Au début de 2026, le marché du dollar américain a marqué un redressement. L’indice du dollar américain a grimpé de 0,2 % à 98,44 vendredi, un début apparemment ordinaire mais laissait entendre que la baisse de l’année dernière pourrait être terminée.

En regardant 2025, le dollar traverse effectivement une période difficile. La baisse annuelle a été de 9,4 % – la plus forte baisse annuelle en huit ans. Que s’est-il passé? En fin de compte, c’est le rétrécissement des écarts de taux d’intérêt qui est en cause. L’écart entre les taux d’intérêt de la Fed et les autres grandes économies diminue, et les investisseurs se tournent naturellement vers des actifs à rendement plus élevé. Bien que le yen ait légèrement rebondi, les principales devises telles que l’euro et la livre ont fortement augmenté face au dollar.

La pression vient aussi de plusieurs directions. L’expansion continue du déficit budgétaire américain, le resserrement du paysage commercial mondial et les inquiétudes concernant l’indépendance politique de la Fed impactent tous la position refuge du dollar américain.

À l’entrée de 2026, les traders observent les données économiques américaines. La liquidité s’améliorera la semaine prochaine, et des indicateurs économiques plus complets seront publiés les uns après les autres. Jens Neweg Petersen, stratège des changes à la Banque du Danemark, a déclaré que le marché recevra des signaux plus clairs pour juger de l’évolution des taux d’intérêt de la Fed tout au long de l’année durant cette période. Le yen a récemment chuté à un niveau plus bas depuis dix mois, et le rééquilibrage des fonds spéculatifs pourrait se poursuivre.

Pour faire simple, la capacité réelle du dollar à cesser de chuter dépend de la capacité des données économiques américaines à impressionner le marché.