Le dollar américain traverse une récession silencieuse, mais la majorité continue à vivre sur ses acquis.

En tant qu’observateur de longue date des marchés financiers, je me pose souvent une question : combien de temps le système du dollar peut-il encore durer ? Franchement, la réponse pourrait être plus pessimiste que ce que vous imaginez. Le déclin de l’hégémonie du dollar est désormais inévitable, la seule question étant le calendrier. Et tout cela, c’est l’Amérique elle-même qui l’a façonné.

**Pourquoi le dollar est-il en déclin ? Trois contradictions fondamentales**

Premièrement, le "trilemme de Triffin" en économie. Le dollar doit jouer deux rôles : celui de fournisseur de liquidités pour le commerce mondial et la réserve, ainsi que celui de garant de la stabilité de sa valeur. Mais ces deux objectifs sont intrinsèquement conflictuels. Les États-Unis exportent continuellement des dollars via leur déficit commercial, ce qui entraîne une accumulation constante de dettes extérieures. D’ici 2025, la dette fédérale américaine aura dépassé 38 000 milliards de dollars. Rien que les intérêts représentent chaque année une somme astronomique.

Deuxièmement, le dollar est politisé. La gelée des réserves de change, l’utilisation du levier tarifaire — ces actions sapent fondamentalement le statut du dollar en tant que "refuge sûr". Les dirigeants du monde entier commencent à se demander sérieusement : si je ne fais pas attention, pourrais-je aussi devenir la prochaine cible de sanctions ? Cette incertitude pousse à la diversification des réserves mondiales.

Troisièmement, un problème plus douloureux : la Réserve fédérale perd son indépendance. Sous la pression politique, la planche à billets devient l’outil pour résoudre tous les problèmes. Cette pratique de dépenser le futur fait que les marchés commencent à craindre que les États-Unis ne se lancent dans une "monétisation du déficit fiscal" sans fin.

**Les chiffres sont là**

Ce ne sont pas que des théories, les chiffres parlent d’eux-mêmes. L’indice du dollar fluctue, les banques centrales mondiales réduisent leurs réserves en dollars, et dans le même temps, des actifs décentralisés comme le Bitcoin attirent de plus en plus d’institutions et d’investisseurs individuels. Ce n’est pas une coïncidence, c’est le marché qui vote avec ses pieds — cherchant des outils de couverture face au déclin du dollar.