Les données sur l'emploi aux États-Unis s'affaiblissent, pesant sur le dollar américain. Pourquoi la paire euro-dollar est-elle sur le point de franchir un sommet hebdomadaire ?

Le marché du travail américain en alerte rouge, les attentes de baisse de taux montent à 90% en une nuit

La principale actualité de cette semaine concerne la performance de l’emploi dans le secteur privé américain. Selon les données de l’ADP, le nombre de licenciements dans les entreprises privées américaines en novembre a atteint 32 000, ce qui constitue la pire performance depuis 2023. Le marché s’attendait initialement à une augmentation de 10 000 emplois ce mois-ci, mais une forte baisse a été enregistrée, ce qui a directement modifié les anticipations concernant la politique de la Fed.

En conséquence, la probabilité que la Réserve fédérale baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion du 9-10 décembre a grimpé à 90%. Le dollar américain a chuté suite à cette annonce, devenant le plus grand perdant de la semaine.

Le secteur des services reste résilient, mais ne peut empêcher la vague de pessimisme sur le dollar

Il est intéressant de noter que les données du secteur des services de novembre aux États-Unis étaient plutôt bonnes. Selon le dernier rapport de l’ISM (Institute for Supply Management), le PMI des services en novembre est passé de 52,4 en octobre à 52,6, dépassant les prévisions du marché de 52,1, indiquant que le secteur continue de croître de manière robuste.

Cependant, ces bonnes nouvelles n’ont pas suffi à soutenir la baisse du dollar. L’attention du marché est désormais fortement concentrée sur la détérioration des données d’emploi, la performance solide du secteur des services semblant insignifiante en comparaison. Cela reflète également que le marché s’inquiète davantage de l’emploi dans l’économie américaine que de la production.

La position hawkish de la BCE s’est atténuée, le PMI de la zone euro en hausse générale

En revanche, la dernière déclaration de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a apporté un soutien solide à l’euro. Elle a clairement indiqué que l’indicateur d’inflation de base reste conforme à l’objectif à moyen terme de 2 % de la BCE, et prévoit que l’inflation restera proche de cet objectif “dans les prochains mois”. Cette déclaration suggère que le rythme de baisse des taux pourrait ne pas être trop rapide.

Les données économiques de la zone euro s’améliorent également. En novembre, le PMI des services et composite de HCOB ont tous deux augmenté, avec un PMI des services à 53,6, en hausse par rapport à 53,1 le mois précédent, atteignant un nouveau sommet depuis mai 2023, avec une croissance continue sur quatre mois. Les PMI manufacturiers de l’Allemagne et de la France sont également en expansion, seule l’Espagne montrant un léger ralentissement dans le secteur des services.

La paire EUR/USD franchit une position clé, 1.1700 devient un nouveau point d’attention

Sous l’effet combiné de la faiblesse du dollar et de la force relative de l’euro, la paire euro/dollar continue de monter cette semaine. Après un rebond depuis le point bas intra-journalier de 1.1617, elle évolue actuellement autour de 1.1668, avec une hausse de plus de 0,40 % cette semaine.

D’un point de vue technique, après trois jours de consolidation, l’euro/dollar a enfin réussi à franchir efficacement la résistance clé à 1.1650, ouvrant un nouveau range de négociation entre 1.1650 et 1.1700. L’indice de force relative (RSI) montre que la dynamique acheteuse s’intensifie, ce qui prépare le terrain pour une poursuite de la hausse. 1.1700 sera une résistance importante ; si cette zone est franchie avec succès, le test du niveau de 1.1800 ou même du sommet annuel à 1.1918 pourrait à nouveau devenir envisageable.

Niveaux de support et avertissements de risque

Si l’euro/dollar venait à casser en dessous de 1.1650 lors des prochaines sessions, le premier support sera la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours autour de 1.1610, suivi par la SMA à 20 jours à 1.1580, puis par le niveau entier de 1.1500. Ces niveaux constitueront des lignes de défense importantes pour les acheteurs.

Les données de ventes au détail en Europe de cette semaine et le discours de la vice-présidente de la BCE, Luis de Guindos, sur la politique monétaire méritent une attention particulière, tout comme le nombre de licenciements en novembre et les données sur les demandes d’allocations chômage initiales aux États-Unis. La publication de ces données pourrait influencer davantage la tarification de la baisse des taux par la Fed.