DePIN et le jeu vidéo en crypto ont conduit à un rebond surprenant en fin d'année

Source : Blockworks Titre original : DePIN et le jeu crypto ont conduit à un rebond surprenant en fin d’année Lien original : https://blockworks.co/news/depin-gaming-surprising-rebound La semaine a été mitigée pour la crypto, avec un BTC en hausse mais une divergence marquée entre les secteurs. DePIN et Gaming ont mené un rebond surprenant après une année difficile, tandis que les L2, RWAs et le marché des trésoreries continuaient à baisser lentement alors que les flux restaient instables.

Pour apporter un peu d’éclairage à la nouvelle année, voici un aperçu du rendement des stablecoins, de l’infrastructure de paiement, de l’interopérabilité et des narratifs les plus dynamiques de l’année dernière.

Indices de marché

Avec une semaine de négociation boursière raccourcie en raison des fêtes, l’attention se tourne vers la performance de la crypto au cours de la semaine écoulée. Le BTC a terminé la semaine en hausse de 1,6 %, bien que la performance des altcoins reste très fragmentée.

Les plus grands mouvements pourraient surprendre. DePIN et Gaming ont mené tous les secteurs avec des gains respectifs de 13,1 % et 12,6 %. Ce sont deux des performances les plus faibles en 2025, en baisse de -79,5 % et -81,3 % sur l’année, ce qui rend leur rebond remarquable.

La force de DePIN a été alimentée par FIL et RENDER, qui ont augmenté de 22 % et 13 % sur la semaine, représentant ensemble 49 % de l’indice. Gaming a suivi un schéma similaire, avec IMX en hausse de 11 %, réalisant la majeure partie du travail pour le secteur.

À la baisse, les L2 et RWAs ont été à la traîne, en baisse de -2,67 % et -0,84 % sur la semaine. La faiblesse des L2 a été menée par MNT et ZORA, en baisse de -5,7 % et -6,4 %. Parallèlement, d’autres noms de L2 tels qu’OP, ARB et ZK ont enregistré des gains compris entre 10 % et 20 %, soulignant une divergence marquée au sein du secteur. Les RWAs ont été affectés par un recul de Gold après sa forte progression cette année, avec PAXG et XAUT en baisse d’environ -3,4 %.

Les flux restent instables. Le 31 décembre, les ETF ont enregistré 417,8 millions de dollars de sorties, contre près de 428,2 millions de dollars d’entrées la veille.

Les trésoreries d’actifs numériques continuent de ressentir la pression, avec une compression supplémentaire des multiples mNAV. MSTR et BMNR se négocient désormais à des niveaux de mNAV de 0,69 et 0,85, soulignant la pression sur le marché des trésoreries alors que la nouvelle année commence.

Principaux enseignements

Rendement OTC institutionnel pour les stablecoins : L’arbitrage OTC de qualité institutionnelle, enveloppé dans un format stablecoin, offre des rendements neutres par rapport au marché, moins dépendants des cycles de financement que les dollars synthétiques existants. La traction précoce et les rendements à deux chiffres suggèrent une forte demande, avec un potentiel de croissance grâce à un déploiement évolutif dans des opérations OTC couvertes.

Les avantages des cartes crypto : La valeur des cartes crypto et des néobanques évolue, passant des récompenses et du branding vers l’infrastructure, la conformité et le contrôle de la liquidité. Les avantages durables proviennent de la possession de primitives telles que l’accès réglementé, la liquidité programmable et les intégrations profondes, tandis que les fournisseurs d’infrastructure captent le plus de levier via des frais récurrents.

Interopérabilité comme infrastructure centrale : 2025 a marqué le passage de l’interopérabilité de la théorie à une infrastructure centrale pour la crypto. Les actifs tokenisés et stablecoins sont de plus en plus distribués sur de nombreuses chaînes, avec une accélération de l’interopérabilité qui augmente la vélocité des actifs et la mobilité du capital. La crypto fonctionne désormais comme un réseau connecté où la valeur circule librement.

Narratifs et cas d’usage réels : 2025 a été marqué par des cycles narratifs rapides qui ont généré de l’attention plus vite que la validation ne pouvait se produire. La plupart des narratifs ont disparu rapidement, mais un sous-ensemble s’est traduit par de véritables cas d’usage. Les progrès les plus clairs ont été réalisés lorsque la crypto a démontré un ajustement produit-marché, notamment avec les stablecoins, les marchés de prédiction et les rails de paiement.