Autrefois considéré comme une règle d’or, le cycle de 4 ans du Bitcoin a cette fois vraiment échoué.

En revisitant le contexte des 14 dernières années, chaque halving ressemblait à un coup de feu de départ — la pression sur l’offre se relâchait, l’enthousiasme des investisseurs particuliers s’enflammait, et le prix des cryptomonnaies connaissait généralement une hausse spectaculaire. La logique était simple : réduction de l’offre + frénésie spéculative = tendance haussière.

Mais cette fois, c’est différent. La deuxième année après le halving n’a pas suivi le scénario traditionnel, au contraire, elle s’est terminée par une baisse. Cette exception est d’une importance capitale — elle marque la fin d’une vieille ère.

Où se trouve la véritable transformation ? La "télécommande" du marché du Bitcoin a complètement changé de mains. La logique autrefois cruciale de l’offre, qui influençait fortement le prix, est désormais presque insignifiante. Ce qui domine désormais le prix, c’est la liquidité, la fluctuation des taux d’intérêt, la direction des capitaux institutionnels, ainsi que les cycles macroéconomiques. La variable halving est devenue un simple bruit de fond.

Que reflète cette évolution ? Le Bitcoin est en train de passer d’un actif purement spéculatif à une véritable classe d’actifs financiers. Avec l’afflux continu d’institutions et l’impact croissant de la macroéconomie, tout le marché des cryptomonnaies tourne la page de l’époque où les particuliers dominaient et où la croissance sauvage prévalait, pour s’inscrire dans le cadre des cycles macroéconomiques.

C’est à la fois un signe de maturité du marché et le signe que les règles du jeu ont été complètement réécrites.