Amis, je souhaite aborder avec vous une question que beaucoup évitent : le gouvernement fédéral américain accumule des dettes à un rythme alarmant.

Les chiffres sont là — chaque 100 jours, 1 trillion de dollars de nouvelle dette est créé. Cette vitesse n’a jamais été vue dans l’histoire. Quelle est la notion ? C’est que le gouvernement finance ses dettes en émettant de nouvelles obligations pour rembourser les anciennes, avec des intérêts de plus en plus lourds, formant ainsi un cercle vicieux de plus en plus serré. Pourquoi appelle-t-on cela une spirale mortelle ? Parce que cette tendance est devenue très difficile à inverser.

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que les États-Unis se trouvent dans une situation de dilemme. Veulent-ils réduire le déficit en augmentant les tarifs douaniers ? Cela signifierait une réduction de l’offre internationale de dollars, remettant en cause la domination du dollar. Vous voyez, peu importe le choix, c’est la double perte.

Les performances du marché en avril dernier illustrent bien le problème. Les actions américaines, les obligations et le taux de change ont chuté simultanément — ce qui était inimaginable auparavant. Tout le monde a alors compris que la dette américaine n’était pas un refuge sûr. Avec la dégradation de la note de crédit souveraine, le rendement des obligations américaines à 10 ans est resté au-dessus de 4 %, le marché exigeant une compensation pour le risque plus élevée.

Les réactions des banques centrales du monde entier sont les plus révélatrices. De 2022 à 2024, les banques centrales ont acheté plus de 1000 tonnes d’or chaque année, pendant trois années consécutives. Que cela signifie-t-il ? Tout le monde se tourne discrètement vers l’or et d’autres actifs, en réduisant progressivement sa position en dollar.

Dans ce contexte général, le Bitcoin et les cryptomonnaies jouent un rôle de plus en plus important. Lorsque le système monétaire traditionnel est sous pression, les actifs cryptographiques, qui sont rares et décentralisés, deviennent particulièrement attrayants. C’est peut-être la meilleure opportunité de narration pour les cryptomonnaies ces dernières années.