Nikkei 225 : Indice principal pour mesurer la performance du marché boursier japonais

Qu’est-ce que l’indice Nikkei 225 et pourquoi est-il important

Nikkei 225 est l’un des indices boursiers les plus importants au monde. Il sert à mesurer la santé globale du marché boursier japonais. Cet indice est composé de 225 entreprises leaders dans divers secteurs, cotant à la Bourse de Tokyo (Tokyo Stock Exchange). Parmi ces entreprises figurent des noms célèbres tels que Hitachi, Fujitsu, Panasonic, Sharp et Toyota.

En comparaison avec la Thaïlande, l’indice Nikkei 225 joue un rôle similaire à celui du SET50 de la Bourse de Thaïlande, qui comprend des actions de premier plan telles que KBANK, PTT et CPF.

Historique de l’indice : il a été créé il y a 72 ans, le 7 septembre 2493 (calendrier thaïlandais). La particularité est que cet indice est calculé rétroactivement depuis le 16 mai 2492, date de la réouverture de la Bourse de Tokyo après la Seconde Guerre mondiale. Le Nikkei 225 est considéré comme l’un des indices boursiers les plus anciens d’Asie.

La Bourse de Tokyo a initialement élaboré et calculé l’indice jusqu’en 2513. Depuis cette date, cette tâche a été confiée au journal Nihon Keizai Shimbun (The Nikkei), qui calcule et publie l’indice quotidiennement jusqu’à aujourd’hui.

Évolution de l’indice : fluctuations historiques

L’indice Nikkei 225 a connu des périodes de forte volatilité. Il a atteint un sommet de 38 916 points à la fin décembre 2532, lors de l’éclatement de la bulle spéculative sur le marché japonais. Par la suite, il a chuté à un creux de 7 568 points à la fin février 2552, en pleine crise financière subprime aux États-Unis.

Au 17 décembre 2568, l’indice Nikkei 225 s’établit à 49 512,28 points, en hausse de 0,26 % ou 128,99 points par rapport à la veille. Le marché a ouvert à 49 413,19 points, avec un sommet intra-journalier à 49 571,50 et un plus bas à 49 077,81, reflétant une reprise des achats et une forte volatilité du marché japonais à cette période.

Mécanisme de calcul de l’indice : techniques sous-jacentes

Système d’indice pondéré par les prix

L’indice Nikkei 225 utilise un système de price-weighted index. Cela signifie que le niveau de l’indice est influencé par le prix de chaque action. La valeur de l’indice est calculée toutes les 5 secondes pendant la séance de trading.

Facteur d’ajustement du prix (PAF)

Pour le calcul, le prix de chaque action est ajusté par le Facteur d’ajustement du prix (PAF) afin d’harmoniser la valeur des actions et faciliter la comparaison.

Formule de calcul :

• Prix ajusté = prix de l’action × facteur d’ajustement (PAF)
• Valeur de l’indice = somme des prix ajustés ÷ diviseur (Divisor)

Le PAF a été officiellement introduit en octobre 2021 pour ajuster la structure des prix des titres. Avant cela, le Nikkei utilisait un système de “par value présumé”, un système plus ancien avec ses limites comparé au PAF.

Brève histoire du système de calcul

Le système de par value a été abandonné après la réforme du Code de commerce japonais en octobre 2001. Cependant, de nombreux prix d’actions continuent de refléter une structure basée sur une valeur nominale fixe, comme 50, 500 ou 50 000 yens. La différence de taille des lots (actions unitaires ou en lots de 100 ou 1 000) entraîne aussi des écarts importants dans les prix.

Pour pallier cela, l’indice Nikkei a adopté un système de par value présumé, en ajustant le prix des composants pour qu’ils correspondent à une valeur nominale fictive de 50 yens. Cela a permis de maintenir la cohérence dans le calcul. Par la suite, le système a évolué vers le PAF, apportant plus de précision, de flexibilité et de standardisation.

Critères de sélection des actions pour l’indice

( Méthodologie de révision

Pour 2025, la sélection des actions dans le cadre de l’indice Nikkei 225 repose sur un système de Révision périodique et de Remplacement exceptionnel. La liquidité des actions et la diversité sectorielle sont prioritaires.

Les révisions annuelles ont lieu deux fois par an, en janvier et juillet, avec application en avril et octobre.

) Critères de sélection

La liquidité est le critère principal, évaluée par :

• La valeur totale des transactions
• La volatilité des prix

Les actions peu liquides sont retirées, tandis que celles très liquides sont ajoutées pour assurer une représentativité optimale.

Il est également essentiel de maintenir une diversité sectorielle pour que l’indice reflète fidèlement l’état du marché et de l’économie japonaise.

Remplacement des composants

Lorsqu’une action est retirée du marché en raison d’une restructuration (fusion, transfert vers une autre bourse, etc.), une nouvelle action la remplace. La sélection de cette nouvelle action se fait en fonction de la liquidité, en veillant à ce qu’elle appartienne au même secteur pour préserver la composition sectorielle.

Composition et répartition sectorielle de l’indice

L’indice Nikkei 225 comprend des actions de 36 secteurs, regroupés en 6 grandes catégories :

1. Technologie - 52,03%
2. Biens de consommation - 22,36%
3. Matériaux - 12,69%
4. Biens d’équipement et autres - 8,46%
5. Finance - 2,39%
6. Transport et services publics - 1,56%

Au 18 décembre 2568, la technologie représente la plus grande part, près de la moitié de l’indice. Viennent ensuite la consommation et les matériaux. Les secteurs finance et transport/publics ont une part plus faible, environ 2 % de l’indice total.

Facteurs influençant la variation

1. Économie mondiale

En tant que pays exportateur, l’économie japonaise est fortement influencée par celle de ses partenaires commerciaux, notamment les États-Unis et la Chine, qui sont ses principaux marchés d’exportation.

2. Performance économique du Japon

Il est crucial de suivre le PIB. Une croissance économique solide favorise la rentabilité des entreprises, ce qui a un effet positif sur les prix des actions.

3. Politique monétaire

Des taux d’intérêt bas réduisent les coûts opérationnels des entreprises, augmentant leurs profits. Il faut surveiller tout changement ou hausse des taux d’intérêt.

4. Politique budgétaire

Les investissements publics massifs et la fiscalité faible stimulent l’économie, notamment dans les secteurs bénéficiant des politiques gouvernementales.

5. Évolution sectorielle

Les changements structurels, les politiques publiques, le comportement des consommateurs et la concurrence affectent directement chaque secteur. Le secteur technologique, représentant près de la moitié de l’indice, est sensible à l’inflation élevée et aux barrières commerciales.

6. Résultats des entreprises cotées

Les bénéfices des 225 sociétés composant l’indice ont un impact direct sur le prix des actions. C’est un indicateur clé.

7. Taux de change

Un yen fort rend les produits japonais plus chers à l’étranger, réduisant les ventes. À l’inverse, un yen faible baisse les prix et augmente les ventes.

8. Prix du pétrole mondial

Le Japon dépend fortement des importations de pétrole. La hausse des prix augmente les coûts de production et impacte la rentabilité des entreprises.

Pourquoi investir dans l’indice Nikkei 225

1. Diversification des investissements

Investir dans le Nikkei 225 permet d’accéder indirectement aux grandes entreprises japonaises. Si l’on croit en la croissance future de l’économie japonaise, cet indice est une alternative intéressante à la gestion autonome d’un portefeuille.

2. Haute liquidité

Les actions composant l’indice doivent être très liquides, ce qui réduit les coûts de transaction, le spread bid-ask est étroit, et l’impact prix est faible. Cela rend l’investissement efficace, notamment via des fonds communs de placement.

3. Diversification des risques

Les investisseurs peuvent réduire leur exposition au marché thaïlandais en investissant dans l’étranger. Si le marché local baisse, l’indice Nikkei 225 pourrait ne pas être aussi affecté. Cependant, cet indice est très volatil, ce qui nécessite une surveillance étroite pour le trading à court terme. Cette volatilité offre aussi des opportunités de profit accrues.

Comment investir dans le Nikkei 225

Outre l’achat direct d’actions japonaises, il est possible d’investir via des produits financiers suivant l’indice Nikkei 225. Cette option est adaptée aux débutants et à ceux qui recherchent un risque moindre, car elle équivaut à posséder simultanément 225 actions de grandes entreprises, avec un risque inférieur à celui d’un achat d’actions individuelles.

1. Fonds négociés en bourse ###ETF###

Les sociétés de courtage et de gestion de fonds proposent des fonds investissant dans le Nikkei 225, comme le KT-JPFUND-A de Krungthai Asset Management ou le TMPJE de TMBAM Eastspring.

Les investissements en ETF comportent des risques à considérer :

• Risque lié à la gestion par l’émetteur
• Risque de liquidité du fonds
• Risque d’arrêt d’activité du fonds
• Risque lié aux contrats à terme sur des investissements étrangers
• Risque de fluctuation du taux de change

( 2. Contrats sur différence )CFD### Le Contrat pour différence (CFD) est un instrument financier permettant de réaliser des profits sur les mouvements de prix des actions, indices ou matières premières, sans posséder l’actif sous-jacent, en versant une marge.

Par exemple, si un investisseur pense que l’indice Nikkei 225 va augmenter, il peut acheter un CFD. Si l’indice monte, il réalise un profit sur la différence de prix. Si le prix baisse, il subit une perte.

Avantages : faible capital initial, avec un effet de levier de 1 pour 100 par exemple. En déposant 100 yens, on peut contrôler une position de 10 000 yens.

Risques : en raison de la faible marge, une petite fluctuation peut entraîner la liquidation rapide de la position, contrairement à un ETF qui représente une propriété directe des actions et peut être conservé plus longtemps.