La BCE va bientôt réduire ses taux d'intérêt, la parité de l'euro pourra-t-elle continuer à être forte ?

Le 5 juin, la décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt sera officiellement publiée, et le marché se concentre déjà sur — dans le cadre d’un nouveau cycle de baisse des taux, quelle sera la perspective de l’euro ?

La prévision de baisse des taux est désormais fixée, les données d’inflation soutiennent un changement de politique

Selon les dernières données publiques, l’indice CPI harmonisé de la zone euro pour mai a atteint 1,9 % en glissement annuel, un plus bas de huit mois, passant pour la première fois en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne. Ce signal suffit à soutenir les attentes du marché quant à une action de la banque centrale — la majorité des analystes ont déjà confirmé que la BCE annoncera une réduction de 25 points de base du taux de dépôt lors de cette réunion, passant de 2,25 % à 2 %.

Il est à noter que la BCE a déjà effectué sept baisses de taux au cours de l’année écoulée. Selon LSEG, la probabilité d’une baisse de 25 points de base le 5 juin est pleinement intégrée dans le prix du marché, qui prévoit également au moins une autre baisse avant la fin de l’année, avec un taux de dépôt susceptible de se stabiliser autour de 1,75 %.

La baisse des taux ne peut pas inverser la tendance forte de l’euro

Bien que des baisses de taux successives aient généralement tendance à affaiblir la monnaie d’un pays, les analyses du marché estiment que la trajectoire de l’euro ne suivra pas forcément la logique traditionnelle. Selon Yúxìn Bank, étant donné que le dollar reste globalement relativement faible, même si la BCE entame un cycle de baisse des taux, l’euro aura du mal à se déprécier de manière significative. Au contraire, la faiblesse du dollar pourrait en fait soutenir l’euro.

D’un point de vue technique, la paire EUR/USD devrait évoluer dans une fourchette de 1,10 à 1,15 dollar. Les stratèges indiquent que le marché a déjà intégré une anticipation de nouvelles baisses de taux, ce qui signifie que le risque de baisse future des taux est en grande partie déployé. Dans ce contexte, les investisseurs ont tendance à intervenir lors des replis du taux de change, limitant ainsi la baisse de l’euro.

La direction du dollar devient un facteur clé, la perspective de l’euro dépend des facteurs bilatéraux

Les analystes de Danske Bank estiment que la capacité du dollar à retrouver un soutien dépend principalement de l’amélioration significative des données économiques américaines. Avant que les fondamentaux économiques ne s’améliorent, l’euro/dollar pourrait continuer à monter.

En résumé, bien que la BCE s’apprête à entrer dans un cycle de baisse des taux, une simple réduction des taux ne pourra pas totalement changer le schéma de hausse de l’euro. La véritable détermination de la trajectoire de l’euro dépendra de la force relative des deux principales économies, ainsi que de l’impact continu de la politique commerciale de Trump sur les perspectives économiques mondiales. Pour les investisseurs qui suivent de près les prévisions de l’euro, l’essentiel est de surveiller attentivement l’évolution de l’économie américaine et les signaux de politique monétaire.