Le capital réglementé a simplement rebattu les cartes du manuel des options Bitcoin. Les options offshore du CME ont dépassé les marchés offshore traditionnels — un moment charnière que personne n’avait anticipé. Il ne s’agit pas de transactions FOMO de détail visant un effet de levier 100x. Au contraire, l’argent institutionnel déploie méthodiquement du capital réel via des structures d’options à 3-6 mois, ce qui indique une conviction soutenue dans le cycle actuel.

Du côté d’Ethereum, la baleine 0xa339 a effectué une désensibilisation tactique complète : liquidation d’une position $90M et remboursement intégral de tous les prêts Aave. La manœuvre a été réalisée à 2970 $, suggérant un positionnement délibéré en prévision d’une volatilité potentielle. Cela contredit les récits purement HODL — les acteurs majeurs gèrent activement leur exposition à travers l’action récente des prix.

Le schéma plus large est clair : les institutions tradent comme des institutions maintenant, pas comme des degens. Calls structurés, durée de plusieurs mois, sorties méthodiques. Le marché mûrit.