Beaucoup de gens regardent la hausse et la baisse du Bitcoin, en se concentrant uniquement sur les fluctuations numériques à court terme. La chute de 22,8% au Q4, suivie d'une reprise après les fêtes, peut sembler être une fluctuation aléatoire du marché, mais en réalité, il y a une logique plus profonde qui agit en arrière-plan.

Commençons par la première logique centrale : la relation offre-demande. C'est le fondement de tout prix de marchandise. Le Bitcoin ne fait pas exception à cette règle — lorsque la demande dépasse l'offre, le prix augmente, et inversement. La quantité de Bitcoin en circulation est fixe, avec une réduction de moitié tous les 4 ans, donc la véritable variable est la demande. La dernière hausse était due à un afflux massif de capitaux, une demande forte. La baisse actuelle, en fin de compte, résulte d’un ralentissement de la croissance de la demande, avec une offre relativement excédentaire. Après les fêtes, il pourrait y avoir une reprise à court terme, mais cela ne change pas la tendance générale de renversement de la relation offre-demande.

La deuxième logique s’appelle la recherche de profit par le capital. L’argent va toujours vers les endroits où le rendement est plus élevé. Cette année, l’or a augmenté de 69%, alors que le Bitcoin a perdu 5%. Avec un tel écart de rendement, les capitaux vont forcément du Bitcoin vers l’or. De plus, la situation économique mondiale étant un peu instable en ce moment, les investisseurs préfèrent miser sur des actifs refuges traditionnels. L’or, en tant qu’instrument de refuge millénaire, devient naturellement le premier choix.

En combinant ces deux logiques, on peut expliquer pourquoi le marché affiche ces comportements.