Paysages mondiaux de la production de cuivre : quels pays sont en tête en 2024 ?

Le marché mondial du cuivre entre dans une phase critique de transition. Alors que la demande liée à la transition énergétique s’accélère dans le monde entier, la production minière fait face à une pression croissante due à un infrastructure vieillissante et à une capacité nouvelle limitée. En 2024, la production mondiale de cuivre a atteint 23 millions de tonnes métriques, mais les signaux du marché suggèrent que cette offre pourrait avoir du mal à suivre la demande future.

Parmi les principaux pays producteurs de cuivre, une hiérarchie claire a émergé. Si le Chili conserve sa domination, les producteurs émergents reshaping le paysage concurrentiel de manière à attirer l’attention des investisseurs.

La dynamique offre-demande entraîne des changements de marché

Les prix du cuivre ont atteint des niveaux record en mai 2024, dépassant pour la première fois le seuil de $5 par livre—une reflection d’un resserrement des approvisionnements mondiaux. Pourtant, paradoxalement, la croissance de la demande a stagné dans certaines régions. La Chine, historiquement le plus grand consommateur de cuivre pour des projets d’infrastructure, a réduit sa pression d’achat alors qu’elle gère des vents contraires économiques.

Les prévisions pour le marché du cuivre indiquent une augmentation des déficits d’offre dans les années à venir. Ce déséquilibre structurel devrait soutenir une hausse soutenue des prix et améliorer les marges des entreprises productrices. Pour les investisseurs suivant les principales pays producteurs de cuivre, comprendre les tendances de production devient essentiel pour le positionnement de portefeuille.

Les principaux producteurs : d’où vient le cuivre mondial

1. Chili : le leader incontesté (5,3 millions de tonnes métriques)

Le Chili a consolidé sa position en 2024 comme source dominante de cuivre dans le monde, représentant environ 23 % de la production mondiale. L’écosystème minier du pays inclut la société d’État Codelco ainsi que des opérateurs internationaux majeurs comme Anglo American, Glencore et Antofagasta.

Le joyau est la mine Escondida de BHP—la plus grande opération cuivrière au monde—qui a produit 1,13 million de MT de cuivre pour la participation de BHP. Avec BHP détenant 57,5 % de propriété, Rio Tinto 30 %, et Jeco le reste, cet actif unique illustre l’ampleur de la production chilienne.

Pour l’avenir, la production devrait rebondir de manière significative. S&P Global prévoit que la production chilienne pourrait atteindre 6 millions de MT en 2025 avec la montée en puissance de nouvelles opérations minières.

2. République démocratique du Congo : la surprise de la croissance (3,3 millions de tonnes métriques)

La RDC s’est imposée comme une puissance de la production, atteignant 3,3 millions de MT en 2024—en hausse par rapport à 2,93 millions de MT l’année précédente. Cette accélération reflète la maturation de projets de nouvelle génération, notamment l’exploitation Kamoa-Kakula d’Ivanhoe Mines.

La joint-venture Kamoa-Kakula (opérée avec Zijin Mining Group) a produit 437 061 MT en 2024, contre 393 551 MT en 2023. Ivanhoe a guidé une production pour 2025 entre 520 000 et 580 000 MT, indiquant une dynamique continue dans cette région. La RDC représente désormais plus de 11 % de l’offre mondiale de cuivre.

3. Pérou : face aux vents contraires de la production (2,6 millions de tonnes métriques)

La production du Pérou en 2024 a diminué de 160 000 MT d’une année sur l’autre pour atteindre 2,6 millions de MT, principalement en raison de défis opérationnels à Cerro Verde de Freeport McMoRan—la plus grande mine du pays. Une baisse de 3,7 % de la production reflétant les calendriers de maintenance et la réduction des stocks de minerai de lixiviation.

Tía María de Southern Copper et Quellaveco d’Anglo American sont également des contributeurs importants, bien que le pays fasse face à des défis d’exécution qui pourraient limiter la croissance à court terme.

4. Chine : le géant de la raffinage (1,8 million de tonnes métriques de mine ; 12 millions de tonnes raffinées)

La production minière principale de la Chine est restée stable à 1,8 million de MT, mais c’est dans le domaine du raffinage que réside la véritable histoire. Les raffineries chinoises ont traité 12 millions de MT de cuivre en 2024—représentant 44 % de la production raffinée mondiale, soit six fois la capacité de raffinage du Chili.

Le groupe Zijin Mining, avec sa mine Qulong au Tibet, récemment consolidée sous Zijin, a produit environ 366 millions de livres de cuivre en 2024, faisant de cette mine la plus grande de Chine et renforçant la position du pays dans la chaîne d’approvisionnement mondiale.

5. Indonésie : le producteur en ascension (1,1 million de tonnes métriques)

L’Indonésie a dépassé à la fois les États-Unis et la Russie pour devenir le cinquième plus grand producteur en 2024 avec 1,1 million de MT—une progression significative par rapport à 907 000 MT en 2023 et 731 000 MT en 2021.

Le complexe de Grasberg de Freeport McMoRan est le pilier de la production indonésienne, tandis que la mine Batu Hijau d’Amman Mineral accélère. La nouvelle fonderie d’Amman Mineral, mise en service mi-2024, traitera 900 000 MT de concentré de cuivre par an pour produire 222 000 MT de cathodes de cuivre raffinées.

6. États-Unis : stable mais en déclin (1,1 million de tonnes métriques)

La production américaine est restée stable à environ 1,1 million de MT, mais en baisse par rapport à 1,23 million de MT en 2022. L’Arizona domine la production nationale avec 70 % de l’offre totale, avec 17 mines responsables de 99 % de la production nationale.

La mine Morenci de Freeport McMoRan, en partenariat avec Sumitomo, reste la plus grande du pays, produisant 700 millions de livres de cuivre en 2024, avec 12,63 millions de livres en réserves prouvées et probables.

( 7. Russie : croissance grâce à la nouvelle capacité )930 000 tonnes métriques###

La production de cuivre russe a augmenté pour atteindre 930 000 MT en 2024, contre 890 000 MT l’année précédente, principalement grâce à la montée en puissance de Udokan Copper en Sibérie. Malgré des incendies à la fin 2023, la production est restée sur la bonne voie, avec la Phase 1 livrant environ 135 000 MT en 2024.

L’expansion de la Phase 2, prévue pour 2028, devrait porter la production d’Udokan à 450 000 MT par an—augmentant considérablement la part de marché mondiale de la Russie.

( 8. Australie : riche en réserves, production modeste )800 000 tonnes métriques###

L’Australie a produit 800 000 MT de cuivre en 2024, en légère hausse par rapport à 778 000 MT en 2023. La mine Olympic Dam de BHP a atteint un sommet de production sur 10 ans avec 216 000 MT.

Cependant, le véritable avantage concurrentiel de l’Australie réside dans ses réserves. Le pays détient 100 millions de MT de réserves de cuivre—deuxième après la Chine avec 190 millions de MT—ce qui en fait un fournisseur stratégique à long terme malgré des volumes de production à court terme.

( 9. Kazakhstan : en passe de devenir un acteur du top-10 )740 000 tonnes métriques###

Le Kazakhstan est entré dans le top-10 mondial en 2024 en maintenant une production de 740 000 MT, dépassant le Mexique et la Zambie. La production a plus que doublé depuis 2021 (510 000 MT), grâce à des investissements en capital sur plusieurs années.

Le plan de développement national du pays, publié en février 2024, vise une augmentation de 40 % de la production minière d’ici 2029 grâce à une exploration accrue, un cofinancement de projets et des incitations fiscales. La mine Aktogay de KAZ Minerals a contribué avec 228 800 MT en 2024.

( 10. Mexique : production stable de base )700 000 tonnes métriques###

Le Mexique complète le top-10 avec 700 000 MT de cuivre en 2024, pratiquement stable par rapport à 2023. La mine Buenavista del Cobre de Grupo Mexico reste la plus grande opération du pays, aux côtés du complexe La Caridad.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Les principales pays producteurs de cuivre révèlent un marché en mutation structurelle. Si des leaders traditionnels comme le Chili restent dominants, l’émergence de la RDC et de l’Indonésie, combinée à l’accélération des projets en Russie et au Kazakhstan, suggère une amélioration progressive de l’offre. Cependant, les prévisions indiquent systématiquement des déficits d’offre pour le reste de cette décennie—une dynamique qui devrait soutenir les prix du cuivre et renforcer la rentabilité des entreprises du secteur.

Pour ceux qui suivent l’exposition au cuivre, surveiller les tendances de production dans ces 10 nations offre un aperçu crucial de la direction future des prix et des opportunités d’investissement.