Lorsqu'on parle de baisse ou de hausse des taux d'intérêt, beaucoup de gens ont instinctivement tendance à dire : "Baisse des taux, bonne nouvelle ; hausse des taux, mauvaise nouvelle." Cela semble logique, mais je dois dire que cette logique est vraiment trop simpliste.

Commençons par identifier le principal malentendu. La hausse ou la baisse des taux n'est pas une simple commande de prix ; c'est plutôt un signal — qui indique au marché si l'argent est plus cher ou plus facile à emprunter en ce moment. Pour les actifs traditionnels comme les actions ou les obligations, cela concerne principalement le coût ; mais dans le monde des cryptomonnaies, ce qui compte encore plus, c'est quand la tolérance au risque va changer. Se concentrer uniquement sur "y a-t-il une baisse des taux" peut facilement faire passer à côté de la période qui détermine réellement la tendance.

J'ai moi-même fait cette erreur. Je pensais qu'une fois que la baisse des taux commençait, le marché des cryptos allait décoller, mais après avoir analysé plusieurs cycles, j'ai réalisé que ce n'était pas si simple. Souvent, la tendance ne démarre pas le jour de la "première baisse". Parfois, la baisse est déjà là, mais le marché tergiverse ou même recule. À ce moment-là, on se rend compte que le problème ne réside pas dans le taux lui-même, mais dans les attentes qu'il suscite.

Il y a une divergence clé ici. Une compréhension est : baisse des taux = plus d'argent = hausse des actifs risqués. Une autre compréhension est : le marché réagit en réalité au "processus de passage de la contraction à l'expansion", et non à l'état en soi. Je suis plutôt d'accord avec cette dernière.

Car le marché anticipe souvent ces attentes. Quand tout le monde attend que la Fed baisse ses taux et commence à parier en avance, le moment où la décision est réellement prise peut ne pas provoquer beaucoup de mouvement. C'est là que l'on peut le plus facilement passer à côté.