Lorsqu'on parle de la comparaison entre l'or et le Bitcoin, il s'agit en réalité d'une discussion sur l'évolution des deux générations de stockage de valeur.

L'or est là depuis des millénaires. Sa crédibilité repose sur les coffres des banques centrales, les jeux géopolitiques, et cette confiance intemporelle. Lorsqu'il y a des frictions commerciales ou des risques liés à la dette en dollars, l'or devient la dernière forteresse, avec une volatilité relativement modérée, semblable à une montagne, et une évaluation toujours prudente de la part des investisseurs. La couverture par le taux d'intérêt réel, la protection du pouvoir d'achat — ces stratégies classiques restent efficaces.

Le Bitcoin, lui, est différent. Il n'a pas de forme physique, mais possède une résistance à la censure, et peut traverser les frontières. Ces deux dernières années, la corrélation entre Bitcoin et le marché boursier s'est affaiblie, suivant plutôt le rythme de la liquidité mondiale. Du côté de l'offre, la rareté du Bitcoin est même plus extrême que celle de l'or — une quantité fixe de 21 millions d'unités, une promesse inscrite dans le code. Dans un mode de gestion à faible exposition et à effet de levier élevé, le Bitcoin devient une arme pour couvrir les risques extrêmes.

Mais il faut aussi rester réaliste. La volatilité de l'or est aussi stable qu'un miroir, tandis que le Bitcoin oscille encore entre "risque et refuge", cette dualité. Ces fluctuations importantes peuvent exercer une pression psychologique sur de nombreux investisseurs conservateurs. Lorsqu'un risque extrême se matérialise, l'or agit comme un bouclier défensif, tandis que le Bitcoin ressemble davantage à une aventure vers l'inconnu.

Ce n'est pas une relation de substitution exclusive. L'or conserve la chaleur d'hier, le Bitcoin explore les frontières de demain. La stratégie intelligente consiste à inclure les deux dans un portefeuille d'actifs, en utilisant une double assurance pour faire face à cette époque d'incertitude.