Le remboursement d'impôt de 2026 pourrait créer de nouvelles dynamiques de relance économique, avertit un stratège de JPMorgan

La tempête parfaite : pourquoi vos remboursements d’impôts 2026 pourraient ressembler aux paiements de relance liés à la pandémie

Un stratège senior chez JPMorgan Asset Management a établi un parallèle entre les remboursements d’impôts anticipés arrivant début 2026 et les chèques de relance COVID-19 qui ont circulé dans toute l’économie. Cette comparaison a des implications importantes pour les habitudes de consommation et les trajectoires d’inflation dans l’année à venir.

Le mécanisme derrière ces remboursements projetés est simple mais significatif. La législation fiscale mise en œuvre en 2025 comprenait de nombreuses dispositions qui s’appliquaient rétroactivement aux revenus perçus durant cette année civile. Parce que l’IRS n’a pas exigé que les employeurs mettent à jour leurs calculs de retenue sur les formulaires W-2 et 1099 de 2025, la plupart des travailleurs ont continué à voir des montants d’impôt standard déduits de leur salaire malgré la réduction de leur obligation fiscale réelle due à la nouvelle loi. Ce décalage administratif entre la retenue à la source et la responsabilité fiscale réelle générera des remboursements importants lors de la déclaration de revenus de 2026.

Les chiffres derrière cette manne

L’ampleur de ce phénomène de remboursement mérite une attention sérieuse. L’analyse des données jusqu’à mi-mai prévoit que environ 166 millions de déclarations de revenus individuelles seront traitées par l’IRS. Parmi celles-ci, environ 104 millions de contribuables devraient recevoir des remboursements moyens de 3 278 $, un chiffre qui représente un pouvoir d’achat considérable injecté dans l’économie de consommation durant le premier trimestre 2026.

Les changements fiscaux rétroactifs spécifiques contribuant à ces remboursements incluent la suppression de l’imposition sur les pourboires, les heures supplémentaires, et les intérêts sur les prêts automobiles. De plus, les retraités ont bénéficié de nouvelles opportunités de déduction, tandis que la déduction pour taxes d’État et locales a été élargie. La déduction standard et le crédit d’impôt pour enfants ont tous deux augmenté de façon permanente, amplifiant encore plus le calcul des remboursements.

Implications économiques : effets semblables à une relance et pressions inflationnistes

Le stratège de JPMorgan suggère que ces remboursements fonctionneront de manière analogue aux paiements de relance distribués pendant la pandémie, pouvant renforcer les dépenses des consommateurs et intensifier les pressions sur la demande en matière de prix. Cette évaluation soulève des inquiétudes parmi les économistes surveillant les tendances inflationnistes.

Les effets en chaîne potentiels dépassent le cycle initial de remboursement. Les stratèges spéculent qu’une fois que le coup de pouce immédiat des remboursements d’impôts se sera estompé, les décideurs politiques pourraient introduire des mesures supplémentaires — potentiellement des distributions de remises tarifaires ou d’autres paiements directs — pour éviter un ralentissement économique dans la seconde moitié de 2026. De telles interventions de relance successives pourraient amplifier les pressions inflationnistes déjà présentes dans le système économique.

Le paradoxe de l’inflation : gains à court terme, coûts à long terme

Alors que les consommateurs pourraient se réjouir de recevoir des remboursements d’impôts plus importants que prévu, les conséquences macroéconomiques méritent une attention particulière. Une hausse significative du pouvoir d’achat des consommateurs, si elle est déployée rapidement dans toute l’économie, exerce généralement une pression à la hausse sur les prix — pouvant recréer la dynamique inflationniste qui a suivi les distributions de relance pandémique. Ce scénario pourrait amener la Réserve fédérale à reconsidérer sa trajectoire de réduction des taux d’intérêt, affectant en fin de compte les coûts d’emprunt et la croissance économique.

Le phénomène des remboursements d’impôts 2026 illustre une tension complexe en politique fiscale : un soulagement immédiat pour les ménages qui pourrait se faire au détriment de la stabilité des prix à long terme et de la santé économique durable. Le résultat économique réel dépendra largement du comportement de consommation et des réponses de la Réserve fédérale tout au long de 2026.