Si vous avez récemment consulté le carnet de marché et que vous n'avez vu que des fluctuations en forme d'« électrocardiogramme » — des ventes massives suite à des mauvaises nouvelles, sans réaction face aux bonnes — votre ressenti n'est pas isolé. En réalité, cette période de consolidation au cours des six premiers mois est précisément une règle laissée par l'histoire.

J'étudie le Bitcoin depuis plus de dix ans, depuis la première phase en 2013 jusqu'à l'entrée des capitaux institutionnels en 2021, et j'ai progressivement découvert une règle infaillible : avant chaque véritable marché haussier, le marché doit traverser une période d'environ 9 mois de « préparation », dont les 6 premiers mois consistent essentiellement à faire le tri — éliminer les investisseurs peu stables mentalement.

Parler en chiffres est plus convaincant. En 2013, le Bitcoin a oscillé entre 100 et 200 dollars pendant six mois. À cette époque, la première réaction des gens à propos du Bitcoin était des critiques, avec toutes sortes de théories de scam qui circulaient. Mais au septième mois, le prix a soudainement dépassé les 300 dollars, puis a filé en ligne droite vers 1100 dollars — ceux qui ont tenu jusqu’au bout ont fait des gains énormes.

L’année 2017 a été encore plus intense. Les six premiers mois, le Bitcoin a fluctué entre 2000 et 4000 dollars, avec une couverture médiatique dominée par des discours de « bulle, bulle ». Mais à partir du septième mois, il a explosé au-delà de 5000 dollars, pour finir l’année près de 20000 dollars. À l’époque, certains disaient que c’était la dernière occasion d’acheter, et en effet, ce fut le cas — sauf que cette « dernière occasion » a été contredite plusieurs fois.

La situation de 2021 est particulièrement mémorable. Les six premiers mois, le prix oscillait entre 30 000 et 50 000 dollars. Lorsqu’un tweet de Musk disait « nous n’acceptons pas le paiement en Bitcoin », le marché a chuté violemment. Mais à partir du septième mois, les capitaux institutionnels ont discrètement commencé à entrer, et le prix a finalement été porté à un sommet historique de 69 000 dollars. Ceux qui ont abandonné dans les six premiers mois ont simplement regardé les gains des autres se réaliser.

Trois cycles, trois validations, la règle est désormais très claire. À quel point la situation actuelle ressemble-t-elle à ce modèle ? La consolidation, la sélection, la guerre psychologique des six premiers mois — ce scénario n’a presque pas changé. Mais cette fois, la structure du marché est plus complexe que jamais. La participation des institutions, l’ampleur des dérivés, les fluctuations des politiques mondiales — tous ces éléments apportent de nouvelles variables à l’histoire.

L’essentiel est que, même si l’histoire se répète, elle ne se copie jamais entièrement. La question n’est pas de savoir si le septième mois arrivera, mais plutôt : êtes-vous du genre à pouvoir tenir pendant ces six premiers mois de sélection ?