risque de défaut élevé. ZIP est passé de 14 AUD à 0,25 AUD.

Mais avec la fin du cycle de hausse des taux, l’activité des sociétés BNPL commence à se redresser, et le taux de défaut diminue. Le cours de ZIP a déjà rebondi à 3,1 AUD. En regardant 2025, la tendance à la baisse des taux devrait continuer, améliorant encore le taux de défaut et élargissant la base client. Cette reprise mérite d’être suivie.

Gamin Group (GMG) : le « roi de la location » dans l’immobilier logistique

Gamin Group, le plus grand promoteur immobilier australien, est essentiellement une société de placement immobilier (REIT), investissant principalement dans des entrepôts, centres logistiques, bureaux et biens commerciaux. Son revenu provient des loyers et des frais de gestion. Surnommé « le roi invisible des infrastructures », il est un acteur clé dans la vague du commerce électronique et de l’IA, en percevant des loyers.

L’entreprise détient 65 % des principales installations logistiques en Australie, avec des géants comme Amazon et Coles signant des contrats à long terme, avec une durée moyenne de 8 ans, un taux d’occupation stable à 98 %. Elle a connu 12 années consécutives d’augmentation des dividendes, avec une rentabilité nette stable, nettement supérieure à ses pairs. Avec la réduction de l’inflation en Australie et la reprise économique, les loyers et la valeur des terrains devraient augmenter, ce qui soutiendra la valeur nette et la profitabilité de GMG. Depuis le dernier trimestre 2022, le cours ne cesse de monter, et avec le cycle de baisse des taux, le coût du capital diminue, ce qui profite au secteur immobilier. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques potentiels liés à une récession mondiale pouvant impacter le taux d’occupation et la rentabilité.

Pourquoi l’investissement dans les actions australiennes mérite d’être surveillé

Avantage 1 : rendement stable prouvé par l’histoire

L’Australie, en tant que pays économiquement le plus développé de l’hémisphère Sud, regorge de ressources agricoles, pastorales et minières. Depuis 1991, à l’exception de 2020 en raison de la pandémie, le marché australien affiche une croissance positive. Sur près de 30 ans, le rendement annuel moyen de l’indice est de 11,8 %, avec un rendement en dividendes supérieur à 4 %, ce qui en fait une excellente option pour l’investissement à long terme.

Avantage 2 : la conjoncture mondiale favorise la hausse des actions australiennes

Historiquement, les investisseurs se concentraient principalement sur le marché américain, taïwanais, hongkongais et japonais, en raison de leur proximité géographique et de leur familiarité avec l’information. Mais avec la multiplication des tensions géopolitiques, l’Australie, en tant que région politiquement et économiquement stable, attire de plus en plus l’attention. Le capital cherche des refuges, et l’attractivité de l’Australie ne fait aucun doute.

Avantage 3 : les accords fiscaux offrent un avantage invisible

Les accords fiscaux entre l’Australie et Taïwan prévoient que les dividendes versés par les sociétés australiennes à des résidents taïwanais soient soumis à un taux de 10 % si le dividende est totalement exonéré d’impôt, ou à 15 % dans d’autres cas. Comparé à la retenue de 30 % sur les dividendes américains, l’avantage des dividendes australiens est évident. Les coûts d’investissement sont plus faibles, et le rendement effectif plus élevé.

La stratégie boursière australienne en 2025

En 2024, le marché australien digère encore les changements des dix dernières années — progrès technologiques dans l’exploitation minière, dépréciation du dollar australien, faiblesse relative des entreprises. Mais après la pandémie, la conscience mondiale de l’environnement s’est éveillée, et les richesses naturelles de l’Australie, associées à ses faibles coûts d’extraction, refont surface. Par ailleurs, la montée des risques géopolitiques dans l’hémisphère Nord pousse les capitaux mondiaux à rechercher des actifs plus sûrs.

En 2025, le marché australien connaîtra une conjonction de trois effets : la réécriture des règles de soutien énergétique lors des élections fédérales, la redéfinition de la valorisation minière par la montée en puissance de l’IA, et le déclin de l’ère des taux élevés, entraînant une rotation des actifs. Rappelez-vous, l’attractivité des actions australiennes ne réside pas dans la simple gestion du risque, mais dans la recherche d’excédents de rendement dans la volatilité. Plutôt que de prédire la direction du vent, il vaut mieux élaborer une stratégie d’investissement adaptée à ses objectifs.