En 2026, le début de l'année, l'humeur du marché des cryptomonnaies s'est complètement déchirée.

D'un côté, l'indice de peur et de cupidité a enfin perdu son étiquette de peur extrême, et beaucoup commencent à crier "Le marché haussier arrive" ; de l'autre, des investisseurs sont frustrés par leurs pertes des huit dernières semaines, allant jusqu'à jurer "Je ne touche plus aux cryptos". Que révèlent ces attitudes diamétralement opposées ? S'agit-il d'un signal de fin de marché, ou du prélude à une prochaine vague de volatilité intense ?

Les données de Santiment offrent une réponse intéressante. En ce début d'année, on observe une nette polarisation des acteurs du marché — certains ont tenté de profiter de la creux en période de peur mais ont subi des pertes importantes, et n'ont plus d'espoir dans la tendance ; d'autres ont réussi à se positionner à bas prix, avec de petits gains, et affichent une grande optimisme. Ce phénomène de division est en réalité une caractéristique typique de la formation d’un fond de marché. La même situation s’est produite après la chute brutale du 31 mars 2020, ainsi qu’au creux du marché baissier de 2022.

Pourquoi cela ? La réponse se résume à deux raisons. Premièrement, la différence de timing d’entrée sur le marché. Les investisseurs qui ont commencé à acheter dès le début de la peur, début novembre, ont connu des oscillations mais sont majoritairement encore en profit ; tandis que ceux qui ont été effrayés et ont vendu lors de la peur extrême de mi-décembre, ne peuvent que regarder impuissants la reprise. Deuxièmement, la différence dans le choix des actifs. Sur le marché saisonnier du BTC, les détenteurs de Bitcoin ont subi des pertes relativement limitées, voire ont déjà réalisé des gains ; mais ceux qui ont investi massivement dans des altcoins, en particulier ceux qui ont parié sur des petites capitalisations, sont généralement en train de perdre de l’argent.