Dernièrement, beaucoup de gens discutent en disant que la Réserve fédérale a encore injecté de la liquidité, faut-il envisager d'entrer sur le marché pour acheter à bas prix ? Franchement, c'est une grosse mauvaise interprétation du procès-verbal du FOMC.

J'ai consacré pas mal de temps à étudier la politique de la Réserve fédérale, et une découverte essentielle : il ne faut pas seulement regarder ce que la Fed fait, mais aussi ce qu'elle cherche à accomplir derrière. J'ai analysé à plusieurs reprises le procès-verbal de la réunion de décembre, et plus je le regarde, plus je pense que la véritable intention derrière cette opération mérite d'être approfondie. La relance du RMP, la levée du plafond SRF, cela ressemble à une injection de liquidités, mais en réalité, ce ne sont pas des signaux d'assouplissement. La logique du marché des cryptomonnaies a déjà changé, passant de "espérer une baisse des taux" à "s'adapter à une politique de stagnation", ceux qui ne comprennent pas cela risquent de subir de grosses pertes dans la suite du marché.

Laissez-moi décomposer ici les trois niveaux de cette logique.

**Premier niveau : cette baisse de taux en décembre n'est pas du tout le début d'une tendance**

D'après les détails du procès-verbal, beaucoup d'officiels qui soutiennent la baisse de taux ont été contraints d'y consentir. Leur logique est très simple — ils craignent que le marché de l'emploi ne présente des risques, c'est pourquoi ils ont à contrecœur accepté une baisse de 25 points de base. Cette décision, prise pour couvrir des risques, est différente d'une baisse de taux proactive pour stimuler l'économie. L'une est "cette fois-ci", l'autre est "pour chaque fois par la suite". La reprise du marché des cryptomonnaies avant cela était en partie due à cette erreur d'interprétation.