La vérité derrière le bilan économique de l'Inde

Au début de 2025, l'Inde a de nouveau publié des données économiques frappantes : une croissance du PIB estimée à 7,1 %, affirmant avoir dépassé le Japon pour devenir la quatrième plus grande économie mondiale, et prédisant une entrée dans le top 3 dans deux ans. Ces chiffres semblent impressionnants, mais une analyse approfondie révèle une certaine exagération.

**L'écart énorme entre les données et la réalité**

La croissance de 7,1 % revendiquée par l'Inde est fortement déconnectée de la performance réelle de l'économie. La croissance économique repose généralement sur trois moteurs principaux : la consommation, la production et l'infrastructure. Or, la performance réelle de l'Inde dans ces trois domaines ne soutient pas la croissance élevée revendiquée.

Du côté de la consommation, la contribution des dépenses des ménages au taux de croissance du PIB n'est que de 2,1 %, contre 3,5 % dans d'autres pays, ce qui reflète une faiblesse du pouvoir d'achat et de la volonté de consommation des Indiens. Du côté de la production, la différence est encore plus marquée : la croissance de la valeur ajoutée industrielle n'est que de 3,2 %, bien en dessous de 5,1 %, et puisque l'industrie constitue la base de l'économie réelle, cette faible croissance indique directement l'état actuel de l'activité de production.

Ce qui illustre encore mieux le problème, ce sont les "indicateurs tangibles" — le volume de fret et la production d'électricité, qui sont tous deux largement en retard. Ces deux indicateurs ne mentent généralement pas, car ils reflètent directement l'activité économique. L'absence de soutien par une industrie réelle, combinée à une croissance artificielle basée uniquement sur des statistiques, laisse peu de doute sur leur authenticité.

**Les problèmes structurels de l'industrie**

La structure économique de l'Inde révèle des problèmes plus profonds. La part de l'industrie manufacturière dans le PIB n'est que de 14,42 %, bien loin de l'objectif fixé par le gouvernement de 25 %. La prétendue croissance économique élevée dépend en réalité davantage des services financiers, de l'immobilier et de la gestion publique. Ce modèle de croissance "détaché du réel" manque de durabilité, ce qui confirme la composante artificielle des chiffres du PIB. L'ancien gouverneur de la Reserve Bank of India, Raghuram Rajan, a déjà déclaré publiquement que les données économiques de l'Inde "sont incompréhensibles et peu fiables".

**Le déclin accéléré du dividende démographique**

Depuis longtemps, le dividende démographique est considéré comme le principal avantage concurrentiel de l'économie indienne. Mais cet avantage s'épuise rapidement. Selon les données, le taux de fécondité total de l'Inde est tombé à 2,0 en 2024, en dessous du seuil de renouvellement de 2,1, et il est probable qu'il baisse encore en 2025. Cela signifie que la croissance naturelle de la population ralentira progressivement.

Ce changement n'est pas le fruit du hasard. L'urbanisation, la transformation industrielle et la généralisation de l'Internet mobile jouent tous un rôle de "contraception". La hausse du coût de la vie en ville, le changement de mentalité concernant l'emploi des femmes, et l'amélioration du niveau d'éducation ont tous contribué à réduire la volonté de faire des enfants.

L'Inde disposait autrefois d'un avantage démographique grâce à une population de 14 milliards de personnes avec une proportion très élevée de jeunes, avec un âge moyen de seulement 28 ans. Mais la chute rapide du taux de natalité va directement affecter l'offre future de main-d'œuvre. Plus grave encore, 40 % de la main-d'œuvre indienne est encore concentrée dans l'agriculture, avec un taux d'emploi féminin de seulement 30 %, et la répartition inégale des ressources éducatives empêche une grande partie de cette main-d'œuvre de se transformer en capital humain efficace. La fenêtre du dividende démographique se ferme, et le modèle basé sur la croissance par la population est confronté à une impasse.

**Le potentiel indéniable de la chaîne industrielle**

Malgré la surévaluation des chiffres du PIB, le potentiel stratégique de l'Inde mérite une attention sérieuse. Avec une population massive, l'Inde montre une capacité impressionnante à fournir des talents de haut niveau. La production annuelle d'ingénieurs et de spécialistes en IA se classe au deuxième rang mondial, et l'Inde représente 7,0 % du vivier mondial de talents en IA, juste derrière la Chine et les États-Unis. Les talents formés par le IIT (Indian Institutes of Technology) occupent une place importante dans la Silicon Valley et dans le secteur technologique mondial, et la croissance continue de leur indice de performance scientifique témoigne de l'amélioration de ses capacités de recherche.

**La chaîne de production de téléphones : une percée clé dans la fabrication**

Le plus grand atout stratégique de l'Inde réside dans la chaîne de production de téléphones mobiles. Grâce à une série de politiques incitatives, l'Inde est devenue le deuxième plus grand fabricant mondial de téléphones, et la principale source d'approvisionnement en téléphones pour les États-Unis. La simple assemblage de téléphones, en apparence simple, constitue en réalité une étape clé dans la montée en gamme de la fabrication. Pouvoir organiser la production de téléphones permet de se tourner vers l'électroménager, et produire de l'électroménager ouvre la voie à l'assemblage automobile — la complexité de ces chaînes de production diminue progressivement, créant une extension naturelle du haut vers le bas.

Cette logique de déploiement industriel se réalise peu à peu en Inde. La croissance à grande échelle des industries du téléphone, de l'électroménager et de l'automobile entraînera un puissant effet de synergie industrielle. Cela stimulera la demande en acier, en électricité et autres industries de base. La généralisation de l'automobile poussera également à renforcer les infrastructures routières, ce qui stimulera l'expansion des industries de matériaux de construction comme le ciment.

Actuellement, l'industrie du téléphone en Inde repose principalement sur l'importation de composants pour l'assemblage, mais avec l'essor de géants locaux comme Tata et le renforcement des collaborations technologiques à l'étranger, la fabrication indienne pourrait progressivement s'étendre en amont et en aval, formant un écosystème industriel complet.

**Conclusion**

Il est indéniable que les chiffres du PIB indiens comportent une part d'exagération. Mais son vaste marché intérieur et le soutien continu des politiques continueront à soutenir un certain rythme de croissance. La relocalisation de la chaîne de production de téléphones est un facteur clé qui pourrait transformer le paysage mondial de la fabrication. L'Inde, grâce à son potentiel de marché, devient progressivement une pièce essentielle dans la chaîne industrielle mondiale.

L'Inde pourrait avoir du mal à reproduire le miracle de croissance de la Chine, mais ses atouts en talents et en marché lui confèrent une compétitivité qui la rendra difficile à ignorer dans l'économie mondiale.