Première baisse annuelle après la réduction de moitié du Bitcoin : le cycle de quatre ans est-il vraiment mort ?

En 2025, Bitcoin marquera une étape embarrassante : le prix de clôture de l’année est plus bas qu’au début de l’année, brisant la malédiction d’une hausse inévitable dans l’année suivant la réduction de hauteur. Cette « gifle » a déclenché un vif débat dans l’industrie : la théorie du « cycle de quatre ans » qui tourmente les analystes depuis de nombreuses années est-elle vraiment terminée ?

En regardant le contexte historique, cela est clair. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, et selon les règles passées, Bitcoin devrait atteindre de nouveaux sommets dans les 12 prochains mois. Et c’est ce qu’il a fait – atteignant un sommet historique de 126 000 $ le 6 octobre. Mais ensuite, l’histoire s’est inversée. Une vague de reculs violents a frappé, et le prix a chuté de plus de 30 % par rapport à son sommet, freinant complètement sa performance sur toute l’année.

Quel record cela a-t-il battu ? En 2012, 2016 et 2020, le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets l’année suivante après chaque réduction de hale. La loi des trois victoires consécutives a été levée cette fois-ci.

Vivek Sen, fondateur de Bitgrow Lab, a simplement dit franchement : Bitcoin a fermé dans l’année post-halving, et le cycle de quatre ans a officiellement déclaré sa mort.

Mais attendez, l’histoire n’est pas encore terminée. Un autre groupe de voix pense que le problème ne réside pas dans le cycle lui-même, mais dans le changement de force motrice. L’investisseur Armando Pantoja a noté que l’afflux massif d’ETF, la participation de fonds institutionnels, les réserves de bitcoin dans les bilans des entreprises – tout cela change la donne. Le sentiment dans le secteur du détail n’est plus dominant, remplacé par des fluctuations de liquidité, des variations des taux d’intérêt, des mouvements réglementaires et des risques géopolitiques. En d’autres termes, le Bitcoin a été amélioré d’un « actif émotionnel » à un « macro actif ».

Il y a aussi une troisième voix. Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research, estime que le cycle de quatre ans est toujours là, mais d’une manière différente. Elle n’est plus déterminée par un seul facteur dans les réductions programmatiques de production, mais s’entremêle à une structure de marché plus complexe, adoptant une nouvelle forme d’évolution.

Le consensus actuel est : il n’y a pas de consensus. La compréhension du marché de la structure cyclique à long terme du Bitcoin est en train de se fissionner, le nouveau modèle cyclique n’a pas encore été finalisé, et nous pourrions être dans une transition de paradigme.