Législation européenne en matière de régulation resserrée. Le 1er janvier, la réforme fiscale sur les cryptomonnaies en Italie est entrée en vigueur, avec une ampleur notable.

**Changement de politique fiscale**

Le nouveau taux d'imposition est passé de 26 % à 33 %, ce qui signifie qu’un tiers des gains d’investissement doit être taxé. Plus strict encore, le seuil d’imposition a été considérablement abaissé — alors qu’auparavant, les revenus annuels inférieurs à 2000 euros pouvaient être ignorés, désormais même 1 euro doit être déclaré. Le gouvernement avait instauré l’année dernière une "période de tampon" : jusqu’au 1er janvier 2025, les actifs cryptographiques détenus pouvaient bénéficier d’un taux forfaitaire de 14,5 %. Cette fenêtre est désormais fermée, et tous les gains de détention ultérieurs seront soumis à un taux de 33 %. Cela reflète le resserrement constant des règles de conformité fiscale pour les cryptomonnaies à l’échelle mondiale.

**Évolution des stratégies des institutions financières traditionnelles**

Fait intéressant, alors que les investisseurs particuliers sont confrontés à une pression fiscale accrue, les institutions financières traditionnelles en Italie agissent discrètement. UniCredit, une banque centenaire, a lancé fin 2022 plusieurs produits financiers basés sur la blockchain. Ils ont d’abord collaboré avec des organismes gouvernementaux pour émettre un bond tokenisé de 5 millions d’euros sur une blockchain publique ; puis, ils ont lancé pour des clients à haute valeur nette des titres structurés tokenisés, utilisant directement un système d’enregistrement blockchain réglementé.

Ces initiatives indiquent une direction claire : les actifs sur la blockchain (RWA, actifs du monde réel) évoluent progressivement du concept de crypto vers un outil officiel des institutions financières traditionnelles. Ils tokenisent des actifs classiques comme des obligations ou des billets, permettant leur circulation sur la chaîne.

**Leçons tirées de ces tendances duales**

D’un côté, la régulation renforcée et la pression fiscale gouvernementale ; de l’autre, l’entrée massive des institutions via des canaux conformes. Cette apparente contradiction dessine en réalité la logique centrale du prochain cycle. Pour les participants ordinaires, suivre uniquement les petites cryptomonnaies ne suffit plus ; l’attention doit désormais se porter sur les directions financières on-chain qui disposent de propriétés conformes et de supports d’actifs tangibles. Cela pourrait constituer une option plus stable dans le cycle du marché.