La course explosive de l'argent en 2025 : continuera-t-elle à grimper en 2026 ?

Le marché des métaux précieux fonctionne à plein régime. L’or vient de battre des records à 4 500 $ l’once cette semaine, enregistrant environ 70 % de gains pour 2025. Mais voici ce qui fait parler tout le monde : l’argent dépasse absolument toutes les attentes. Avec une hausse impressionnante de 140 % depuis le début de l’année, l’argent a laissé l’or sur place. Le vrai coup de théâtre ? Près de 99 % des gains de l’iShares Silver Trust (SLV) se sont produits au cours des six derniers mois.

Pourquoi l’argent surpasse l’or

Les analystes du marché évoquent un schéma classique : dans les marchés haussiers des métaux précieux, l’argent a historiquement tendance à prendre du retard par rapport à l’or au début, puis à rattraper rapidement son retard. C’est précisément ce qui se déroule actuellement. Sur cinq ans, l’argent a sous-performé, mais 2025 a complètement inversé la tendance.

Le ratio or-argent raconte toute l’histoire. En avril, il fallait environ 104 onces d’argent pour égaler la valeur d’une once d’or. Aujourd’hui ? Ce ratio s’est réduit à environ 64 pour 1. L’argent comble rapidement l’écart.

Les mécanismes derrière la montée de l’argent

Plusieurs facteurs convaincants expliquent cette accélération de l’argent. Tout d’abord, l’argent reste nettement moins cher que l’or, ce qui lui vaut le surnom de « l’or du pauvre ». Cette accessibilité permet aux investisseurs de constituer des positions significatives sans les mêmes exigences en capital — un avantage majeur alors que 2026 s’annonce comme une année forte pour les métaux en général.

Ensuite, les vents de la politique monétaire changent. Le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, se termine en mai 2026, et la nouvelle administration, favorable à une baisse des taux, pourrait libérer un assouplissement supplémentaire au-delà des attentes actuelles. Des taux d’intérêt plus bas rendent les actifs non rémunérateurs comme l’argent de plus en plus attractifs.

Troisièmement, l’empreinte industrielle de l’argent est bien plus importante que celle de l’or. L’électronique, les infrastructures d’énergie propre et la demande croissante des centres de données alimentés par l’IA nécessitent la conductivité supérieure de l’argent. À mesure que les entreprises financent de nouveaux projets avec un capital moins cher, la demande d’argent devrait s’accélérer.

Quatrièmement — et c’est crucial — l’argent fait face à une crise d’approvisionnement structurelle. Depuis 2021, les déficits cumulés en approvisionnement ont approché 800 millions d’onces. Par ailleurs, la demande dans le secteur de l’électronique a augmenté de 51 % depuis 2016. L’investissement dans l’or en 2025 et les achats par les banques centrales ont connu un pic, mais la faiblesse du marché de la joaillerie a partiellement compensé ces gains.

Voies d’investissement stratégiques

Il n’a jamais été aussi facile d’accéder aux métaux précieux. Pour des investissements directs dans l’argent, les investisseurs peuvent se tourner vers le ETF (SIVR) ou les actions physiques d’argent d’abrdn. Ceux qui recherchent une exposition à effet de levier via des actions minières peuvent envisager le ETF (SIL) ou le ETF Amplify Junior Silver Miners (SILJ) — leur permettant de profiter des opportunités dans les sociétés minières tout en bénéficiant de l’effet de levier opérationnel.

Les investisseurs en or ont des options similaires : SPDR Gold Shares (GLD) et iShares Gold Trust (IAU) pour une exposition physique, ou VanEck Gold Miners ETF (GDX) et VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) pour le potentiel de croissance des sociétés minières.

En résumé

À l’approche de 2026, les positions dans les ETF d’argent minier et l’or physique attirent sérieusement l’attention des investisseurs institutionnels. La convergence d’une politique monétaire plus souple, de contraintes d’approvisionnement structurelles et de la croissance de la demande industrielle crée une configuration très favorable. Que vous soyez optimiste sur l’ensemble des métaux ou que vous misiez sur la performance continue de l’argent, les conditions sont réunies pour des mouvements importants à venir.