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【La Révolution de la Stratégie de Carry Trade de la Banque du Japon qui Secoue l'Écosystème Mondial】

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a lancé une forte mesure politique hier soir. Trois signaux majeurs indiquent la direction des taux d’intérêt :

✦ La spirale d’inflation par les salaires est déjà enclenchée
✦ L’inflation restera stable au-dessus de 2%
✦ Le niveau actuel des taux d’intérêt est anormal, il doit revenir à la normale

La étape la plus cruciale : continuer à augmenter les taux en 2025. Qu’est-ce que cela signifie ? La fin de l’âge d’or du "yen à zéro coût" qui a duré trente ans est désormais scellée.

Pour les fonds spéculatifs mondiaux, cette machine à cash ininterrompue s’est soudainement arrêtée. L’ancien carry trade — emprunter en yen à faible coût pour investir dans des actifs à haut rendement — est désormais terminé. Les positions de carry trade d’un trillion de dollars font face à un risque systémique, une crise de liquidité est à nos portes.

La question qui se pose maintenant est : qui sera le prochain à être forcé de liquider ses positions ? Certains fonds spéculatifs à fort effet de levier ? Ou certains actifs de marchés émergents dépendant de financements bon marché ? Quel impact la vague de liquidation aura-t-elle sur le marché des cryptomonnaies ?

Tout dépendra du rythme des politiques futures et de la capacité du marché à s’adapter.