Récemment, les prix de l’argent ont atteint de nouveaux sommets, mais l’histoire derrière cela est plus remarquable que la hausse elle-même.

Le problème est sérieux. En tant que plus grand centre de livraison d’argent au monde, Londres a commencé à faire des courses. Quel est le signal le plus frappant ? La différence entre le taux d’échange d’argent sur un an et le taux d’intérêt américain est tombée à environ -7 %.

En d’autres termes, recevoir l’argent coûte maintenant 7 % de plus que pour une livraison un an plus tard. Cela ne devrait pas du tout arriver sur un marché normal – les coûts d’entreposage, d’assurance et de financement rendront théoriquement le futur plus coûteux. À l’inverse, cela ne montre qu’une seule réalité : le marché commence à douter que ces « papiers argentés » soient réels ou non.

Sur le marché commercial londonien, une grande quantité d’argent existe sous le nom de « non distribué », qui semble avoir un registre de registre, mais en réalité ce n’est qu’un engagement du créancier, et il n’y a pas de barre d’argent physique correspondante derrière. Lorsque de plus en plus d’investisseurs exigeaient une livraison au comptant, le problème est apparu : la même barre d’argent a été enregistrée plusieurs fois sur différents registres.

Que se passe-t-il en même temps ? Les prix de l’argent à Shanghai sont nettement plus élevés qu’à Londres, et une véritable demande industrielle pousse l’argent physique vers l’Asie. C’est exactement la même routine que la grande quantité d’or qui circule de Londres à New York en 2020.

En fin de compte, la logique des hausses du prix de l’argent est triple : la structure de financement est extrêmement inversée, le flux de biens physiques entre le marché mondial s’accélère, et le crédit papier est encaissé de manière centralisée.

Donc, la clé du problème n’est pas de savoir si le prix va augmenter ou non, mais de savoir si il peut réellement être livré en nature. L’essence de cette situation de banque blanche n’est pas tant un marché haussier qu’un test de résistance complet de l’ensemble du système de crédit argent.