Wall Street en début d'année envoie un signal fort — le dernier graphique de points de taux indique qu'en 2026, il pourrait n'y avoir qu'une seule baisse de taux, ce qui est très différent des prévisions optimistes du marché. Dans un contexte de pression de resserrement toujours présente, la liquidité du marché a été comprimée à l'extrême.

D'un point de vue technique, la situation actuelle est vraiment délicate. Les deux seuils de prix 3010 et 2980 en haut et en bas sont devenus la ligne de démarcation entre les forces haussières et baissières. Ces zones ne sont pas de simples chiffres — elles représentent des positions de liquidation accumulées. Si l'une de ces directions casse, cela pourrait déclencher une volatilité intense en un instant, voire une réaction en chaîne.

Le paradoxe actuel réside dans le fait que les investisseurs institutionnels oscillent entre la possibilité d'aucune baisse de taux et un changement de politique vers la dovishness, rendant le sentiment du marché extrêmement fragile. Le véritable tournant se jouera lors de la réunion FOMC de fin janvier. Dans un tel contexte de turbulence macroéconomique, la capacité à trouver un consensus et une certaine certitude sera cruciale pour traverser la volatilité.

Une percée à la hausse pourrait-elle déclencher un nouveau cycle de hausse ? Ou continuerait-elle à descendre pour finir le dernier nettoyage ? La réponse à cette question pourrait se révéler dans les semaines à venir.