Accumulation fausse : l'analyste de CryptoQuant dévoile la fausse impression d'achat des baleines, la vérité est que leur solde diminue

Le marché discute récemment de la grande activité des baleines Bitcoin achetant massivement, mais l’analyste de CryptoQuant Julio Moreno a donné une conclusion qui fait mal : tout cela n’est qu’illusion. En apparence, le solde des baleines augmente, mais en réalité, c’est la concentration des Bitcoins sur les échanges qui crée une illusion visuelle ; la situation réelle est tout le contraire — le solde des baleines diminue.

La cause des malentendus du marché

Données superficielles vs Données réelles

La majorité des personnes voyant les données des baleines pensent à tort que leur solde augmente, principalement à cause de la méthode de stockage centralisé des échanges. Les échanges regroupent une grande quantité de Bitcoins dans quelques adresses, dont le solde paraît élevé, ce qui est interprété à tort comme une accumulation par les baleines.

Mais CryptoQuant dispose d’une méthode de traitement des données particulière — en excluant toutes les adresses des échanges. Avec ces données réelles, le résultat est complètement différent :

• Le solde des baleines (adresses détenant plus de 1000 BTC) est en baisse
• Les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC suivent la même tendance à la baisse
• Ces adresses détiennent principalement des ETF spot

Cela indique que les institutions et particuliers détenant de gros montants de Bitcoin sont en réalité en train de vendre, et non d’acheter.

Comparaison des données : deux mondes

Que signifie cette découverte

Correspond à l’analyse baissière

Ces données concordent parfaitement avec la récente analyse baissière de CryptoQuant. Julio Moreno a indiqué dans plusieurs analyses que le Bitcoin pourrait être entré en marché baissier il y a environ deux mois, un des principaux indicateurs étant le changement de comportement des baleines. Selon ces données, les baleines ont vendu pour environ 15 milliards de dollars de Bitcoin en 2025, créant une pression vendeuse continue.

Pression structurelle du marché

Lorsque les grandes baleines vendent plutôt qu’achètent, cela signifie :

• Le marché manque de gros acteurs pour absorber la vente
• Les petits investisseurs et petites/moyennes institutions doivent absorber ces ventes
• La force de support en bas de cycle pourrait être inférieure aux attentes
• Le risque de poursuite de la baisse s’accumule

La partie technique confirme aussi

Cela rejoint le signal de “Croisement de la mort” récemment apparu. La moyenne mobile sur 10 semaines et celle sur 50 semaines du Bitcoin ont formé un croisement de la mort le 8 décembre. Les données historiques montrent qu’après ce signal, le Bitcoin a chuté de 67 %, 54 %, 53 % et 64 % respectivement en 2014, 2018, 2020 et 2022.

Pourquoi cette mauvaise interprétation est si répandue

L’analyse des données on-chain nécessite des outils et méthodes spécialisés. La majorité des acteurs du marché voient des données agrégées, et non les données réelles traitées. La présence d’adresses d’échange déforme la vérité sur le comportement des baleines ; si on ne les exclut pas, on risque de tirer des conclusions erronées — penser que les baleines achètent, alors qu’en réalité, c’est l’échange qui déplace des fonds.

En résumé

L’analyse de CryptoQuant révèle une importante erreur d’interprétation du marché : la soi-disant “accumulation des baleines” n’existe pas, la réalité est que les baleines continuent de vendre. Cette découverte offre deux enseignements clés : d’une part, le marché doit interpréter les données on-chain avec plus de prudence, et d’autre part, le comportement de vente des baleines corrobore la prédiction de CryptoQuant sur le bottom du marché en zone 5,6-6万美元, avec une pression baissière potentiellement plus forte que prévu. Pour les investisseurs, c’est un rappel — faire confiance aux données, mais les lire correctement.