Il y a un détail historique particulièrement douloureux — ceux qui ont acheté en haut en 1980, achetant des métaux stratégiques comme l’étain, les terres rares ou le titane, ont directement été mis à plat pendant 20 ans, avec des prix réduits à néant. Même la demande la plus forte ne pouvait rien y faire, car lors de l’explosion de l’informatique et d’Internet, les prix étaient toujours au plus bas.

Il existe une règle derrière cela : le pouvoir de fixation des prix de ces métaux ne réside pas dans la « demande », qui est une variable lente, mais dans la « peur », cette variable rapide.

**L’histoire commence dans les années 70 : la peur crée de la richesse**

Pendant la Guerre froide entre les États-Unis et l’URSS, la tension montait, avec le programme « Star Wars », la course aux armements, et deux crises pétrolières successives. L’Occident a commencé à accumuler frénétiquement des réserves stratégiques. En 1980, le prix de l’étain a atteint un sommet historique, et ceux des terres rares, du titane, du cobalt ont doublé. Mais en réalité, ce n’était pas une demande réelle qui tirait cela, mais une combinaison de « stockage stratégique national + spéculation financière ».

**Après 1980, tout s’effondre : la peur diminue, la demande ne suffit plus**

En 1985, Reagan rencontre Gorbatchev, et en 1987, ils signent le Traité sur les forces nucléaires à portée intermédiaire, ce qui marque la fin de la Guerre froide. Après la dissolution de l’URSS, le monde entre dans une « grande détente », chaque pays commence à vendre ses réserves stratégiques, la capacité de production continue d’augmenter, et les prix s’effondrent —

Le prix de l’étain chute de 90 % depuis son sommet de 1980, ce n’est qu’en 2000 qu’il commence à se redresser ; pour les terres rares et le titane, c’est encore pire, ils sont restés en stagnation jusqu’après 2010, avant que la demande pour les énergies renouvelables ne commence à faire remonter les prix.

Regardez, même avec la demande explosive pour les semi-conducteurs et Internet, cela ne peut pas empêcher l’effondrement du pouvoir de fixation des prix du « côté peur ».

**Reflétant la situation actuelle : la compétition entre grandes puissances dans l’IA, les énergies renouvelables**

Aujourd’hui, l’IA et les nouvelles énergies libèrent effectivement une demande à long terme, mais ce qui pousse vraiment les prix, c’est toujours « la méfiance mutuelle entre grandes puissances », cette variable rapide. L’histoire se répétera, mais chaque détail sera différent.