Nasdaq a soumis une nouvelle proposition à la SEC, visant à intégrer les titres tokenisés dans le système de trading. Est-ce absurde ? En réalité, la finance traditionnelle a toujours adopté discrètement les actifs sur blockchain — le marché des actifs du monde réel (RWA) approche désormais les 3000 milliards de dollars, et les analystes prévoient qu’il pourrait atteindre plusieurs dizaines de milliers de milliards d’ici 2030. Les actions et obligations autrefois uniquement négociables en bureau, prennent désormais place sur la blockchain à une échelle sans précédent.

De prime abord, il s’agit effectivement d’une mise à niveau infrastructurelle de niveau institutionnel. Trading 24h/24, fragmentation de la propriété des actifs, liquidité mondiale à tout moment, voire utilisation en tant que collatéral dans la DeFi pour obtenir de la liquidité — tout cela ne peut se faire qu’avec la blockchain. Le rôle de la blockchain ici est clair : c’est un outil d’efficacité.

Mais attendons, il faut réfléchir calmement. Quelle était la motivation initiale de la cryptomonnaie à sa naissance ? C’était de casser, de remodeler, de transformer radicalement la façon dont la valeur est mesurée et transférée. Pourtant, aujourd’hui, on voit que les grandes plateformes d’échange s’efforcent de transférer les actions américaines, les obligations, et les titres immobiliers sur la chaîne, la cryptomonnaie devient une version améliorée de la finance traditionnelle — un canal plus rapide, des coûts plus faibles, rien de plus. La vision de reconstruire tout le système s’éloigne-t-elle de plus en plus ?

Bien sûr, on ne peut nier que la technologie rend les échanges plus efficaces. Mais ce qui rend la blockchain vraiment impressionnante, ce n’est peut-être pas cela. Son potentiel central réside dans sa capacité à programmer la confiance, à permettre la collaboration mondiale. Ces éléments peuvent créer des modes de création et de distribution de valeur qui seraient impossibles dans le cadre traditionnel. Par exemple, on peut construire un système caritatif sans gestion centralisée, entièrement piloté par des règles codées et des votes communautaires, où chaque contribution laisse une trace, chaque transaction est vérifiable, et tout est transparent. Voilà à quoi ressemble la forme ultime de la blockchain.

D’un autre point de vue, en utilisant la blockchain, certains projets transfèrent des actifs financiers pour améliorer l’efficacité, tandis que d’autres l’utilisent pour coordonner et vérifier des actions sociales comme l’aide éducative mondiale. La première voie est une mise à niveau des outils, la seconde une mise à niveau de l’imagination. Les deux chemins sont empruntés, mais il faut bien réfléchir à ce que nous voulons réellement.