Cette vague de marché est effectivement un peu ésotérique. D'un côté, la Réserve fédérale continue de baisser ses taux, injectant de la liquidité dans le marché ; de l'autre, le rendement des obligations japonaises grimpe en flèche, aspirant frénétiquement la liquidité mondiale. Le marché des cryptomonnaies se retrouve coincé au milieu, sans motivation claire pour monter ni raison de descendre. Beaucoup de gens me demandent récemment s'il faut entrer ou sortir, je pense qu'il faut d'abord analyser la logique de cette bataille macroéconomique.

Pour faire simple et brutal, il s'agit actuellement de deux forces opposées. La Fed veut libérer de la liquidité et orienter l'argent vers les actifs risqués. Le Japon, à l'inverse, resserre sa liquidité pour faire revenir les fonds en yen. Les cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum deviennent le point de convergence de cette lutte. Pourquoi cette volatilité si importante ? C'est parce que les deux camps sont momentanément à égalité, personne ne peut sortir une stratégie gagnante absolue.

Mais il y a un détail souvent négligé : la hausse des taux par la Banque du Japon est contrainte, tandis que la baisse des taux par la Fed est volontaire. Le taux zéro à long terme du Japon l'a déjà poussé dans une impasse — le yen se déprécie fortement, l'inflation grimpe rapidement. Ne pas ajuster la politique pourrait vraiment causer des problèmes. Selon la dernière analyse de JPMorgan, la Banque du Japon pourrait continuer à augmenter ses taux en avril prochain, ce qui signifie que la contraction de la liquidité mondiale pourrait durer plus longtemps.

En revanche, la Fed adopte un rythme de baisse des taux très prudent, avec seulement 25 points de base à chaque fois. La quantité de liquidité injectée est bien moindre comparée à celle de l'année dernière.

Alors, quelle est la clé maintenant ? À court terme, cette lutte d'influence va probablement continuer, la volatilité s'accentuera. Mais à long terme, une fois que le cycle de baisse des taux de la Fed sera établi, la liquidité finira par se tourner vers les actifs risqués. La question est : quand ? C'est là que le sens de l'observation et la chance entrent en jeu.

Le conseil pour les investisseurs ordinaires est : ne cherchez pas à faire du timing précis, c'est trop risqué. Plutôt que d'entrer et sortir fréquemment, choisissez de bonnes niches et projets, puis étalez lentement votre position. La volatilité actuelle est en réalité une excellente opportunité pour accumuler des positions.